Hoe Bitcoiners tijd, prijsverwachtingen en aanbod met verlies kunnen gebruiken om geweldige toegangsmogelijkheden te verkennen.
Erkenning: Derek Pennings bedacht 'The Entry Indicator'. Ik hielp hem met het op schrift stellen van het denkproces. Je kunt hem vinden op Twitter @PenningsDerek.
Niet weer
Het gebeurde. Nog een keer. De prijs daalde meer dan 50% ten opzichte van het hoogste punt ooit. In tijden als deze vragen mensen zich af of de bodem er wel of niet is. Niemand wil de bodem verkopen. En niemand koopt graag een dip die maar blijft dippen.
Er zijn veel indicatoren. Sommige daarvan noemen we "on-chain" indicatoren en sommige zijn technische prijsindicatoren. Bijvoorbeeld de relatieve sterkte-index (RSI) op het dagelijkse tijdsbestek. Als het 20 of lager bereikt, dan is het echt iets. Of hoe zit het met Fibonacci-niveaus? Allemaal geweldige indicatoren om een idee van prijsactie te krijgen. Maar maakt het het een geweldige instapindicator? Het kan nuttig zijn, maar het is altijd relatief ten opzichte van de vorige prijsactie, wat geen fundamentele drempel is. Het is technisch.
Gerealiseerde prijs
Dus, welke indicator heeft een fundamentele drempel? We houden de gerealiseerde prijs graag nauwlettend in de gaten. In een eerder geschreven dit artikel, leggen we uit hoe we kijken naar de bitcoin (markt)prijs met de gerealiseerde prijs als anker. Wanneer de prijs van bitcoin onder de gerealiseerde prijs komt, betekent dit dat bitcoin HODLers gemiddeld verlies lijden. Vroege beleggers kunnen nog steeds winst maken, maar de meeste beleggers hebben verlies.
Op 31 januari 2022 bedroeg de gerealiseerde prijs ongeveer $ 23,900. In de geschiedenis van bitcoin komt het zelden voor dat de marktprijs dit niveau bereikt of er zelfs onder gaat. Maar zelfs als het gebeurt, markeert het niet precies de bodem. Ja, het is een verdomd goede plek om wat extra sats te stapelen, maar zal de prijs op dit niveau niet meer dalen? Op 14 januari 2015 was dat zeker niet het geval. Met een gerealiseerde prijs van $ 310.91 en een marktprijs van $ 172.21, het ging een stuk lager. Misschien kwam dit omdat de tweede piek van de bullmarkt van 2013 een uitbijter was en de gerealiseerde prijs voorop liep in de 'normale technologie-adoptiecurve'. We zouden die hypothese in een ander artikel kunnen uitwerken, maar laten we ons voorlopig concentreren op een instappunt.
Aangepaste gerealiseerde prijs
Er waren tijden dat de bitcoin-prijs een grote correctie doormaakte en de prijs weer herstelde voordat hij de gerealiseerde prijs aanraakte of in de buurt kwam. Sinds 2020 stappen grote investeerders in en veranderen de spelregels. Michael Saylor voegt graag bitcoin toe aan zijn balans wanneer de prijs daalt en president Bukele slaat ook de koopknop op zijn telefoon kapot wanneer de prijs daalt. Het kan dus jaren duren voordat de bitcoin-prijs weer de gerealiseerde prijs bereikt. Het mag nooit meer gebeuren, nooit meer. Ben je bereid daarop te wachten?
Dus wat als we de gerealiseerde prijs voor verloren munten aanpassen. Munten die al meer dan zeven jaar niet zijn verplaatst, worden mogelijk nooit meer verplaatst. De aangepaste gerealiseerde prijs is ongeveer $ 30,649 (afhankelijk van hoe je het berekent). Dit klinkt misschien realistischer. We zagen al een pit tot $ 33,000. Maar zelfs deze gecorrigeerde gerealiseerde prijs is niet altijd een perfecte instapindicator.
Kader voor een ingangsindicator
Maar wat maakt een entry-indicator tot een goede entry-indicator? Laten we erover nadenken. Er zijn een aantal factoren waar u rekening mee wilt houden. De eerste is het moment in de tijd. Omdat de snelheid van bitcoin die het totale circulerende aanbod opblaast elke vier jaar halveert, zou je kunnen overwegen om te kopen als een halving nabij is of je zou langer kunnen wachten als een halving net 18 maanden geleden heeft plaatsgevonden en de volgende nog 30 maanden verwijderd is.
Het tweede is het verschil tussen de verwachte waardering van bitcoin gedurende die bepaalde halveringsperiode en de werkelijke marktprijs. Als de huidige prijs veel lager is dan de verwachte prijs, kunt u overwegen om te kopen, en als de prijs gelijk of hoger is, wilt u misschien wachten op een lagere prijs.
