Het banenrapport van juli zou de markt de komende week de volgende grote schok kunnen geven

Het banenrapport van vrijdag zou een katalysator kunnen zijn die helpt bepalen of markten volatiel zijn of zullen handelen alsof het de rustige hondendagen van augustus zijn.

Meer dan een kwart van de S&P 500 de komende week inkomsten melden. Op de kalender staan ​​bedrijven in sectoren als consumentengoederen, verzekeringen, farmacie, reizen en media. Van Reserveringen reserveren naar ViacomCBS, Wayfair en Kellogg, zullen beleggers kijken om te zien wat bedrijven zeggen over heropeningsactiviteiten, verstoringen van de toeleveringsketen en stijgende kosten.

“Ik denk dat maar liefst 85% van de bedrijven die winsten rapporteren inflatie vermeldden bij hun winstoproepen”, zei Sonal Desai, Chief Investment Officer van Franklin Templeton Fixed Income. “Inflatie is misschien geen probleem voor beleidsmakers en financiële markten, die zich daar totaal geen zorgen over lijken te maken. Het lijkt de mensen die spullen moeten kopen of mensen die dingen produceren te storen.”

De factor banen

De Federal Reserve heeft gezegd dat de scherpe stijging van de inflatie slechts tijdelijk is, en dat veel beleggers er voorlopig mee aan de slag lijken te gaan. De markt is sterk gericht op het andere mandaat van de centrale bank: de arbeidsmarkt. Fed-voorzitter Jerome Powell zei woensdag hij zou graag willen zien sterke banenrapporten voordat het maandelijkse opkoopprogramma van obligaties ter waarde van 120 miljard dollar door de centrale bank wordt stopgezet.

Het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics zal het rapport vrijgeven Werkgelegenheidsrapport juli op de ochtend van vrijdag 6 augustus. Verwacht wordt dat er 788,000 niet-agrarische loonlijsten zullen verschijnen, vergeleken met 850,000 in juni, volgens Dow Jones. Het werkloosheidspercentage zal naar verwachting dalen van 5.7% naar 5.9%. De gemiddelde uurlonen zullen naar verwachting jaar-op-jaar met 3.9% stijgen.

Barry Knapp, onderzoeksdirecteur van Ironsides Macroeconomics, zei dat hij verwacht dat de komende twee maandelijkse banenrapporten sterk zullen zijn, en dat de Fed dan klaar zou moeten zijn om in september aan te kondigen dat zij klaar is om te beginnen met de langzame afbouw van haar obligatie-aankoopprogramma.

Dat is een belangrijke stap, aangezien het de eerste echte stap zou zijn om af te stappen van het gemakkelijke beleid van de centrale bank dat tijdens de pandemie werd ingevoerd. Het zou ook betekenen dat de Fed openstaat voor een renteverhoging zodra de afbouw is voltooid.

Gamechanger voor markten

“Vrijdag zou een gamechanger kunnen zijn”, zei Knapp over het werkgelegenheidsrapport. Voordien verwacht hij dat de aandelen binnen een smal bereik zullen worden verhandeld.

Als het aantal toegevoegde banen in juli veel hoger zou zijn dan verwacht, namelijk meer dan 1 miljoen, zou de markt volgens Knapp onmiddellijk het idee kunnen verkopen dat de Fed bereid zou zijn haar obligatie-aankopen af ​​te bouwen.

Als het aantal zwakker is dan verwacht, zou de markt kunnen stijgen. “We zitten na de winstcijfers in een dode periode, met zorgen over het tempo van de heropening. Het is nog een beetje een vraagteken. De bias zou hoger zijn na een zwak getal. … Slecht is goed. Goed is slecht”, aldus Knapp.

Net als sommige andere strategen verwacht hij dat ook een beurscorrectie zien, mogelijk later deze zomer.

“Ik zit in het kamp waar ik denk dat we onze eerste grote correctie zullen meemaken.” zei Knap. “Wat we waarschijnlijk zullen krijgen is minstens 10% of meer. … Het zou echt kunnen gebeuren als zij [Fed-functionarissen] de aankondiging in september doen.”

Wilmington Trust-hoofdeconoom Luke Tilley zei dat hij slechts 350,000 banen verwacht, gebaseerd op de hoogfrequente gegevens die hij bekijkt.

