Moet u Bitcoin-ETF's gebruiken voor blootstelling aan bitcoin?

Ik denk dat het veilig is om aan te nemen dat het nieuws over een door futures ondersteunde Bitcoin ETF die verhandelbaar is op de New York Stock Exchange niet onopgemerkt is gebleven voor iedereen die niet onder een steen heeft geleefd. Wat u echter misschien niet weet, is de betekenis van deze ontwikkeling. Waarom hebben we het nodig? Wat is zelfs een door futures gedekte ETF? Waarom koop je niet gewoon Bitcoin via beurzen zoals vele anderen doen? Hoewel al deze vragen blijven bestaan, is het u misschien opgevallen dat de ETF geen kleine deal was en dat er veel vraag naar was. Dit is tenminste wat de handelsvolumegegevens ons vertellen.

Blijf lezen om te leren wat deze ETF voor ons gewone mensen betekent, en of het al een goede manier is om wat Bitcoin-blootstelling te krijgen. Ik zal het ook hebben over enkele andere manieren om Bitcoin-blootstelling te krijgen en de voor- en nadelen op een rijtje te zetten, zodat u eropuit kunt gaan en de beste keuze kunt maken op basis van de beschikbare informatie.

Wat zijn door futures ondersteunde Bitcoin ETF's?

Als het gaat om een ​​crypto ETF hebben we twee opties, een spot ETF of een futures ETF. Het verschil tussen deze twee is behoorlijk substantieel en je hebt misschien zelfs de krantenkoppen gelezen over hoe slecht door futures ondersteunde ETF's zijn. Dus, wat zijn ze?

Door futures gedekte ETF's zijn in principe op geen enkele manier gebonden aan de onderliggende waarde. Het is gebaseerd op futures-contracten (in dit geval Bitcoin-futures) en hiermee is het doel om te proberen de prijs van de onderliggende waarde te spiegelen. Maar wat zijn deze futures-contracten? Het zijn afgeleide handelsinstrumenten waarmee twee partijen Bitcoin kunnen kopen/verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs en datum. Hier is een voorbeeld, laten we zeggen dat ik geloof dat Bitcoin aan het einde van december voor $ 100k zal worden verhandeld. Ik ben hier zeker van, dus ik zal een contract aangaan waarin staat dat ik tot eind december op elk moment 1 Bitcoin zal kopen tegen de huidige prijzen (ongeveer $ 65,000). Als december eindigt, moet ik die Bitcoin kopen die ik heb beloofd, ongeacht de prijs. Als Bitcoin nu in feite voor $ 100k wordt verhandeld, maak ik direct een winst van $ 35k. De prijs van Bitcoin kan echter ook lager zijn dan $65k en ik zou nog steeds moeten kopen. De reden dat de verkoper dit contract zal aangaan, is omdat ze zichzelf beschermen tegen prijsvolatiliteit, ongeacht wat er gebeurt, ze zullen hun $ 65k binnen twee maanden krijgen, plus de premie voor de verkoop van het contract. De reden waarom ik dit contract zal aangaan is om ergens over te speculeren zonder misschien het geld te hebben om momenteel $ 65k aan BTC te kopen, ik hoef alleen te betalen voor het contract, dat misschien maar 1% of minder van die $ 65k kost. Vaak worden deze contracten echter al verhandeld voordat de prijs afloopt, want als Bitcoin in de buurt van die $ 100k lijkt te komen, dan zal het contract dat je Bitcoin voor $ 65k kunt kopen natuurlijk behoorlijk waardevol zijn.

Hopelijk heb je snel een idee gekregen van wat futures zijn, maar dit was slechts een korte introductie en gewoon door te zoeken naar futures-contracten op internet, vind je nog veel meer informatie. Het belangrijkste was om te benadrukken dat deze contracten alleen weddenschappen op papier zijn van een bepaalde actie van de activaprijs. Er is geen echte Bitcoin betrokken bij Bitcoin-futures.

Dus met behulp van deze instrumenten proberen de Bitcoin ETF's die we vandaag hebben de prijs van Bitcoin te spiegelen door deze instrumenten te verhandelen op de CME (Chicago Mercantile Exchange). Dit betekent dat u door deze ETF's te kopen alleen het papier bezit waarop deze contracten zijn geschreven. Het kopen van de ETF heeft ook geen invloed op de prijs van Bitcoin, aangezien niemand het fysieke actief gaat kopen.