De derde is de huidige stand van de markt. Zijn kortetermijnhouders weer in paniek en paniekverkopen? Houden langetermijnhouders hun geloof of veranderen diamanten handen zelfs in papieren handen?
Doorbuiging voorraad-tot-stroom
Bijna iedereen in de Bitcoin-ruimte hoorde over de stock-to-flow (S2F)-model. Het waardeert bitcoin door zijn schaarste. De doorbuiging is de huidige prijs gedeeld door de waardering van het stock-to-flow model. Stock-to-flow werd een zeer controversieel model. Het is waarschijnlijk (veel) te bullish op de lange termijn, omdat er geen afnemend rendement is ingebouwd, maar er is empirisch bewijs dat er afnemend rendement is in bitcoin.
Maar het model kan nog steeds erg nuttig zijn. Wat het doet, is de prijs van bitcoin waarderen tijdens een specifieke halvering (verwachting). En het is handig om te onderscheiden in welke periode je je tussen de halveringen bevindt (tijd). Zelfs als de verwachte waarde van S2F te hoog blijkt te zijn, kan deze nog steeds worden gebruikt in een entry-indicator. Waarom? Doordat we een ratio aan het creëren zijn en als de S2F prijs te hoog is, zal de “groene zone” van de ratio lager zijn dan wanneer S2F (helemaal) correct zou zijn.
Procent van aanbod met winst
Nu de S2F-afbuiging zowel de verwachte waardering als de gedekte tijd heeft, hebben we nog steeds te maken met gedrag en sentiment om een goed instappunt te vinden. Om een idee te krijgen wat het sentiment is tijdens een correctie, is het handig om te kijken hoeveel mensen onder water staan met hun bitcoin-aankoop. Dit is mogelijk met de metriek procent van het aanbod met winst, want als 70% van het aanbod winst maakt, is 30% dat niet.
Aangezien de bitcoin-prijs alleen in een hoog tijdsbestek is gestegen, zou men kunnen stellen dat het nieuwe marktdeelnemers zijn die de grootste kans hebben om in een niet-gerealiseerde verliespositie te komen. We weten ook dat hoe jonger de munten, hoe groter de kans dat ze worden verkocht. Daarom is de kans dat nieuwe deelnemers de paniekverkopers zijn, die met verlies verkopen, erg hoog in vergelijking met beleggers die al langer op de markt zijn.
De invloed van het percentage van het aanbod in winst (PSiP) is erg belangrijk voor het identificeren van een bodem en dus een grote instap. Wanneer de PSiP tijdens een correctie daalt en weer stijgt, betekent dit dat papieren handen hun bitcoin hebben verkocht. De kans is groot dat als er voldoende bitcoin met verlies is verkocht, de bodem zich begint te vormen. De nieuwe eigenaren hebben geen verlies en zullen de nieuw verworven bitcoin niet snel verkopen. Doorgaans zijn deze nieuwe eigenaren ook beleggers met een sterke overtuiging en hebben ze meerdere ernstige correcties ondergaan.
Als de PSiP nog steeds laag is en steeds lager wordt, betekent dit dat papieren handen nog genoeg hopium hebben en de capitulatie moet beginnen voordat er een bodem ontstaat.
De ingangsindicator
Door de stock-to-flow-deflectie (S2FD) te vermenigvuldigen met de PSiP, krijgt u een waarde variërend van 0.15 tot één. Pas als de marktprijs de S2F-waarde overschrijdt, gaat de indicator ook hoger, zoals de blow-off toppen in 2011, 2013 en 2014. Ook zou je kunnen opmerken dat de bodems van deze metric in de loop van de tijd iets lagere dieptepunten vormen, wat erop zou duiden dat de bodemwaarde in de loop van de tijd zou dalen. De daling van de bodem zou een indicatie kunnen zijn dat de S2F-waardering te bullish is, maar dat laten we open voor discussie.
Wanneer de indicator in de buurt van 0.2 komt, is dit historisch gezien altijd een geweldig instappunt geweest. Merk op dat deze koopmomenten ook buiten de bearmarkten worden getoond. Je kon zien dat twee koopkansen mooi gepresenteerd worden in de bull run van 2017, maar verrassend genoeg ook medio 2021 en in de meest recente in januari 2022.
Dynamica
De dynamiek tussen de S2FD en PSiP is buitengewoon. Laten we bijvoorbeeld 6 januari 2021 nemen. De marktprijs was $ 36,850 en de S2FD was 0.987, en dus was de S2F-prijs $ 37,340. De PSiP was 100%. Dus elke (on-chain) bitcoin HODLer had winst. De ingangsindicator (TEI) geeft 0.987 keer 100% wat gelijk is aan 0.987. Dus de prijs was bijna gelijk. Niemand had verlies en de prijs was op het verwachte niveau voor dit tijdperk, dus het was geen geweldig startpunt.
