Perianne Saai, de oprichter van de Kamer van Digitale Handel, zei dat één Bitcoin in acht jaar tijd gelijk zou staan aan tienduizend ounces goud. Haar verheven uitspraak was het resultaat van een analyse met behulp van het stock-to-flow (S2F)-model.
De S2F-model meet de schaarste van een bepaalde hulpbron. Het maakt gebruik van een verhouding die gebaseerd is op de hoeveelheid van een hulpbron die in reserves wordt gehouden (voorraad), gedeeld door de jaarlijks geproduceerde hoeveelheid (stroom). Met andere woorden: naarmate de S2F-ratio van Bitcoin stijgt, zal ook de prijs ervan stijgen.
Cryptohandelaar en Twitter-persoonlijkheid PlanB was de eerste die dit model op Bitcoin toepaste. Hij maakte een statistisch model met behulp van de S2F-gegevens in combinatie met historische Bitcoin-prijzen. Dit resulteerde in gegevenspunten op een spreidingsdiagram om zijn model te creëren.
Volgens het S2F-model zal Bitcoin ergens rond het voorjaar van 1 de grens van $2025 miljoen bereiken.
Maar hoe geloofwaardig is het S2F-model?
Het stock-to-flow-model duidt op een ondergewaardeerde Bitcoin
Tijdens zijn toespraak op de Squawk Box van CNBC pleitte Boring voor een ondergewaardeerde Bitcoin. Ze leidde door te zeggen dat de wet van Metcalfe een prijskaartje van $72,000 aan Bitcoin heeft verbonden, wat neerkomt op een onderwaardering van ongeveer 20% op basis van de huidige prijs.
“Stock to flow zegt #bitcoin zou dit jaar $100,000 tot $288,000 moeten kosten... Stock to flow zegt er ook één #bitcoin zal in 10,000 2029 ounces goud zijn. Dat bedoelen mensen als ze zeggen #bitcoin eet goud,” @PerianneDC of @BuienRadarNL op het waarderen #btc. pic.twitter.com/dJlBCLUZnT
- Squawk Box (@SquawkCNBC) 9 april 2021
Boring verwees ook naar het S2F-model en noemde een prijs tussen $ 100,000 en $ 288,000 dit jaar, en ondersteunde dit verder door te zeggen dat het model voor 94% gecorreleerd is.
“We hebben twaalf jaar aan gegevens over de stock-to-flow in Bitcoin, en als je dit meet met Amerikaanse dollars, is de stock-to-flow voor 94% gecorreleerd. Als je goud gebruikt, is de verhouding tussen aandelen en stromen voor 99% gecorreleerd.”
En alsof dat nog niet ambitieus genoeg was, gooide Boring een bom door te zeggen dat in 2029 1 BTC gelijk zou zijn aan 10,000 gouden ounces. Actuele cijfers zet 1 BTC op 33.5 gouden ounces.
Het stock-to-flow-model heeft beperkingen
Hoewel dit model een opwindende manier biedt om schaarste te meten, doen de beperkingen twijfel rijzen over de doeltreffendheid ervan bij het voorspellen van toekomstige prijzen.
Ten eerste gaat het ervan uit dat schaarste/aanbod de enige drijvende kracht achter waarde is. Deze veronderstelling houdt geen rekening met andere variabelen, met name met de vraag. Conventie schrijft voor dat de prijs voortkomt uit de wisselwerking tussen het aanbod en vraag naar.
Maar het S2F-model houdt geen rekening met de vraag en slaat ook onverwachte gebeurtenissen over, zoals een hypothetisch cryptoverbod of een Black Swan-gebeurtenis.
Econoom Alex Kruger goot koud water over het idee dat schaarste en prijs een voorspelbare en langdurige relatie zouden hebben.
“[het is] onzinnig om te denken dat bitcoin stock-to-flow, een getal dat programmatisch omhoog gaat, en iedereen weet wat het op elk moment zal zijn, kan worden gebruikt om de prijs te voorspellen.”
S2F houdt geen rekening met alle aspecten van de waardering van Bitcoin. Voeg daarbij de relatief kleine dataset (van ongeveer tien jaar), en op basis van wetenschappelijke nauwkeurigheid slaagt het er niet in om op te stapelen.
krijg een rand op de cryptoassetmarkt
Krijg toegang tot meer crypto-inzichten en context in elk artikel als betaald lid van CryptoSlate-rand.
Analyse op de keten
Prijsmomentopnamen
Meer context
Vind je het leuk wat je ziet? Schrijf je in voor updates.
- Account
- analyse
- Jaarlijks
- rond
- dit artikel
- ban
- Bitcoin
- Zwart
- Box camera's
- BTC
- Lenen en verhuur
- crypto
- crypto verbod
- Actueel
- gegevens
- gegevensset
- Vraag
- digitaal
- digitale handel
- dollar
- bestuurder
- liet vallen
- Event
- Voornaam*
- stroom
- Forbes
- oprichter
- fonds
- toekomst
- Tijdloos goud
- Hoe
- HTTPS
- idee
- index
- inzichten
- IT
- mee
- Wet
- LED
- Mark
- maatregel
- miljoen
- model
- Overige
- Mensen
- persoonlijkheid
- prijs
- geproduceerd
- hulpbron
- reeks
- Klein
- So
- voorjaar
- Statement
- voorraad
- Voorraad om te stromen
- leveren
- niet de tijd of
- handelaar
- X
- ons
- updates
- Taxatie
- waarde
- Water
- Rijkdom
- woorden
- jaar
- jaar