Waarom hebben we dit nodig?

De reden dat we een Bitcoin ETF en bij voorkeur een spot ETF nodig hebben, is omdat het veel instellingen, hedgefondsen en bedrijven toegang geeft tot crypto. Ik luisterde naar een interview met Kevin O'Leary waar hij sprak over institutionele interesse in cryptocurrency en als hij gelijk heeft, komt er een kapitaalgolf aan. De vraag is waarom is het nog niet aangekomen?

Dit komt omdat er juridische problemen zijn. Wat O'Leary zei over zijn eerste crypto-aankopen, is dat het een moeilijk proces was. Alle adviseurs, zowel juridisch als zakelijk, vertelden hem dat het niet mogelijk is. Er zijn te veel regelgevende problemen met betrekking tot verschillende deponeringen die moeten worden gedaan om de belastingautoriteiten, de afdeling financiële misdrijven en meer tevreden te stellen. Daar komt nog bij dat voor sommige instellingen het beheren van het geld van andere mensen het opslaan van crypto een groot probleem is. Ze weten niet hoe of waar ze hun cryptovaluta betrouwbaar kunnen opslaan. Daarom is het direct kopen van crypto voor velen geen optie. Ook mogen veel Amerikaanse bedrijven en instellingen niet naar het buitenland gaan om producten te kopen die niet zijn goedgekeurd door een Amerikaanse toezichthouder, anders zouden velen zich waarschijnlijk in Canadese Bitcoin ETF's ophopen. We zullen echter meer praten over andere producten en manieren om Bitcoin-blootstelling te krijgen in de volgende sectie.

Dit waren slechts enkele van de redenen waarom er problemen zijn voor Amerikaanse instellingen om toegang te krijgen tot Bitcoin, en waarom O'Leary, samen met anderen, gelooft dat er veel kapitaal op de markt zal stromen zodra we een goed product zien om exposure te krijgen naar Bitcoin. Natuurlijk zijn er ook andere problemen die voorkomen dat kapitaal naar Bitcoin stroomt, zoals ESG (Environmental, Social en Governance), maar dat valt buiten het bestek van dit artikel. Wat ik echter alleen wil vermelden, is dat toen O'Leary sprak over hoeveel geld er wacht om in crypto te komen, hij de term biljoenen gebruikte, ja je leest het goed, niet miljoenen, niet miljard maar biljoen met een T zoals in To de maan.

Andere manieren om blootstelling te krijgen

Hoewel dit artikel bedoeld was om Bitcoin-futures ETF alleen te vergelijken met fysieke Bitcoin, wil ik er alleen op wijzen dat er andere manieren zijn om exposure te krijgen. Voor velen zouden die andere opties zelfs beter kunnen zijn.

Ten eerste wil ik iets noemen waarvan ik wed dat velen van jullie hebben gehoord, het Grayscale Bitcoin-vertrouwen. Grayscale is de grootste digitale vermogensbeheerder ter wereld met meer dan $ 60 miljard aan AUM (activa onder beheer) en het Bitcoin-vertrouwen neemt een groot deel daarvan voor zijn rekening met iets meer dan $ 40 miljard aan AUM. De GBTC werkt bijna als een Bitcoin-spot-ETF, maar er zijn een paar structurele verschillen. ETF's zijn flexibeler dan GBTC, ETF's kunnen aandelen creëren en terugkopen op basis van de vraag, waardoor ze doorgaans zeer dicht bij hun intrinsieke waarde (NAV) handelen. Dit wordt vergeleken met GBTC waar er een vast aantal aandelen is en weinig flexibiliteit. Dit heeft ertoe geleid dat GBTC tegen een hoge premie of korting handelde in vergelijking met haar NAV. Daarom, hoewel uw aankoop in HBTC wordt ondersteund door fysieke Bitcoin, kan de prijs verschillen vanwege factoren die geen verband houden met Bitcoin.

