Nu Bitcoin steeds meer terrein wint sinds zijn oprichting elf jaar geleden, beginnen we ons af te vragen of het langzaam de traditionele dollarfinanciering in fusies en overnames zal vervangen. Of Bitcoin zal worden gebruikt om grote fusies en overnames te financieren, zal waarschijnlijk afhangen van het vermogen ervan om in waarde te stabiliseren.
Een van de meest voorkomende zorgen bij het gebruik van Bitcoin als bron van financiering voor deals is de neiging ervan om in waarde te fluctueren. De afgelopen vijf jaar zijn de Bitcoin-prijzen gestegen schommelde van CAD $500 naar CAD $72,000, soms zelfs met 50% in de loop van één dag. Deze prijsschommelingen zouden de uiteindelijke waarde van grote, spraakmakende fusies en overnames ernstig in gevaar kunnen brengen, die de ene dag $500 miljoen waard zouden kunnen zijn en de volgende dag $250 miljoen.
Vooruitgang op de fusie- en overnamemarkt
Hoewel het nog steeds relatief ongebruikelijk is, is het gebruik van Bitcoin als een vorm van overweging geen geheel vreemd concept. We hebben eerder gemeld dat al in 2013 twee bedrijven werden gekocht met Bitcoin als enige betaalmethode. Bovendien is de fusie- en overnameactiviteit waarbij cryptocurrency-bedrijven betrokken zijn de afgelopen jaren aanzienlijk toegenomen. In 2018, voorafgaand aan de impact van de wereldwijde pandemie, waren er 189 fusies en overnames waarbij cryptocurrency-bedrijven betrokken waren binnen de 25 meest actieve cryptocurrency-jurisdicties, met een waarde van ongeveer 1.9 miljard dollar, volgens een PwC-rapport.
De recente economische volatiliteit heeft ook geleid tot een toename van het gebruik van alternatieven voor eenmalige contante aankopen in de context van fusies en overnames, inclusief earnouts en aanpassingen van het werkkapitaal. Deze betalingsstructuren houden rekening met de behoedzame koper die niet nauwkeurig kan inschatten of de rekeningen van een doelbedrijf een weerspiegeling zijn van de economie of een blijvend zakelijk probleem. Door de aankoopprijs aan te passen om rekening te houden met of afhankelijk te zijn van toekomstige mijlpalen, is de kans groter dat partijen tot overeenstemming komen.
Het gebruik van cryptocurrency bij dergelijke transacties kan beide partijen bij een overname een zekere mate van flexibiliteit in de aankoopprijs bieden. Een verkoper kan bijvoorbeeld besluiten om de vraagprijs te verlagen als er in Bitcoin wordt betaald, in afwachting dat de waarde ervan in de toekomst zou kunnen stijgen.
Bovendien zien we, ondanks het feit dat Bitcoin relatief nieuw is op de markt, nu al een toename van de regelgeving van zowel de Canada Revenue Agency als de Ontario Securities Commission, die het vertrouwen in het gebruik van Bitcoin kan vergroten. Vanaf 11 februari 2021 is de OSC gaf groen licht voor de eerste openbaar verhandelde bitcoin exchange-traded fondsen in Noord-Amerika.
Belastingheffing op cryptocurrency-transacties in Canada
Partijen die het gebruik van Bitcoin als tegenprestatie bij een fusie- en overnametransactie overwegen, moeten ook rekening houden met de mogelijke fiscale implicaties. De Dat heeft CRA verklaard dat zij in het algemeen een transactie waarbij cryptocurrency betrokken is, zal beschouwen als uitgevoerd zonder uitwisseling van legaal geld, en deze voor inkomstenbelastingdoeleinden zal behandelen als een ruiltransactie. Een koper die cryptocurrency gebruikt om een transactie uit te voeren, zal dus een belastbare beschikking hebben over de cryptocurrency die hij gebruikt om de aankoopprijs te betalen, terwijl een koper die met Canadese valuta betaalt voor Canadese belastingdoeleinden geen winst of verlies zou realiseren.
Bovendien moet voor Canadese belastingrapportagedoeleinden de aankoopprijs bij een fusie- en overnametransactie worden uitgedrukt in Canadese dollars. In tegenstelling tot transacties in vreemde valuta bestaat er geen wettelijke regel of administratieve richtlijn voor hoe en op welk tijdstip cryptocurrency in Canadese dollars moet worden gewaardeerd. Vanwege de volatiliteit kan de waarde van cryptocurrency uitgedrukt in Canadese dollars in de loop van een dag sterk variëren.
Er kunnen zich nog meer problemen voordoen wanneer een koper en een verkoper verschillende waarden toekennen aan de aldus uitgewisselde cryptocurrency, wat ertoe kan leiden dat de CRA de berekening van de winst of het verlies van de verkoper of de kosten van de koper van de gekochte activa in twijfel trekt. Om auditrisico’s te minimaliseren moet elke koopovereenkomst waarbij cryptocurrency wordt overwogen ervoor zorgen dat de koper en verkoper instemmen met een waarderingsmethode voor de cryptocurrency en dat zij hun belastingaangiften indienen in overeenstemming met die overeenkomst.
Hoewel het gebruik van Bitcoin bij fusies en overnames enige flexibiliteit zou kunnen bieden in onzekere markten, is de catch-22 dat de waarde na belastingen van cryptocurrency die door een verkoper in eigen zak wordt gestopt, zeer volatiel is en ernstig kan fluctueren op de markt. Tenzij het op dezelfde dag wordt weggegooid, kan Bitcoin die op een dag voor een overname betaalde, binnen een week aanzienlijk dalen (of in waarde stijgen). Totdat de waarde van Bitcoin zich stabiliseert, zullen hoogwaardige fusies en overnames waarschijnlijk vasthouden aan traditionele betalingen om gokken op een onvoorspelbare markt te voorkomen.
De auteur wil graag Tiana Corovic, Articling Student, bedanken voor haar belangrijke bijdrage aan deze blogpost.
Blijf op de hoogte van M&A-ontwikkelingen en abonneren op onze blog van vandaag.
Bron: https://www.deallawwire.com/2021/04/01/funding-ma-deals-with-bitcoin/
- Account
- acquisitie
- actieve
- Overeenkomst
- Amerika
- Activa
- controleren
- Miljard
- Bitcoin
- Blog
- bedrijfsdeskundigen
- CADXPERT / LANDXPERT
- Canada
- Canadees
- hoofdstad
- Contant geld
- Coindesk
- commissie
- Gemeen
- Bedrijven
- vertrouwen
- cryptogeld
- Valuta
- dag
- transactie
- Deals
- Dollar
- dollar
- Val
- Vroeg
- Economisch
- economie
- uitwisseling
- Voornaam*
- Flexibiliteit
- formulier
- fonds
- financiering
- fondsen
- toekomst
- Globaal
- wereldwijde pandemie
- Groen
- Hoe
- HTTPS
- Impact
- Inclusief
- Inkomen
- Laat uw omzet
- problemen
- IT
- Groot
- leiden
- Juridisch
- Niveau
- licht
- Markt
- markt
- Markten
- miljoen
- noorden
- Noord-Amerika
- bieden
- Ontario
- bestellen
- pandemisch
- Betaal
- betaling
- betalingen
- prijs
- inkomsten
- aankopen
- PWC
- reglement
- Retourneren
- Reuters
- inkomsten
- Effecten
- So
- Student
- doelwit
- belasting
- niet de tijd of
- transactie
- Transacties
- behandelen
- Taxatie
- waarde
- waardevol
- Volatiliteit
- week
- binnen
- waard
- jaar