Van idee tot beursintroductie: alle mijlpalen tussen u en de publieke markt

Het is een lange weg van idee naar beursgang. 

Volgens de oprichters moeten ze gemiddeld 5.7 jaar hard werken voordat ze vertrekken gegevens van Statista. Maar als we het beperken tot alleen de zeer succesvolle, dat wil zeggen startups die voor meer dan $ 100 miljoen vertrekken, duurt het bijna het dubbele van die tijd: 11 jaar. Om dat in perspectief te plaatsen: als uw bedrijf dit jaar een zeer succesvolle exit had gehad, had u uw bedrijf moeten opnemen toen Apple zijn eerste iPad uitbracht.

Vanaf dit jaar meldt Bloomberg dat de mediane leeftijd van oprichters van succesvolle opstarts (die ze definiëren als bedrijven die voor meer dan $ 1 miljard vertrokken) was 34 jaar oud. Een andere studies ontdekte dat de gemiddelde leeftijd van oprichters die momenteel de snelst groeiende startups leiden, 45 jaar oud is. Alles bij elkaar genomen, succesvolle exits kosten tijd en als je nu net begint, heb je misschien nog veel meer mijlpalen te gaan.

Om u door elke mijlpaal op weg naar de beursgang te helpen, hebben we een verzameling wijsheid verzameld uit het tien jaar diepe adviesarchief van OpenView. 

Fase 1: Idee

Gemiddelde zaadronde in 2021: $ 5.6M

Wat is jouw superkracht? En waarom zouden beleggers op u wedden? Dit zijn twee van de belangrijkste vragen die we oprichters aanraden om in dit vroege stadium te beantwoorden. Ideeën zijn belangrijk, maar de realiteit is dat de meeste oprichters van hun oorspronkelijke idee moesten afwijken. De oprichters van Shopify zijn begonnen verkoop van snowboards. Expensify begon als een oplossing voor het doneren van geld naar San Francisco's un-huisvesting. 

Wat beleggers in een vroeg stadium van oprichters willen zien, is iemand met een solide hypothese en die in staat is om kansen te herkennen. En over het algemeen is het makkelijker als je het niet alleen doet, maar wees voorzichtig het selecteren van uw mede-oprichter. Teams van vrienden of familie zijn volgens hem het minst stabiel onderzoek door Noam Wasserman, oprichter en directeur van Founder Central Initiative. 

Ben jij een technische oprichter? Vind uw zakenpartner vroeg. Niet omringd door startup-types? Overweeg om uw bedrijfscentrum te verplaatsen naar een bruisende technische hub (bekijk deze perspectieven op de opstartscènes in New York City en Estland). 

Mijlpaal: het bouwen van een prototype

Prototypes bestaan ​​niet altijd om het probleem op te lossen. De besten valideren vaak een behoefte. Het is een goed idee om een ​​idee te hebben van hoe 'succes' eruitziet, maar je moet perfectie niet de vijand van goed laten worden. Perfecte inspanning is vaak verspild als al je MVP onthult dat je moet draaien en opnieuw moet beginnen.

Begrijpen hoe je moet meet de KPI's die er toe doen is van fundamenteel belang om het relatieve succes van een prototype te begrijpen. Prototypes kunnen u ook helpen duidelijkheid te krijgen over uw aanbod: is het verpakt en concurrerend geprijsd? Doet jouw productgestuurde groeistrategie zijn belofte aan klanten en prospects waarmaken?  

Het spannende aan prototypes is dat experimenten op grote schaal kunnen worden uitgevoerd gebouwd door middel van open-source projecten, wat bedrijven als Netflix en Linkedin zullen doen als een strategische manier om toptalent te werven. 

Mijlpaal: een prijs selecteren

Wat moet je in rekening brengen? Begin met het matchen van vergelijkbare items, of laat ons hiermee een deel van het zware werk voor u doen prijsinzichten van 2,200 SaaS-bedrijven. 

Als die er niet zijn, kies dan een prijs waarbij het schaalmechanisme duidelijk gekoppeld is aan de waardeperceptie van de koper. Dat wil zeggen, breng alleen extra seats in rekening als extra seats ervoor zorgen dat uw koper slaagt in wat hij doet.

Geef het product niet weg, tenzij het moet. Iemand die uw gratis software accepteert, is aardig, maar een kampioen die bereid is sociaal kapitaal uit te geven om een ​​Purchase Order (PO) binnen te halen, is een onmiskenbaar signaal. Je zou kunnen overwegen om met a te beginnen freemium-model. 