Een andere manier om blootstelling aan Bitcoin te krijgen, is door aandelen te kopen met blootstelling aan Bitcoin. Meestal wenden mensen zich tot mijnbouwbedrijven of MicroStrategy. Ook deze kunnen echter fluctueren door factoren die geen verband houden met Bitcoin. Mijnbouwbedrijven moeten bijvoorbeeld hun activiteiten uitvoeren met de aankoop van hardware en elektriciteit. Als ze slechte apparatuur zouden kopen of als er een ongeluk gebeurt in hun fabriek, zal hun aandelenkoers aanzienlijk dalen. Daarom zijn deze niet perfect bij het zoeken naar blootstelling aan Bitcoin. Het is echter mogelijk om het risico van faillissement van één bedrijf te verkleinen door in te kopen in een ETF die verschillende van deze bedrijven bezit. Wees echter voorzichtig bij het kopen van blockchain-ETF's, aangezien veel bedrijven zoals IBM, Nvidia en sommige zelfs Nokia hebben, en ter informatie, deze weerspiegelen niet echt de prijs van Bitcoin, zelfs niet een beetje.

De derde manier om exposure te krijgen, is door een spot-ETF te kopen. Zoals ik eerder al zei, zijn er Canadese ETF's als een voorbeeld. Als u de mogelijkheid heeft, kunt u een Bitcoin-spot-ETF kopen op de Canadese aandelenmarkten. Deze zijn zeer populair en zelfs de CEO van Ark Invest, Cathie Wood, was van plan hun Bitcoin-toewijzing van GBTC over te schakelen naar een van deze Canadese spot-ETF's.

Wat is het beste? 

Voor een individuele particuliere belegger zoals jij en ik zou ik bijna altijd aanraden om de echte deal te kopen. Het is de enige manier waarop u echt kunt deelnemen aan het netwerk dat Bitcoin bedoeld was te zijn. Wanneer u uw eigen Bitcoin bezit en deze opslaat zonder gecentraliseerde entiteiten, is er niemand die u dat kan afnemen, en dat is precies waar Bitcoin voor bedoeld is. Alleen jij hebt toegang tot de munten en je kunt ermee doen wat je wilt. Hier zijn echter ook risico's aan verbonden, zoals het verliezen van je privésleutel, daarom raad ik je aan de video van Guy te bekijken op crypto custody om deze domme fouten te vermijden.

Ik zei dat ik BIJNA altijd de echte deal zou aanbevelen, maar niet altijd. Dat komt omdat mensen verschillende behoeften hebben, en uit mijn hoofd kan ik een paar voorbeelden bedenken over wanneer het verkrijgen van Bitcoin-blootstelling op een andere manier de beste keuze zou kunnen zijn.

Ten eerste hebben sommige landen beperkingen op het verhandelen van cryptocurrency. Als je extreem nieuw bent en nog steeds niet zeker weet wat de houding van je land ten opzichte van cryptocurrency is, dan is het misschien de moeite waard om op een andere manier Bitcoin-blootstelling te krijgen. Mijn voorkeur zou echter niet zijn om een ​​futures-ETF te kopen, maar eerder een spot-ETF uit Canada of GBTC. Dit komt omdat ik het gevoel heb dat als er geen fysieke Bitcoin wordt gekocht, het niet "echt" zal zijn. En bovendien zijn de kosten vaak lager voor fysiek gedekte transacties, aangezien het verhandelen van futurescontracten om de prijs te weerspiegelen, veel kosten met zich meebrengt.

Ten tweede, wat een beetje te maken heeft met beperkingen, zijn belastingen. Als het te veel moeite voor u is om handmatig belastingaangifte te doen en alles bij te houden, kunt u een eenvoudigere oplossing overwegen. Als ik bijvoorbeeld de BITO ETF wil kopen, weet ik dat, aangezien ik deze via een traditionele effectenmakelaar van een aandelenmarkt koop, zij automatisch belastingdocumentatie zullen verstrekken. Als ik echter een fysieke Bitcoin zou kopen, zou ik de exacte koopprijs, verkoopprijs en handelskosten moeten bijhouden. Dan zou ik ook handmatig aangifte moeten doen en de belastingen betalen, en ten slotte zou ik bereid moeten zijn om de vereiste papieren op te graven als iemand me zou vragen alles te bewijzen. Dit is natuurlijk iets wat velen bereid zijn te doen, je moet alleen voorzichtig zijn en het correct doen.

