Wat is DAI?

Na de ineenstorting van Terra's UST stablecoin in mei en het wegvagen van $60 miljard aan marktkapitalisatie, is het steeds urgenter geworden om te zien hoe stablecoins worden ondersteund. DAI, een van de vroegste stablecoins, is een van de belangrijkste tokens in DeFi.

Op een spectrum tussen volledig algoritmisch en ondersteund door kasreserves, ligt DAI stablecoin ergens tussenin. Laten we meer te weten komen over DAI.

DAI Oorsprong en doel

DAI stablecoin wordt ondersteund door MakerDAO, een DeFi-lener. De Maker Foundation, opgericht door Rune Christensen, lanceerde in 2014 de open-source MakerDAO als speerpunt van gedecentraliseerde financiën. Net als andere protocollen, draait Maker op de slimme contracten van Ethereum om traditionele financiën te repliceren zonder tussenpersonen zoals banken.

Als uitleenprotocol miste MakerDAO een belangrijk onderdeel: geld dat digitaal is, maar niet zo vluchtig als cryptocurrencies. Dit is waar stablecoins kom binnen. 

MakerDAO lanceerde in december 2017 de DAI stablecoin als betrouwbaar onderpand voor leningen en om cryptogeld vrij van prijsschommelingen over te dragen.

Tegen 2022 was DAI de op drie na grootste stablecoin qua marktkapitalisatie, met meer dan $ 7 miljard. Sinds de lancering bleef het circulerende aanbod van DAI onder de $ 11 miljard.

DAI is de meest gebruikte stablecoin als het gaat om de integratie van gedecentraliseerde applicaties of dApps. Het ondersteunt 400 dApps en portemonnees. 

Bovendien wordt DAI afzonderlijk beheerd door de Maker Foundation, de coördinerende instantie die het MakerDAO-ecosysteem beheert via gedecentraliseerd bestuur, mogelijk gemaakt door MKR-governancetokens.

Als een extra beveiligingslaag die niet volledig gedecentraliseerd is, is er de: Stichting Dai, gevestigd in Denemarken. Deze stichting zonder winstoogmerk is de bewaarder van zowel Dai- als Maker-handelsmerken en IP-open-source-auteursrechten.

Het belang van Stablecoin-onderpand

Stablecoins gebruiken onderpand om zichzelf te isoleren van de volatiliteit van de markt. Toen de Federal Reserve in april 2022 de rente begon te verhogen, leidde dit tot uitverkoop op de markt. Dit onderdrukte op zijn beurt de prijs van Terra's LUNA-munten, het belangrijkste onderpand voor Terra's UST stablecoin.

Uiteindelijk leidde dit tot een klassieke bankrun, waarbij beleggers hun LUNA-munten verkochten, waardoor de UST-stablecoin werd afgezworen. Dit soort stablecoins wordt ondersteund door een andere cryptocurrency in plaats van fiat-valuta zoals de Amerikaanse dollar, wat Tether (USDT) en USD Coin (USDC) doen.

Met andere woorden, stablecoins lopen het gamma tussen gecentraliseerd (volledig ondersteund door contant geld dat wordt opgeslagen in traditionele banken) en gedecentraliseerd (ondersteund door andere cryptomunten). Waar is DAI in dit spectrum van onderpand?

Hoe wordt DAI ondersteund?

DAI is uniek omdat het wordt gedekt door meerdere stablecoins en cryptocurrencies. Verreweg het grootste deel van de steun van DAI bestaat uit gecentraliseerde stablecoins USD Coin (USDC) en Pax Dollar (USDP), gevolgd door Ethereum (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC) en tientallen andere cryptocurrencies.

Sommige van de cryptomunten uit die groene onderpandbalk zijn Basic Attention Token (BAT), Compound (COMP), TrueUSD (TUSD), 0x (ZRX), Decentraland (MANA), Chainlink (LINK), Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI), en anderen. 

Over het algemeen zou je kunnen zeggen dat DAI een hybride algoritmische stablecoin is, grotendeels gecentraliseerd maar flexibel genoeg om volledig gedecentraliseerd te worden.

Hoe werkt DAI Minting en stabiliteit?

Als ERC-20-token kan DAI niet alleen worden gekocht op grote beurzen zoals Binance of Coinbase, maar ook op gedecentraliseerde beurzen zoals Uniswapl. Omdat MakerDAO een open-source protocol is op Ethereum, dat zelf de meest gedecentraliseerde blockchain is buiten Bitcoin, kan iedereen DAI-stablecoins uitgeven.