Als uw bedrijf meer productgericht is, dan is ons op gebruik gebaseerd prijzenboek kan u helpen navigeren hoe u het beste kunt benaderen prijzen per activiteit of consumptie. 

Ben je nog steeds niet zeker? Voer een prijsproject uit. 

Aanvullende bronnen over productprijzen:

Mijlpaal: uw eerste investeerders aantrekken en de eerste afwijzingen afhandelen

Bouw uw missie en waardevoorstel op in een strak overzicht van tien dia's dat uw visie toelicht. "Uitleggen" is hier het operatieve woord. Veel decks zijn zwaar op hoogstaande clichés en licht op logica. 

Een belegger moet duidelijk begrijpen hoe uw uitgangspunt tot uw conclusie leidt, met een soort van klant- of branchevalidatie om uw pitch geloofwaardig te maken.  

Dat wil je niet stuur durfkapitalisten op de vlucht met afgedankte cap-tabellen, onduidelijke IP-adressen en exorbitante uitgaven. Zorg ervoor dat je je pitch-deck zo kort mogelijk maakt en laat een onsympathieke vriend nog eens dertig procent knippen. 

Zonder pardon afgewezen? Houd hoe dan ook vast aan die relaties. De reis is lang en iemand die nee zei tegen leiderschap voor $ 500,000, kan volgen voor $ 5 miljoen. (Dit is ook de reden waarom beleggers het zich zelden kunnen veroorloven om u te vertellen waarom ze zijn geslaagd.)

Aanvullende bronnen voor het aantrekken van investeerders:

Mijlpaal: bouwen aan het "A"-team

Pas op voor flitsende aanwervingen van grote bedrijven. Ze werken misschien goed onder gevestigde processen, maar alleen als die processen beschikbaar zijn - deze mensen hadden ze misschien nooit zelf hoeven bouwen. Er zijn altijd uitzonderingen, maar als ze vroeg worden aangenomen, hebben dit soort aanwervingen de neiging om te spartelen. 

Je zult willen rekruteer talent met ervaring om dingen vanaf nul op te bouwen. Bestel je COO aan boord en huur eerder in voor operationele functies dan u denkt. Nog eerder inhuren voor merk. 

Als je echt wilt opschalen, begin dan na te denken over hoe je divers talent buiten je eigen talent gaat inhuren professionele netwerk.

Aanvullende bronnen over het aannemen van talent en het bouwen van teams:

Mijlpaal: eerste echte media-evenement

Gefeliciteerd, je bent geschreven in een grote publicatie! Het is belangrijk om onderscheidt zich van het peloton en dit soort dekking bezegelt de deal. Vier feest met uw team, deel het nieuws breed, voeg een link toe naar de perspagina op uw website en ga dan weer aan het werk. Dit is nog maar het begin. Je bent nog lang niet klaar.

Mijlpaal: eerste tractie en aanpassing aan de productmarkt 

De draaipunten staan ​​niet noodzakelijkerwijs achter je. Ze kunnen nog steeds voorop lopen. Op dit punt zult u serieus willen onderzoeken of uw huidige groep gebruikers degenen zullen zijn die u naar de beurs zullen brengen, en of uw totale adresseerbare markt (TAM) uw groeidoelstellingen en verdere investeringen kan rechtvaardigen. Hetzelfde met je team. Is het de beurt aan iemand stap uit de bus?

Aanvullende bronnen over bloeiende voorbije product-markt fit:

Eerste financiering

Gemiddelde serie A: $ 13M

Mijlpaal: Eerste grote spil

Je eerste echte spil zal een moment zijn waarop je toewijding aan de missie op de proef wordt gesteld, maar kalme logica zou de dag moeten regeren, en advies van buitenaf kan je helpen dat te zien. Prototyping en validatie blijven cruciaal voor uw proces. Gebruikersonderzoek zal ook van het grootste belang zijn. 

U zult hoogstwaarschijnlijk een enquête moeten houden en potentiële gebruikers een heleboel vragen moeten stellen over hoe ze software kopen (en of ze zouden overwegen om in de jouwe te investeren). De use cases en kopers die er toe doen, zijn degenen die grip zien op uw product. Periode.

Mijlpaal: bouwen aan uw bestuur, uw "B"-team en een duurzame inkomstenorganisatie

Als het gaat om het meenemen van je board, trek ze dan niet te ver in de details. Geef ze voldoende informatie om behulpzaam te zijn. Misschien zijn, net als jij, de meest actieve pleitbezorgers op bestuursniveau degenen die nog iets te bewijzen hebben - niet noodzakelijkerwijs degenen met de grootste, meest herkenbare namen. 