Dit brengt ons ook bij de derde en laatste reden, onhandigheid. Als je onhandig bent en de neiging hebt om niet de meest georganiseerde te zijn, kan het moeilijk zijn om met cryptocurrencies om te gaan in een land met relatief strikte regelgeving. U wilt niet op duizenden dollars aan winst zitten zonder een idee te hebben hoe u belasting moet betalen of de juiste aangiften moet doen. Bovendien, en nog belangrijker, moet u Bitcoin correct opslaan. Het is niet zo geweldig om uw Bitcoins op te slaan in een koude portemonnee als u de neiging heeft om wachtwoorden te vergeten en te verliezen. Onthoud dat als u uw privésleutel verliest, dat jammer is, u krijgt uw geld niet terug. Dus als je de neiging hebt om dingen te verliezen of niet georganiseerd bent, overweeg dan om op een andere manier bekendheid te krijgen.

Ten slotte, om u er nogmaals aan te herinneren, als u besluit om met iets anders dan Bitcoin zelf te gaan, zoek dan in ieder geval iets dat dat voor u koopt. GBTC is misschien een goede gok en als je het volgende gedeelte leest, zal ik je vertellen waarom. Bovendien kunnen mijnbouwbedrijven behoorlijk goed zijn in het spiegelen van de prijs van Bitcoin en zelfs beter presteren. Dat komt omdat het opschalen van hun bedrijf net zoveel invloed zal hebben op hun prijs als een stijging van de prijs van Bitcoin.

GBTC-mogelijkheden

De reden waarom ik zei dat GBTC een goede keuze zou kunnen zijn, is omdat ze plannen hebben om hun vertrouwen om te zetten in een spot-backed Bitcoin ETF. Waarom dit voor ons allemaal bullish is, is de eerder genoemde geldstroom die wacht om binnen te komen. Maar wat het voor jou bullish maakt als je GBTC koopt, is de mogelijkheid van onmiddellijke winst. U herinnert zich misschien dat GBTC momenteel met korting wordt verhandeld ten opzichte van de onderliggende Bitcoin en dat het momenteel iets boven de 15% is. Omdat het afwikkelingsmechanisme echter veel efficiënter is voor een ETF, wordt er gespeculeerd dat de korting snel zou verdwijnen als de trust zou worden omgezet in een spot-ETF. Dit betekent dat u als GBTC-belegger zowel zou profiteren van de prijsactie van Bitcoin als de gratis winst van 15% zou ontvangen als de speculanten gelijk hebben.

Conclusie

Ik weet dat ik nogal een negatieve kijk heb gegeven op door futures ondersteunde Bitcoin ETF's, alleen is het product echt niet geweldig. Het is echter geweldig om te zien dat dat product wordt verhandeld. Dat komt omdat het verkrijgen van een door de SEC goedgekeurde Bitcoin ETF een enorme mijlpaal is. Er wordt sinds 2013 gespeculeerd op een Bitcoin ETF en nu hebben we het eindelijk door. Ja, het was niet waar we op hoopten, maar het is in ieder geval iets. Het laat zien dat de acceptatie van Bitcoin groeit. Het breken van handelsrecords met een product dat niet eens goed is, laat iedereen zien hoeveel vraag er is naar Bitcoin. Nu moeten we gewoon wachten tot de echte ETF wordt vrijgegeven. Hopelijk zien we dat begin 2022.

Ten slotte wil ik kort ingaan op een artikel dat ik op Coin Telegraph heb gelezen over een COXNUMX-neutrale ETF die in Canada wordt gelanceerd. Zoals ik al zei, zijn er twijfels over Bitcoin ESG-waarden met de nadruk op de letter E vanwege mijnbouw. Dit zette me aan het denken dat een COXNUMX-neutrale ETF misschien iets zou kunnen zijn dat niet alleen de SEC leuk zou vinden, maar ook veel instellingen die zich momenteel zorgen maken over mijnbouw en de impact ervan op ons klimaat. Hoe dan ook, er komt vroeg of laat een spot-ETF, of het nu door Grayscale of iemand anders is, en als het komt, zal het enorm zijn.

Disclaimer: dit zijn de meningen van de schrijver en mogen niet als beleggingsadvies worden beschouwd. Lezers zouden hun eigen onderzoek moeten doen.

Bron: https://www.coinbureau.com/adoption/bitcoin-etfs/