“We denken dat de run rate ongeveer 500,000 banen bedraagt. Vorige maand lijkt een beetje te gaar”, zei hij.

De S&P 500 daalde de afgelopen week met 0.4% en eindigde op 4,395, terwijl de Nasdaq zelfs nog meer verloor, met een daling van 1.1% op 14,672.

Cyclische aandelen behoorden tot de beste presteerders. Materialen stegen deze week met 2.8% en energieaandelen stegen met 1.6%. Financiële waarden wonnen 0.7%. Maar technologie daalde met 0.7%.

Knapp zei dat het nu zinvol is om aandelen aan te houden die in de reflatiehandel zitten, zoals energie, industriële goederen of materialen.

De sterke stijging van de deltavariant van het coronavirus is een bron van zorg geworden onder beleggers en is een factor geweest die de rente laag hield. De 10-jaarsrente, die tegengesteld beweegt aan de prijs, bleef op een laag niveau en stond vrijdag op 1.23%, te midden van de bezorgdheid dat de deltavariant van het coronavirus de groei zou kunnen vertragen.

Beleggers zullen de komende week andere belangrijke gegevens in de gaten houden, waaronder de Instituut voor Supply Management productiegegevens maandag, en werkloze claims en handelsgegevens donderdag.

De KraneShares CSI China Internet ETF heeft ongeveer de helft van zijn waarde verloren ten opzichte van de piek in februari, en daalde vrijdag nog eens met 2.6%.

internetverkoper Alibaba is een van de topposities van de ETF. Verwacht wordt dat het bedrijf dinsdag de winst bekend zal maken.

maandag

Winst: Take-Two interactief, Mozaïek, Vornado Vastgoed, Eastman Chemical, Simon Eigendom, Transoceaan, Pioneer natuurlijke hulpbronnen, Reynolds Consumer Products, ON Semiconductor, NXP Semiconductor, AXA, Loews

9: 45 ben Manufacturing PMI

10: 00 ben ISM-productie

10: 00 ben uitgaven voor de bouw

2 uur Enquête seniorenleningen

dinsdag

Winst: Alibaba, Amgen, Eli Lilly, Clorox, KKR, Under Armour, Eaton, Ontdekking, Pitney Bowes, Marriott, ConocoPhillips, Activision Sneeuwstorm, Avis-budget, Openbare opslag, Devon Energy, Jacobs Engineering, Bausch Health, Incyte, Philips 66, Ralph Lauren, Expeditors Internationaal, Nikola, Warner Music

10: 00 zijn bestellingen in de fabriek

11 uur New York Fed-publicatie over schulden en kredieten van huishoudens

woensdag

Winst: Reserveringen reserveren, CVS Gezondheid, GM, Etsy, MGM-resorts, Allstate, Uber, Fox Corp., Elektronische Kunsten, Roku, Kraft Heinz, Toyota, Sony, AmerisourceBergen, Marathon Petroleum, BorgWarner, Entergy, Apollo Global Management, New York Times, Scott's Miracle Gro, Tupperware, MetLife, IAC/Interactief

8 uur ADP indiensttreding

9: 45 is Services PMI

10 uur ISM-diensten

donderdag

Verkoop van voertuigen

Winst: Regeneron, ViacomCBS, Voorbij vlees, dropbox, Expedia, Spruiten boerenmarkt, TrueCar, Shake Shack, Square, TripAdvisor, Cushman en Wakefield, Kellogg, Cigna, Zillow, Leeuwenpoort, Ambac, Virgin Galactic, Motorola-oplossingen, Zynga, Illumina, AIG, SeaWorld, Cardinal Gezondheid, Duke Energy, Thomson Reuters, Datahond, Eventbrite, NRG Energie, Keuzehotels, Parker-Hannifin, Eerlijk, Zoetis

8: 30 ben Aanvankelijke werkloze claims

8: 30 ben internationale handel

vrijdag

Winst: Liberty Broadband, Liberty Media, AMC-netwerken, Opstellens, Fluor, Gannett, Luifelgroei, Nuance-communicatie, Goodyear-band

8: 30 ben Werkgelegenheidsverslag

10: 00 ben groothandel

3: 00 pm Consumentenkrediet

Update: dit verhaal is bijgewerkt om aan te geven dat er maandag geen evenement is met Boston Fed-president Eric Rosengren