Hoe gaan Ethereum-futures om met de marktbrede crash?

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

Het effect van de laatste verklaring van de People's Bank of China over het verbod op cryptodiensten op het vasteland van China was zoals verwacht. De crypto-markt stortte in als: Bitcoin daalde met meer dan 5% na het nieuws en Ethereum verloor meer dan 7% van zijn waarde in slechts twee uur.

Alles ging echter goed voor de top-altcoin voordat de markt begon te bloeden. Sterker nog, onlangs JPMorgan-analisten gepresenteerd hoe grote investeerders hun hoofd naar ETH draaien.

Het rapport wees erop dat Bitcoin Futures de laatste tijd een zwakke vraag hebben gezien, aangezien BTC Futures onder de spotprijzen werden verhandeld. Integendeel, de premie voor Ethereum Futures steeg met 1%, wat wijst op een sterke divergentie in de vraag naar ETH.

Het optimisme van de optiemarkt

Institutionele beleggers zijn sinds augustus steeds meer overgestapt van Bitcoin naar Ethereum, omdat de vraag naar marktkapitalisatie uiteenliep naar de op een na grootste cryptovaluta.

Na de laatste duik in Open Interest op 18 september, zag Ethereum een V-vormig herstel dat vertrouwen in de markt wekte.

Bron: Skew

Het rapport merkte ook op dat de terugkeer naar backwardation in september voor BTC een negatief signaal was, een signaal dat wees op een zwakke vraag naar Bitcoin door institutionele beleggers.

Backwardation verwijst naar een neerwaarts aflopende Futures-curve waarbij contracten met de eerste maand tegen een hogere prijs worden verhandeld dan contracten met een lange looptijd. Contango is, in eenvoudige bewoordingen, een situatie waarin de futures-prijs van een grondstof hoger is dan de verwachte spotprijs van het contract op de vervaldag.

Ethereum Futures bleven in contango en als er iets was, werd deze contango in september steiler naar een tempo van 7% op jaarbasis (op een voortschrijdend gemiddelde van 21 dagen). Dit wees op een veel gezondere vraag naar Ethereum versus Bitcoin door institutionele beleggers.

Deze sterke divergentie in de vraag was ook duidelijk in de CME Futures-positieproxy, zoals hieronder te zien is.

Bron: JPMorgan

Verder werd begin deze maand een sterke interesse in out-of-the-money (OTM) gesignaleerd. Ondanks dat de prijzen op het moment van schrijven daalden, domineerden de oproepen op het ETH $ 5,000-niveau voor de eindejaarscontracten (31 december). Er waren meer dan 100k call-opties die open waren bij deze staking en afloop.

Bovendien konden de bullish vooruitzichten op middellange termijn die de markt had, ook worden gezien in de 68.9k call-opties die openstonden voor $ 10k.

Desalniettemin, toen de prijs daalde op het moment van schrijven, waren er enkele onmisbare tekenen die erop wezen dat ETH zou kunnen dalen voordat het weer loopt.

ETH kan vallen voor een run

Hoewel institutioneel gezien de vraag naar ETH het verhaal van de altcoin bullish leek te maken, was een recente daling van de impliciete volatiliteit van Ethereum een zorgwekkende factor.

Dit betekende dat de voorspelling van de markt voor een waarschijnlijke opwaartse beweging was afgenomen. Een andere zorgwekkende trend was dat er geen zichtbare piek was in het handelsvolume van ETH's opties. Verder zag de Put/Call-verhouding een divergentie waarbij de OI toenam en het volume afnam.

Bron: Skew

Echter, op de dag van a toets Opties vervallen (24 september), toen het nieuws over China's laatste hardhandig optreden tegen crypto naar voren kwam, was er een verandering in het sentiment. Dit kan gevolgen hebben voor de spot en dus ook voor de optiemarkt.

Kunnen beleggers en instellingen zich dus opnieuw wenden tot de topmunt te midden van hoge volatiliteit en prijsdalingen? Welnu, hiervoor moeten we wachten en kijken hoe de marktdip zich ontvouwt.