Grote angsten overspoelen de economie van Israël

Nieuwe zorgen over de Israëlische economie zorgen ervoor dat wereldwijde investeerders twijfelen aan het geld dat ze in het land hebben.

Massale protesten zijn geïntensiveerd in de afgelopen weken toen het Israëlische parlement, de Knesset, dichter bij het opstellen van een wet kwam die de manier waarop het rechtssysteem van het land werkt ingrijpend zou veranderen. Critici – die volgens peilingen een meerderheid van de Israëlische bevolking vertegenwoordigen – zeggen dat de veranderingen de democratie van het land in gevaar zullen brengen.

De wet zou het rechtssysteem van Israël veranderen door de zittende regeringen de volledige controle te geven over de benoemingen van rechters. Het zou ook het Hooggerechtshof van het land tot op het punt van verzwakken het effectief beëindigen van zijn rol als controle op de uitvoerende en wetgevende macht.

Als teken van de ernst van het verzet tegen de voorgestelde wet, hebben afgestudeerden van militaire eliteprogramma's en reservisten in cruciale delen van het Israëlische leger gedreigd niet te komen opdagen voor hun dienst en zijn ze petities begonnen uit protest tegen de veranderingen.

In een recent rapport schreef de hoofdeconoom van het ministerie van Financiën, Shira Greenberg, dat "kredietbeoordelaars waarschijnlijk op deze ontwikkelingen zullen reageren".

Tot nu toe hebben alle drie de ratingbureaus - S&P Global, Moody's en Fitch - standgehouden, waardoor Israël in een hoge kredietklasse is gebleven, wat investeerders wereldwijd een zekere mate van zekerheid biedt.

Fitch bevestigde zijn rating woensdag opnieuw, maar publiceerde in zijn nota een speciaal gedeelte over de economische risico's van justitiële hervormingen. Het bedrijf waarschuwde dat voorgestelde gerechtelijke hervormingen "een negatief effect kunnen hebben op het kredietprofiel van Israël door verzwakking van de bestuursindicatoren of als de verzwakking van institutionele controles leidt tot slechtere beleidsresultaten of een aanhoudend negatief beleggerssentiment." 

Fitch wees op het aannemen van soortgelijke regels in andere landen, die volgens hem hadden geleid tot "aanzienlijke verzwakking van de bestuursindicatoren van de Wereldbank" op die plaatsen. Die indicatoren spelen een belangrijke rol bij het vormgeven van de ratings die aan landen worden toegekend. 

Fitch wees erop dat het juridische voorstel in Israël op "sterke civiele samenleving en politieke oppositie" stuitte, wat op zijn beurt de Israëlische samenleving verdeelde. Israël is na Saoedi-Arabië de op één na grootste economie van het BBP in het Midden-Oosten.

In een eerder rapport uitte de ratingdienst van Moody's soortgelijke zorgen met betrekking tot het rechtssysteem, door te schrijven dat "de implementatie van dergelijke veranderingen duidelijk negatief zou zijn voor onze beoordeling van de kracht van instellingen en bestuur, die we tot nu toe hebben beschouwd als een positief kenmerk van Israëls soevereine kredietprofiel.”

Een daling van de kredietwaardigheid van Israël zou de kosten van lenen verhogen en fondsenwerving schaden. Beide zijn cruciaal vanwege Israëls behoefte aan externe investeringen van instellingen in de Verenigde Staten, Europa en elders.

Een groot deel van de Israëlische economie is gebonden aan de waarde van de Israëlische shekel tegen de Amerikaanse dollar. In februari kelderde de shekel en eindigde de maand met bijna 10% lager dan het niveau van 3 februari. Dat schaadde op zijn beurt kritieke delen van de Israëlische economie, waaronder onroerend goed, toen bedrijven en individuele burgers hun geld omwisselden naar Amerikaanse dollars of andere valuta's. 

De val van de shekel leidde ook tot een daling van het beleggersvertrouwen. De Beurs van Tel Aviv daalde in februari met ongeveer 8%. 

Steven Schoenfeld, de CEO van MarketVector, zei dat hij gelooft dat investeerders zich terecht zorgen maken over de situatie in Israël. MarketVector onderhoudt aandelenindexen, waaronder het Blue Star Fund, dat Schoenfeld heeft opgericht om Israëlische aandelen te volgen.

"De grootste zorg zit in de cruciale risicokapitaal- en private equity-gebieden van Israël", zei Schoenfeld.

"Je kunt de eenhoorns en startups en scale-ups van Israël niet scheiden van de aandelenmarkt", voegde hij eraan toe. "Naarmate de financiering vertraagt, zullen we de impact op de aandelenmarkt zien, en dat gebeurt nu."

De gouverneur van de Bank of Israel, Amir Yaron, heeft geprobeerd de markten en bedrijfsleiders te kalmeren. 

Een bron met directe kennis van de zaak vertelde CNBC dat Yaron vorige week tijdens een bijeenkomst georganiseerd door premier Benjamin Netanyahu waarschuwde dat de politieke crisis een economische crisis zou kunnen worden en dat “de kwestie moet worden aangepakt”.

Leden van het kabinet van Netanyahu beweren dat een compromis nog steeds mogelijk is, hoewel critici die bewering betwisten. Insiders vertelden CNBC dat vertegenwoordigers van de regering in contact staan ​​met belangrijke Israëlische bedrijfsleiders in een poging de impact op de economie te verzachten.

Via de centrale bank weigerde Yaron geïnterviewd te worden voor dit rapport. Hij zei vorige week echter in een verklaring dat "de shekel is afgeschreven", wat de regering zou dwingen om met "enorme verantwoordelijkheid" op te treden in termen van de begroting.

De begroting is een andere overweging die ratingbureaus hebben aangehaald als potentieel problematisch voor de economie van Israël. 

De regering kan onder druk komen te staan ​​om uitgaven te doen die ten goede komen aan geselecteerde delen van de bevolking die deel uitmaken van de huidige coalitiebasis.

Anders kan Israël worden geconfronteerd met een zesde verkiezing in minder dan vier jaar.