Laten we eens kijken naar momenten in de tijd dat er een grote correctie was. Op 25 augustus 2015 daalde de prijs tot $ 211.04, terwijl S2FD 0.578 was en PSiP 36.5%. TEI gaf 0.21.
Fast-forward naar 15 december 2018, de prijs was $ 3,255 en S2FD was 0.463 en PSiP was 40.18%. TEI gaf 0.186. Iets meer HODLers maakten winst dan in 2015, maar de doorbuiging tussen marktprijs en S2F-prijs was groter.
Tijdens een berenmarkt zou je een geweldige inzending kunnen krijgen, maar zelfs tijdens een bullmarkt zullen dergelijke inzendingen zich aandienen. Nadat we op 2,991 juni 11 een nieuw record van $ 2017 hadden bereikt, trokken we binnen enkele weken terug naar $ 1,914. Met een PSiP van 78% zou je kunnen discussiëren of dit een goede instap zou zijn. De S2FD was echter 0.35, wat resulteerde in een TEI van 0.273. Achteraf gezien was het eigenlijk een geweldig startpunt, ondanks dat het midden in een bull run zat.
Hetzelfde gebeurde in het voorjaar van 2021. Op 19 juli 2021 was de bitcoin-prijs $ 30,834 en S2FD 0.279, maar PSiP was slechts 65.8%, wat TEI 0.177 opleverde. De uitkomst is nagenoeg hetzelfde als in 2018 en 2015, maar heeft een andere opbouw. In 2015 en 2018 was de S2F.D minder streng, maar was het aanbod met verlies groter. In 2021 was de S2FD echt groot, wat resulteerde in een laag aantal, maar het aanbod met verlies was niet zo lelijk.
Het lijkt erop dat er een correlatie is tussen de consensus van bitcoin HODLers over de prijs in elke halveringsperiode en de hoeveelheid (niet-gerealiseerd) verlies dat ze tijdens die halvering zullen doorstaan. In 2015 was men het er over eens dat de prijs relatief hoog was en toen de prijs daalde, ging veel aanbod verloren. In 2021 was men het er over eens dat de prijs relatief laag zou zijn, maar het zorgde er ook voor dat het aanwezige aanbod niet zo veel bloot stond aan (niet-gerealiseerde) verliezen.
Na verloop van tijd lijkt het erop dat ongeveer 0.2 een zeer goed instappunt is en bijna elke keer de werkelijke bodem. Spoiler alert, deze keer was de TEI 0.2 op $ 35,000! Tijd voor een inzending?
Dit is een gastpost van Johan Bergman. De geuite meningen zijn geheel van henzelf en komen niet noodzakelijk overeen met die van BTC Inc of Bitcoin Magazine.
- 000
- 11
- 2020
- 2021
- 2022
- Over
- Account
- Actie
- Adoptie
- Alles
- al
- bedragen
- rond
- dit artikel
- Augustus
- gemiddelde
- Bear Market
- wezen
- Bitcoin
- Prijs in BTC
- bitcoin
- BTC
- BTC Inc.
- Bull Run
- Bullish
- kopen
- Buying
- Bellen
- kansen
- Munten
- vergeleken
- Overeenstemming
- Correcties
- kon
- Koppel
- Wij creëren
- Actueel
- Huidige toestand
- curve
- transactie
- debat
- Niettegenstaande
- DEED
- anders
- bespreken
- Nee
- beneden
- liet vallen
- dynamica
- Vroeg
- uitwerken
- iedereen
- voorbeeld
- verwacht
- factoren
- Focus
- formulier
- spel
- het krijgen van
- in Glassno
- gaan
- goed
- groot
- Gast
- Gast Bericht
- halvering
- met
- Hoge
- geschiedenis
- hodlers
- houders
- Hoe
- HTTPS
- belangrijk
- index
- beïnvloeden
- Investeerders
- IT
- Januari
- juli-
- houden
- Groot
- groter
- Niveau
- lang
- op zoek
- Mark
- Markt
- Markten
- Medium
- model
- maanden
- meest
- beweging
- Nabij
- Nieuwe markt
- open
- Meningen
- Kansen
- eigenaren
- Paniek
- Papier
- deelnemers
- Mensen
- mogelijk
- presenteren
- president
- prijs
- Profit
- inkomsten
- variërend
- Retourneren
- reglement
- lopen
- lopend
- verkopen
- Verkopers
- zin
- sentiment
- So
- uitverkocht
- iets
- Tussenruimte
- Spot
- voorjaar
- Land
- sterke
- leveren
- tech
- Technisch
- Door
- niet de tijd of
- X
- Taxatie
- waarde
- wachten
- Bekijk de introductievideo
- Water
- Wat
- of
- WIE
- binnen
- het schrijven van
- jaar