I løpet av den siste uken har kryptomarkedet fått et slag på grunn av den vanlige frykten, usikkerheten og tvilen (FUD) rundt potensialet for renteøkninger og fremtidige reguleringer. Det er lett å bli sugd inn i panikken og føle at krypto blir urettferdig målrettet.
FUD er en del av kryptorommet, og det er alltid mange fortellinger som følger med dets volatilitet. I 2021 var favorittemnet Kinas negative tilnærming til krypto. Spol frem til i dag og Bitcoin-gruvearbeidere er tilbake i drift i Kina, og regjeringen prøver å gjøre Hong Kong til et regionalt knutepunkt for krypto.
I mellomtiden har fortellingen nå byttet til den negative tilnærmingen den amerikanske regjeringen tar mot krypto. Feilen i Silvergate Bank tilskrives av noen en konspirasjon som involverer Federal Reserve fordi de var potensielle konkurrenter til Feds kommende betalingssystem.
Når vi fokuserer på bare kryptomarkedet, er det en tendens til å se mønstre som stemmer overens med de vanlige fortellingene. Hvis vi zoomer ut og ser på situasjonen i en større sammenheng, er det lettere å se at den nåværende turbulensen påvirker alle markeder.
For eksempel har mange mennesker denne uken fokusert på sammenbruddet av Silvergate Bank på grunn av dens nære bånd til blokkjedeindustrien. Selv om dette absolutt har en effekt på kryptomarkedet, er det ikke den eneste banken i trøbbel.
Torsdag falt aksjene i Silicone Valley Bank (SVB) med 60 % før børsslutt og falt ytterligere 20 % etter handel. Smitten fra denne hendelsen tørket 50 milliarder dollar av verdien til de fire største amerikanske bankene. Det rammet også banker i Asia og Europa som tørker i gjennomsnitt 5 % fra verdien.
Årsaken til verdifallet til SVB er at de måtte likvidere noen av de amerikanske statsobligasjonene de har, noe som førte til et tap på 1.8 milliarder dollar. Amerikanske obligasjoner holdes av banker over hele verden som en form for svært likvid sikkerhet. Problemet med obligasjoner oppstår for bankene når Federal Reserve hever rentene som gjør at obligasjonene de har blir mindre verdt.
På grunn av arten av brøkreservebanker trenger bankene bare å holde en brøkdel av saldoen sin i svært likvide eiendeler. Normalt er ikke dette et problem, men når tilliten faller og folk tar ut penger i massevis, må banken likvidere noen av eiendelene deres for å betale uttakene.
Denne uken indikerte Jerome Powell, sjef for den amerikanske sentralbanken, at inflasjonen fortsatt var et problem, og at de ville måtte heve renten raskere og lenger enn tidligere antatt. Selv om dette hadde en negativ innvirkning på krypto, hadde det også en mye større negativ innvirkning på banksektoren.
I en samtale med BBC sa Ray Wang, grunnlegger av Constellation Research, "Bankene er ofre for renteøkningen... Ingen i Silicon Valley Bank og mange steder trodde at disse renteøkningene ville ha vart så lenge. Og jeg tror det egentlig var det som skjedde. De satser feil.»
Mens problemene ved Silvergate er relatert til de vidtrekkende effektene av FTX-kollapsen og noen av deres tidligere investeringsvalg, øker de fortsatte renteøkningene fra Fed deres problemer. Likviditetsklemmen som pengeinnstramminger skaper er ment å krasje økonomien på kort sikt for å gagne dens langsiktige helse.
Som vi har sagt mange ganger før vil volatiliteten i det nåværende bjørnemarkedet sannsynligvis fortsette i noen måneder. I stedet for å bli dratt til å gjette når neste okseløp vil være og fortvilelsen over falskt håp, er det bedre å zoome ut og se turbulensen i den bredere globale konteksten. Dette bidrar til å opprettholde tilliten til at ting vil endre seg, samtidig som man unngår frustrasjonen av hjelpemøter og fall.
Uansett overflatefortelling, er den underliggende sannheten at bull runs trenger likviditet, og det vil først komme når Fed begynner å senke rentene. Inntil da gir det alle mer tid til å gradvis akkumulere tokens som forberedelse til neste fase av syklusen.
- SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
- Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
- Kilde: Platon Data Intelligence: PlatoData.io