Het was een maand met twee helften, waarbij de aanvankelijke kracht van de Amerikaanse dollar tegen het einde van de maand omkeerde, deels aangewakkerd door de geactualiseerde beleidsrichtlijnen van de Fed op de FOMC-bijeenkomst. De basis van de visie op de depreciatie van de Amerikaanse dollar van economen bij MUFG Bank is dat veel andere centrale banken van de G10 hun beleid zullen aanscherpen in het bijzijn van de Fed, omdat de mondiale groei robuust blijft.
De DXY-zwakte zal variรซren ten opzichte van G10
โOnze conclusie uit de bijgewerkte richtlijnen is dat de afbouw van de kwantitatieve versoepeling niet overhaast zal plaatsvinden en dat het vooruitzicht op een eerder dan verwachte afbouwaankondiging, bijvoorbeeld in september, is afgenomen. De belangrijkste verklaring dat de โCommissie de voortgang in de komende bijeenkomsten zal blijven beoordelenโ suggereert dat de beoordeling van het bereiken van โverdere substantiรซle vooruitgangโ langer zal duren.โ
โDe FOMC-communicatie van juli lijkt te hebben bijgedragen aan het herstel van de geloofwaardigheid in het nieuwe monetaire beleidskader, dat een soepeler en langer monetair beleid impliceerde om de inflatieverwachtingen te verhogen.โ
โVoeg daar een groeiend tekort op de lopende rekening aan toe en je hebt het recept voor een verdere depreciatie van de USD. Een sterke binnenlandse vraag zal er waarschijnlijk voor zorgen dat het tekort op de lopende rekening een grotere rem gaat vormen op de prestaties van de USD, aangezien de rente langer lager zal blijven.โ
โWij geloven dat de laatste Fed-communicatie het vooruitzicht van een hernieuwde zwakte van de USD versterkt. De zwakte zal echter specifieker zijn voor de valuta's van de G10, waar de centrale banken een strakker standpunt zullen innemen. Ten opzichte van de EUR en CHF verwachten we bijvoorbeeld een beperkte zwakte van de USD.โ