Rocket Pool om rETH-liquiditeit te stimuleren

De gemeenschap achter Rocket Pool, het op een na grootste Ethereum-protocol voor liquide inzet, verzamelt zich om de tractie voor het ingezette ETH-token van het project te vergroten in een poging de kloof met Lido, de leider van de liquide inzet, te verkleinen.

In een overweldigende steunbetuiging woensdag stemden houders van Rocket Pool's governance token, RPL, om een ​​nieuw stimuleringscomité goed te keuren. begroting, charter en lidmaatschap. 

Het negenkoppige team zal de rETH-liquiditeit moeten stimuleren. Met Rocket Pool kunnen gebruikers ETH inzetten in Ethereum's proof-of-stake Beacon-keten in ruil voor een token - rETH - dat die aanbetaling vertegenwoordigt.

Alle drie de voorstellen werden aangenomen met ten minste 98% van de stemmen voor. 

Met een marktkapitalisatie van $ 367 miljoen en ongeveer $ 2 miljoen per dag handelsvolume, rETH is een verre tweede van Lido's stETH, die een $ 7B . heeft marktkapitalisatie en $ 4.1 miljoen aan handelsvolume. 

Zonder grotere liquiditeit – het vermogen om snel grote hoeveelheden activa te verhandelen en met minimale slippen tussen genoteerde en uitgevoerde prijzen – zullen er weinig rETH-houders zijn die met het token kunnen doen, volgens voorstanders van Rocket Pool.

"Het protocol heeft de verantwoordelijkheid om te proberen rETH vloeibaar te maken voor ETH", de pseudonieme Community Advocate van Rocket Pool, Jasper_ETH, vertelde The Defiant. "Voor het grootste deel van de geschiedenis van het protocol is dit alleen het geval geweest voor kleine houders."

Rocket Pool-paden Lido, waarvan $ 7.3 miljard aan totale waarde vergrendeld, of TVL, meer is dan 10 keer die van Rocket Pool vanaf woensdag.

Opkomst van vloeistof uitzetten

Blockchains gebruiken verschillende methoden om hun netwerken te beveiligen en consensus te bereiken over de legitimiteit van elke transactie. Medio september zal Ethereum naar verwachting overgaan op een proof-of-stake consensusmechanisme, waardoor het energieverbruik drastisch wordt verminderd. Die overgang zal de huidige, proof-of-work-uitvoeringslaag samenvoegen met een proof-of-stake consensuslaag die sinds december 2020 parallel loopt.

Om die proof-of-stake-keten - en post-Merge Ethereum - te beveiligen, moeten gebruikers hun Ether inzetten, deze vergrendelen en daarbij bescheiden beloningen verdienen. Maar die beloningen vallen in het niet bij de potentiële opbrengsten van het investeren van ETH in DeFi-protocollen. 

Liquid staking providers zoals Lido en Rocket Pool pakken dit aan door namens gebruikers ETH uit te zetten en afgeleide tokens uit te geven die 1:1 kunnen worden ingewisseld voor die ingezette ETH. Deze afgeleide tokens kunnen op hun beurt worden geïnvesteerd in het bredere crypto-ecosysteem, hetzij rechtstreeks, hetzij door ze te ruilen voor ETH. Ondertussen blijft de ingezette ETH van gebruikers beloningen verdienen met een jaarlijks percentage van ongeveer 4%. 

Om liquiditeit te creëren, dragen marketmakers of liquiditeitsverschaffers een gelijke waarde van twee tokens bij aan een handelspool op een gedecentraliseerde beurs zoals Curve - zeg $ 1,000 aan rETH en $ 1,000 aan ETH. Iemand kan rETH van die pool kopen met behulp van zijn ETH, of vice versa, door in feite tokens te kopen van de liquiditeitsverschaffer die op zijn beurt een kleine vergoeding voor de transactie verdient.

[Ingesloten inhoud]

Handelskosten zijn meestal hoger voor volatiele tokenparen waarbij de waarde van het ene token de neiging heeft enorm te schommelen ten opzichte van het andere, zoals ETH-USDC. Omdat rETH 1:1 wordt ondersteund door ETH, zijn prijsschommelingen en handelskosten echter laag. 

Dit betekent dat rETH-houders die als market makers willen dienen, een deel van hun opbrengstdragende rETH-bezit moeten inruilen voor het tweede token dat nodig is om een ​​handelspool te creëren. En de handelskosten die ze kunnen verdienen zijn veel lager dan de 4% APR van rETH. 

