Sterke ILW-vraag bij vernieuwing in januari, meer verwacht in juni: CNR

Beleggingsadviseur City National Rochdale (CNR) legde uit dat er bij de herverzekeringshernieuwingen in januari 2021 een sterke vraag was naar de capaciteit van de garantie voor industriële verliezen (ILW). Aangezien de capaciteit voor deze markt nog steeds als beperkter wordt beschouwd, wordt voor juni meer van hetzelfde verwacht.

De adviseur biedt het City National Rochdale Select Strategies (CNRLX)-fonds aan, een beleggingsfonds in intervalstijl dat zich richt op investeringen in herverzekerings- en retrocessiecontracten voor industriële verliezen (ILW) in wereldwijde piekrisicozones en regionale Amerikaanse ILW-contracten. Daarnaast heeft het fonds ook enkele beleggingen in catastrofe-obligaties.

Het CNR-fonds heeft toegang tot het rendement van de ILW-markt en betrekt zijn risicogerelateerde beleggingen via een relatie met het ervaren ILW- en indextriggergerichte herverzekeringsbeleggingsteam van vermogensbeheerder Neuberger Berman.

De activa van deze onderlinge fondsstructuur worden ingezet in gescheiden cellen van het NB Re Ltd. verzekerings- en transformatorvoertuig van het Neuberger Berman ILS-team (dat voorheen Iris Re heette).

Het op ILW gerichte investeringsfonds City National Rochdale Select Strategies had gerapporteerd dat het totale nettovermogen op 123.2 januari 31 bijna $ 2020 miljoen bereikte.

Op 31 juli 2020 was dit gestegen tot iets meer dan $ 131 miljoen, zoals we eerder hier meldden en de vermogensbeheerder noemde een aanzienlijke groeikans in de verstevigende herverzekeringsmarktomgeving.

Op 31 oktober 2020 was het ILS-vermogen onder beheer van het fonds weer toegenomen, met CNR meldt dat het totale nettovermogen van het fonds met ongeveer 13% is gestegen tot iets meer dan $ 147.8 miljoen.

Er is enige verdere groei waargenomen in het laatste recordkwartaal, waarbij het City National Rochdale Select Strategies (CNRLX)-fonds opnieuw groeide tot een totaal nettovermogen van $ 154.3 miljoen op 31 januari 2021.

Dat vertegenwoordigt een groei van ongeveer 25% in het nettovermogen dat het afgelopen jaar in het onderlinge CNR ILS-fonds werd gehouden.

Bij de bekendmaking van haar jaarresultaten voor het jaar tot 31 januari meldt CNR dat het op ILW gerichte investeringsfonds een positief nettorendement van +6.42% heeft behaald.

Dat was beter dan de +5.2% van de Zwitserse Re Cat Bond-index, wat CNR toeschrijft aan de actievere selectie van risico's voor zijn strategie, en aan het feit dat de vaak regionale focus op Amerikaanse ILW's haar hielp een deel van de catastrofeverliesactiviteit te vermijden. over het laatste jaar.

Het jaar was echter niet verliesvrij, met het CNR-rapport dat onthulde dat de 2020-portefeuille van het fonds kleine verliezen leed door twee parametrische ILW's die werden veroorzaakt door de orkanen Sally en Zeta, evenals de afkoop van één transactie met betrekking tot de orkaan Laura.

Al met al profiteerde het fonds van sterke, voor risico gecorrigeerde prijzen op de markt voor aan verzekeringen gekoppelde effecten, aldus CNR, waardoor het stabiele rendementen kon behalen, ondanks het feit dat het minder gemodelleerde risico's nam dan in voorgaande jaren, in afwachting van een actief orkaanseizoen.

De verwachting is dat de marktomstandigheden positief blijven voor de ILW-contracten waarin het fonds belegt.

“De huidige marktomstandigheden blijven gunstig vanuit zowel prijs- als vraagstandpunt, aangezien veel deelnemers te maken kregen met nieuwe en onzekere verliezen door de gebeurtenissen in 2020, met name als gevolg van de aanhoudende COVID-19-pandemie, sociale onrust en een samenloop van ernstige convectieve stormen, bosbranden en orkanen in de Verenigde Staten.

"De prijzen op de ILW-markt bleven in 2020 verbeteren en we zien een sterke vraag van herverzekeraars die grotere transacties aanvragen met beperkte concurrentie op de markt en aanhoudende nieuwe interesse van verzekeringsmaatschappijen en werkmaatschappijen", legt City National Rochdale uit.

Het fonds heeft duidelijk geprofiteerd van een vermindering van de retrocessionele herverzekeringscapaciteit en verwacht dat dit zal blijven bijdragen aan het leveren van rendement aan zijn beleggers, met positieve vooruitzichten voor het komende vernieuwingsseizoen.

CNR zei: “In termen van verwachtingen voor 2021 zag het Fonds, als gevolg van schijnbaar zeer weinig capaciteitsaanbieders en een wijdverspreide toename van de vraag naar ILW's, veel positieve kansen tijdens de verlengingsperiode van januari en verwacht meer van hetzelfde in de komende periode van juni. .”

De ILW-markt zal er baat bij hebben, aangezien de prijzen voor herverzekering en met name retrocessie blijven stijgen, of in ieder geval stevig blijven, voor de verlengingen van juni en juli 2021 halverwege het jaar.

De kans op rendement in ILW's en andere op indexen gebaseerde herverzekerings- of retroproducten zal toenemen, naast scherpere prijzen, waardoor deze instrumenten een aantrekkelijke strategie worden voor beleggers die op zoek zijn naar gediversifieerde en alternatieve rendementen.

Bron: https://www.artemis.bm/news/strong-ilw-demand-at-january-renewal-more-expected-in-june-cnr/