Dan is er het uitbouwen van de rest van het team, nadat je je co-founder en C-suite cohorten hebt gevonden. "B" betekent niet inferieur - het betekent gewoon tweede. Onthoud dat het niet uitmaakt in welke fase of fase je zit, je team is alles. Het is het beste om leiderschap niet aan verandering over te laten.

Als je deze nieuwe fase tegenkomt, moet je misschien rekening houden met het feit dat de mensen die het goed deden om teams en producten te bouwen met borgtochtdraad en ducttape, niet noodzakelijkerwijs degenen zijn die zullen gedijen nu je snel personeel moet aannemen. 

Sommigen zullen goed overstappen, anderen niet. Het kan zijn dat u moeilijke beslissingen moet nemen over managementrollen en het inhuren van mensen die een hogere rang hebben dan uw bestaande groep senior teamleden. Als u nu net operationele functies aanneemt, is het erg laat.

Aanvullende bronnen voor het uitbouwen van uw team en directiebank:

Mijlpaal: huur een ervaren hoofd verkoop of inkomsten in

Een topverkoper met een bewezen staat van dienst voor het bevorderen van een winnende verkoopcultuur is zowat het soort persoon dat u nu nodig hebt om uw verkoopactiviteiten te leiden. Grote leiders zullen andere experts en zakelijk verkooptalent aantrekken die het boek hebben om u te helpen hoger op de markt te komen.

Aanvullende informatie over het inhuren van uw verkoopteam:

Volgende rondes

Gemiddelde serie B: $ 10 miljoen; Gemiddelde serie C: $30-100M

Mijlpaal: Rekening houden met erfzonden, zoals inflatie van de titel van de oprichter

De begindagen lijken nu een idyllische tijd, "toen" het hele team zich kon verzamelen in één lokale bar en titels op C-niveau werden uitgedeeld als feestartikelen. Bijna alles werd met een handdruk afgesproken, want je had geen idee wat de zaak zou worden. U had de uitdagingen of effecten van regelgeving niet kunnen voorzien. Het is onvermijdelijk dat u zich in dit stadium moet verzoenen met die vroege toezeggingen. 

Sommige oprichters en zelfs mede-oprichters worden vertrouwde adviseurs, zodat meer ervaren professionals de klus kunnen klaren. Volgens Noam Wasserman onderzoek, 73% van de opvolgingsgebeurtenissen van oprichters in dit stadium is helaas onvrijwillig. 

Mijlpaal: achterblijvende groei weer op gang gekomen

Het bereiken van dertig procent groei was misschien gemakkelijk in je begindagen. Nu is het een uitdaging die elk greintje van de vindingrijkheid van het executive team vereist, en die groei kan komen van contra-intuïtieve plaatsen. 

Het zal van je eisen dat je nieuwe spierballen laat zien en mensen inhuurt om dingen uit te proberen waarvan je nooit had gedacht dat het bedrijf ze zou doen - en vertrouwen, verifiëren en door experimenten heen fietsen met als doel je acquisitiekanalen te diversifiëren. U kunt bijvoorbeeld een kans aangrijpen om uw partnerprogramma's nieuw leven in te blazen, wat de weg zou kunnen effenen voor een kleine groep om een derde van de omzet van uw bedrijf.

Aanvullende bronnen over het opnieuw aanwakkeren van groei:

Mijlpaal: Nieuwe prijzen zorgen voor een betreurenswaardige verkoopuittocht

Verkopers zijn gewoontedieren. Wanneer u de prijsstelling, verpakking of het product te veel verandert, kunt u uw meest ervaren vertegenwoordigers kwijtraken, dus weeg dat af bij het optimaliseren van de prijsstelling. 

Het is belangrijk om een ​​brug te slaan tussen verkoop-, marketing- en productteams, zodat iedereen op dezelfde lijn zit over het product. 

Aanvullende bronnen over productmarketing:

Mijlpaal: een grote rebrand- en merkcampagne op consumentenniveau

Het raketschip verlaat nu de atmosfeer. Het is tijd voor een groot bureau om alles wat uw bedrijf is geworden samen te vatten in een paar eigenaardige bijvoeglijke naamwoorden en een woordmerk dat, tot uw schrik, meteen beschimpt. (Als u een consumentenbedrijf bent. Als u bent zoals de meeste B2B-bedrijven, wordt dit onmiddellijk genegeerd. Tenzij u Slack.)

 Het duurt nog jaren voordat de imitatie begint. Pas dan is het duidelijk dat je een goede keuze hebt gemaakt. 