Liquiditeit stimuleren

"Alle mensen die liquiditeit verschaffen aan dit paar [rETH en ETH] zijn een beetje gulle mensen die proberen het protocol te helpen," Thomasg, de oprichter van open-source vliegtuigontwerper Arrow en de grootste knooppuntoperator van Rocket Pool, vertelde The Defiant. "Maar als je genoeg volume wilt aantrekken om het echt de moeite waard te maken, moeten we die kloof efficiënt stimuleren en overbruggen." 

Lido wordt geconfronteerd met een soortgelijk probleem, dat het heeft aangepakt met miljoenen aan liquiditeitsprikkels, vervolgde hij. 

"Het is gemakkelijker voor hen omdat ze een redelijk gecentraliseerd project zijn en ze een hoop geld kunnen inzamelen en dat soort dingen kunnen doen," zei hij. "Voor een DAO zoals Rocket Pool is het een beetje moeilijker omdat we geen enorme schatkist hebben die we kunnen gebruiken voor liquiditeitsprikkels."

Liquiditeit betekent 'veiligheid in de handel', zei Jasper.

"Als rETH 10 of 100x grotere tx-formaten aankan zonder slippen, dan kan het hele DeFi-ecosysteem rETH gebruiken."

Maker afwijzing

Liquiditeitsproblemen werden begin dit jaar pijnlijk duidelijk toen MakerDAO terughoudend was om rETH toe te voegen als onderpand voor zijn DAI-stablecoin.

"We willen er zeker van zijn dat rETH dat als onderpand wordt gebruikt, tijdig kan worden verkocht zonder grote gevolgen voor de prijs", zegt rema, lid van het risicoteam van MakerDAO, schreef in een bestuursforum eerder dit jaar. "Het is eerlijk om te zeggen dat de huidige liquiditeit niet voldoende is." 

DeFi-integraties aansturen

Na de goedkeuring van deze week door de stimuleringscommissie komt het moeilijkste deel: het bedenken van stimuleringsmaatregelen die de acceptatie stimuleren, waarvan sommige zijn besproken in de Discord- en bestuursforums van Rocket Pool.

"Er kunnen directe liquiditeitsprikkels zijn voor een eenvoudige rETH-ETH-pool", zei Jasper. “Er kan sprake zijn van het gebruik van steekpenningen op de curve- of balancer-ecosystemen. Liquiditeit in eigendom van het protocol is een andere mogelijkheid.”

Thomasg heeft aangeboden om alle incentives die de commissie goedkeurt tot aan de Fusie te evenaren. 

"Het geeft mensen dat soort tijdsdruk", vertelde hij aan The Defiant. "Het is zoiets van, 'Oké, alsof we hiervan moeten profiteren voordat het aanbod afloopt."

Onder de weinige stemmen die zich het afgelopen jaar tijdens online debatten tegen liquiditeitsprikkels verzetten, zegt het pseudonieme gemeenschapslid mbs dat dit geld zou verspillen, vooral als het wordt gefinancierd via symbolische inflatie. 

"Het is moeilijk te zeggen of de mensen die in de zwembaden verbleven er zouden zijn geweest, ongeacht extra prikkels", zeggen ze schreef. "De meeste mensen boeren alleen maar incentives en runnen imo, dus geven ze gewoon gratis geld weg ten koste van de RPL-prijs op de lange termijn." 

De stimuleringscommissie heeft een jaarlijks budget van 67,500 RPL - ongeveer $ 140,000 per maand - gefinancierd door bestaande inflatie in RPL-tokens.

"Het vermogen om met dit budget de liquiditeit te stimuleren is niet ideaal", zei Jasper. "Het is echter voldoende om te beginnen en beter te begrijpen hoeveel inflatie we precies nodig hebben."

Chainlink-feed

In het beste geval zouden de liquiditeitsprikkels het handelsvolume genereren dat nodig is voor een Chainlink-prijsfeed, zei Jasper. Dat zou rETH-integratie met DeFi-apps zoals Aave, Compound en meer mogelijk maken.

Aanmoedigingscommissielid Uisce vatte onlangs het probleem van Rocket Pool samen in het bestuursforum van het protocol.

"rETH is op geen enkele zinvolle manier volledig afwezig in DeFi en dit is grotendeels een zelf toegebracht probleem", zeiden ze wrote. “Om Rocketpool succesvol te laten zijn, moeten we integraties hebben. Zonder liquiditeit kunnen we geen integraties realiseren. Handelsvolume alleen is niet voldoende om liquiditeit aan te trekken, ongeacht het tijdsbestek. Liquiditeitsprikkels zijn uiterst effectief gebleken in het aantrekken van liquiditeit.”