Dit is niet iets dat USDC- en USDT-gebruikers kunnen doen, aangezien ze beide strak worden bestuurd door gecentraliseerde bedrijven, respectievelijk Circle en Tether. Om nieuwe DAI-stablecoins te genereren, moeten gebruikers deze lenen door simpelweg Maker-onderpandkluizen te openen. Deze optie is beschikbaar via Oasis dApp, een van MakerDAO's honderden dApps binnen zijn ecosysteem. 

Met behulp van het Oasis-dashboard betekent lenen het storten van op ETH gebaseerd onderpand. Dit creëert een slim contract, een kluis genaamd, en houdt die activa als een escrow. Zodra een DAI-lening is betaald, worden ze vrijgegeven aan de portemonnee van de gebruiker. Met andere woorden, DAI wordt gecreëerd door cryptogeld te lenen (minting) en wordt ontbonden door leningen terug te betalen (burning).

Daarom komt het onderpand van DAI overeen met het onderpand dat kredietnemers storten om leningen te financieren. Omdat het onderpand bestaat uit volatiele cryptocurrencies, zijn deze deposito's altijd overgezekerd - de aanbetaling is groter dan de lening.

Bovendien dient het native governance-token MKR van MakerDAO als stabiliteitsregulator. Alle MKR-tokenhouders kunnen hun tokens gebruiken om DSR in te stellen — DAI Savings Rate. In extreme marktomstandigheden, zelfs als regelmatige overcollatatie niet voldoende is, zouden MKR-holdings worden gebruikt als een andere liquidatiebron.

Als beloning voor deze service ontvangen MKR-houders rentebetalingen die ook beschikbaar zijn via Oasis dApp.

Juridische actie

Begin augustus 2022 bestrafte een agentschap van het Amerikaanse ministerie van Financiën Tornado Cash als een vermeende witwasoperatie. Dit betekent dat elk individu of bedrijf dat met elkaar verbonden is, te maken kan krijgen met juridische stappen. 

Maar wat heeft Tornado Cash gedaan om zo'n harde sanctie te verdienen? Het is gewoon een open-sourceprotocol om online transacties, met name op Ethereum, privé te maken. Op dezelfde manier waarop de Signal Messenger-app gesprekken privé maakt door gebruik te maken van end-to-end (E2E) encryptie, verbergt Tornado Cash het portemonnee-adres dat betrokken is bij crypto-overdrachten.

Als u bijvoorbeeld iemand anoniem een ​​cadeau wilt sturen, kunt u Tornado Cash gebruiken. Evenzo, als je zou doneren aan een polariserend doel, zoals doneren aan een goed doel in Oekraïne, zou je Tornado Cash gebruiken zoals Vitalik Buterin (mede-oprichter van Ethereum) deed.

[Ingesloten inhoud]

Hoewel het legaal is om transacties privé te maken op Ethereum, kan het worden misbruikt door witwassers. Om te voorkomen dat ze gesanctioneerd werden, moesten de beheerders van gecentraliseerde stablecoins zoals USDC in actie komen. 

Jeremy Allaire, de CEO van Circle, legde uit waarom hij geen andere keuze had dan de portemonnee van gebruikers die met Tornado Cash in aanraking kwamen, onmiddellijk te blokkeren. 

Daarom overwoog MakerDAO-oprichter Rune Christensen om USDC-onderpand te dumpen en om te zetten in ETH. Dit zou betekenen dat zelfs de soft-peg van DAI aan USD (via USDC) zou worden verwijderd. 

In de komende jaren zal dit de ruimte zijn waarin het lot van DeFi wordt bepaald. Als er geen volledig gedecentraliseerde stablecoin is, is de kans op financiële privacy erg laag. De Amerikaanse regering kan andere platforms blijven bestraffen als zij vaststelt dat ze het witwassen van geld mogelijk maken.

Het hele doel van een DeFi-ecosysteem is in gevaar. In plaats daarvan zou het gewoon een efficiëntere, online versie zijn van een traditioneel financieel systeem met weinig financiële privacy. 

Als het grootste dApp-platform bevindt Ethereum zich in het middelpunt van dat slagveld, met DAI als levensader. Met andere woorden, als DAI stablecoin onderpand blijft krijgen door kwetsbare gecentraliseerde stablecoins, zou de vraag ernaar kunnen dalen. 

Serie disclaimer:

Dit serieartikel is alleen bedoeld voor algemene begeleiding en informatieve doeleinden voor beginners die deelnemen aan cryptocurrencies en DeFi. De inhoud van dit artikel mag niet worden opgevat als juridisch, zakelijk, investerings- of belastingadvies. U dient uw adviseurs te raadplegen voor alle juridische, zakelijke, investerings- en fiscale implicaties en advies. De Defiant is niet verantwoordelijk voor eventueel verloren geld. Gebruik uw gezond verstand en oefen due diligence voordat u omgaat met slimme contracten.