In dit stadium zul je zien dat je team landelijke advertenties laat zien tijdens voetbalwedstrijden en prime time televisie en zul je eindelijk, eindelijk, aan je familie kunnen uitleggen wat je doet.

Aanvullende bronnen over merk en merkmarketing:

Mijlpaal: internationale expansie

Going internationaal is onvermijdelijk. Je hebt een grote hap uit je regio genomen en nu is het tijd om wereldwijd te gaan. Je opent je eerste kantoren in Tokio en Sydney en gaat verder met de zoektocht naar een Europese general manager. U wilt lokaal talent aannemen met een diepgaand begrip van hun regio en hen een handvol mensen sturen die uw bedrijf hebben opgericht, zodat er een overdracht van de bedrijfscultuur plaatsvindt. 

De weg naar de beursgang

Mijlpaal: wettelijke goedkeuring voor alles

Voordat u een openbaar bedrijf wordt, begint u zich als een bedrijf te gedragen, en dat betekent advocaten en veel overmatig gebruik van het woord 'compliance'. In dit stadium begint u te horen: "Wanneer zijn we een groot bedrijf geworden?" aangezien vroege medewerkers zich ergeren aan evaluatieformulieren van leveranciers en het gebruik van een VPN. Maar dat moet wel, want persoonlijk identificeerbare informatie (PII) moet beter beveiligd zijn en SOX geadresseerd.

Mijlpaal: de afrekening van de grote operaties

De inkomsten en product "machines" die je hebt gebouwd zullen uiteindelijk een breekpunt bereiken. Misschien is de databasestructuur waarop uw hele softwareaanbod is gebaseerd nu pijnlijk oud in 'softwarejaren' en toe aan een herziening als u parvenu's wilt afweren. 

En het is vrijwel zeker dat de omzetoperaties, samengesmeed met CRM, ERP en een marketingsysteem, zo afhankelijk zullen zijn van onschaalbare eenmalige regels en tribale kennis dat ook deze toe is aan een herziening. De enige uitzondering is als u al vroeg ervaren operationele professionals inhuurt. Het cumulatieve verlichtende effect van hun vroege inzicht zal deze overgang jaren schelen.

Mijlpaal: je route selecteren

Het is de moeite waard om hier te vragen, waarom IPO? Is dit het liquiditeitsevenement dat iedereen wil? Dat meldt het startup-databedrijf Pitchbook, IPO's komen minder vaak voor dan buy-outs of overnames, maar zijn verantwoordelijk voor het overgrote deel van de creatie van exitwaarde. 

Maar is het een waarschijnlijke route voor u? Alleen van de tienduizenden startups in de VS 15% haalt serie C en slechts een paar honderd in een bepaald jaar naar de beurs gaan.

Wat je ook kiest, als je dat nog niet hebt gedaan, huur een CFO in om het proces te managen.

Je zult ook je board aan boord willen hebben. U nadert de dans van het overtuigen van bestuursleden en geïnteresseerden dat een beursgang wenselijk is, en dat het nu echt kan gebeuren. 

Aanvullende bronnen over IPO's, fusies en overnames: 

Mijlpaal: Bepaal het mechanisme en zet de wielen in beweging

Normaal of SPAC? NYSE of Nasdaq? Vraagniveau? Prijs? Datum? Er is meer dan één manier om naar de beurs te gaan. Een investeringsbankier of twee inschakelen om u te helpen navigeren door het IPO-proces is waarschijnlijk een goed idee.  

Mijlpaal: Roadtour

Zelfs tot die laatste nacht voor de officiële IPO, bent u misschien nog steeds op reis om recalcitrante investeerders te overtuigen om te kopen en vast te houden. U kunt tot het laatste moment nog steeds nadenken over de openingsprijs. Het is tenslotte een gok.

Beleggers mogen tot de laatste dag niets zeggen, zodat u niet op de zaken vooruit loopt en de prijs verhoogt. Welke spelen het spel en willen het omdraaien? Welke zijn lang houdbaar? Kies de prijs die goed voelt en accepteer dat veel in de wereld onzeker is.

de beursgang

Succesvolle IPO's sluiten zich aan bij een kader van ongeveer 7,000 bedrijven die genoteerd zijn op de openbare Amerikaanse markten, en vele duizenden andere die internationaal genoteerd zijn. Dit plaatst u in een ongelooflijke positie om uw klant te bedienen. Vergeet niet dat het gemiddeld 11 jaar duurt om tot uw beursgang te komen. Wat volgt? Misschien een welverdiende sabbatical?

Bron: https://openviewpartners.com/blog/idea-to-ipo-milestones/