Rally in de dollar vormt een nieuwe uitdaging voor het herstel van China

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

(Bloomberg) – Het toch al broze economische herstel van China na de pandemie wordt geconfronteerd met een nieuwe uitdaging: een meedogenloze rally van de Amerikaanse dollar.

Meest gelezen van Bloomberg

De sterke stijging van de Amerikaanse munt zorgt ervoor dat de yuan in september op handelsgewogen basis de grootste stijging in acht maanden boekt, zo blijkt uit een replica van Bloomberg van de officiële CFETS RMB Index. De graadmeter die de Chinese munt vergelijkt met die van 24 vergelijkbare valuta's geeft aan dat de andere valuta meer zijn verzwakt ten opzichte van de dollar dan de strak beheerde yuan.

De opmars van de yuan ten opzichte van zijn sectorgenoten dreigt volgens HSBC Bank Plc de concurrentiepositie van Chinese goederen op de wereldmarkten te schaden, hoewel de vraag naar export voorlopig veerkrachtig blijft. Het draagt bij aan de tegenwind voor de op één na grootste economie ter wereld, die al aan het vertragen is als gevolg van een heropleving van het aantal Covid-gevallen, een machtscrisis en regelgevende beperkingen.

“Een hogere dollarindex zal het CFETS-mandje passief sterker maken en daarmee de Chinese exportconcurrentiepositie aantasten, en yuan-obligaties vanuit valutaperspectief minder aantrekkelijk maken”, zegt Ju Wang, senior valutastrateeg bij HSBC Holdings Plc. “Uiteindelijk zal de koers van de dollar ten opzichte van de yuan ook iets hoger moeten bewegen om de mondiale dollartrend te weerspiegelen.”

De Bloomberg Dollar Spot Index heeft zijn rally deze week uitgebreid naar het hoogste niveau sinds november, nadat de rente op Amerikaanse staatsobligaties door belangrijke niveaus in de curve heen ging, nadat de Federal Reserve zei dat het binnenkort zou kunnen beginnen met het afbouwen van de obligatie-aankopen. Als gevolg daarvan kelderden de meeste Aziatische munten; de Thaise baht presteerde het slechtst op maandbasis met een verlies van 4.7%, gevolgd door de Filippijnse peso die met 2.4% daalde.

De yuan heeft zich echter nauwelijks bewogen ten opzichte van de dollar op zowel de binnenlandse als de buitenlandse markten, vanwege de verwachting dat de People's Bank of China de munt zou steunen in geval van een uitverkoop. De noodzaak voor Peking om de markt stabiel te houden is nu zelfs nog dringender, te midden van de aanhoudende bezorgdheid over de schulden van de China Evergrande Group.

Het Bloomberg-syndicaat van het CFETS-mandje steeg deze maand in alle sessies op zes na en klom vrijdag naar 100.11 – het hoogste niveau sinds begin 2016. De officiële index werd eind 2015 door de PBOC gecreëerd nadat de centrale bank de munt in een schok had gedevalueerd. beweging.

De veerkracht van de yuan ten opzichte van de dollar kan worden gehandhaafd, waardoor de munt hoog blijft ten opzichte van handelspartners, zegt Zhou Hao, econoom bij Commerzbank AG.

Sommige analisten raden aan om ten opzichte van de Chinese munt te wedden nu de renteverschillen ten opzichte van staatsobligaties kleiner worden en het beleid van de centrale banken mogelijk zal worden versoepeld als de Evergrande-crisis zich verergert.

Khoon Goh, hoofd Azië-onderzoek bij Australia & New Zealand Banking Group Ltd., vergeleek de yuan met ‘teflon’ en zei dat deze alleen maar zou kunnen kelderen ten opzichte van de dollar in het geval van een grote escalatie van de spanningen tussen de VS en China.

“In tegenstelling tot eerdere perioden van zorgen over China zijn er deze keer geen tekenen van kapitaaluitstroom”, zei Goh, eraan toevoegend dat de yuan verder zou kunnen stijgen ten opzichte van zijn sectorgenoten.

(Vernieuwt grafiek en prijs in zevende paragraaf.)

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

Bron: https://ca.finance.yahoo.com/news/rally-dollar-poses-challenge-china-071147789.html

Tijdstempel: 1 oktober 2021