Vi presenterer Verdi dager ødelagt flere
For Bitcoin er sporing av forbruksatferd på kjeden et kraftig verktøy for å vurdere markedsstyrke. Innenfor makrotrendskiftene for sparing og forbruk ligger ledetråder til investorsentimenter i stor skala, og fra disse kan vi utlede pålitelige metoder for å identifisere overopphetede markeder.
I denne artikkelen vil vi utforske muligheten for å skape et toppsignal ved å bruke trendsammenligninger av forbruksvolum i kjeden.
En live-versjon av Value Days Destroyed Multiple er tilgjengelig på Workbench
Grunnleggende om kjedeutgifter
Hvorfor er forbruksatferd viktig?
I kjernelaget bestemmes markedssykluser av tilbud og etterspørsel. Når prisene stiger, lokkes eierne til å gi fra seg eierandeler til nye kjøpere. Hvis etterspørselen overmanner tilgjengelig tilbud, er prisen i stand til parabolske trekk, som ytterligere låser opp tilbud for salg. Etterspørselen fra nye kjøpere avtar etter hvert, frigjort tilbud oversvømmer markedet, og prisene faller.
Dette mønsteret gjentas syklus etter syklus på tvers av hver aktivaklasse. For første gang innen finans lar Bitcoin og kjedeanalyse oss måle den underliggende tilbuds- og etterspørselsatferden til markedsdeltakere under prisene.
Evaluering av forbruksaktivitet
For å måle utgiftsvolum ser vi til Myntdager ødelagt (CDD). Først foreslått i 2011, CDD representerer summen av meningsfull oppgjørsaktivitet som skjer på kjeden, vektet for varigheten av den opprinnelige innsatsen.
På et høyt nivå er Coin Days Destroyed en proxy for forbrukshastighet. Selv om det er et verdifullt tiltak, har CDD sin egen nyanse som er viktig å nevne:
- Det potensielle området for brukte myntaldrer øker med en verdi på 1 hver dag for hver mynt i omløp, noe som forårsaker en langsiktig drift oppover i maksimale CDD-verdier.
- Stigende pris betyr at individuelle brukere kan bruke mindre mynter for å oppnå fortjeneste (selv om nettverksadopsjon øker antallet brukere), og dermed bruke en deflasjonært press på det nedre området av CDD og utvide området over tid.
Den eksponentielle økningen i Bitcoins pris og den evige veksten av maksimal levetid skaper atferdsvariasjoner i enhver beregning basert utelukkende på Coin Days Destroyed. Imidlertid kan vi fortsatt bruke det til signal med en viss raffinement.
Verdi dager ødelagt flere
Regnskap for pris
For å justere forbruksaktiviteten for prisvariasjonen over tid, multipliserer vi CDD med en prisfaktor. Dette danner en metrikk vi kaller Value Days Destroyed (VDD), et synonym for Verdien av myntdager ødelagt, opprinnelig presentert av Hans Hauge. Dette vil justere brukte myntvolumer med deres relative verdivurderinger og danne grunnlaget for vår aktivitetsmåling.
Utforme en oscillator
En av de mer pålitelige sykliske indikatorene på kjeden er Puell Flere, som sammenligner den kortsiktige og langsiktige USD-verdien av gruvearbeiderinntekter. Det utmerker seg ved å bruke det grunnleggende om lønnsomhet for gruvearbeidere for å vurdere Bitcoins markedssykluser.
Ved å lage et forhold fra den daglige summen av inntekter og det årlige (365-dagers) gjennomsnittet, dukker det opp en trygg oscillator som viser avvik fra de siste trendene.
Det er denne gode metodikken vi kan bruke på Value Days Destroyed for å utlede et komplementært mål på markedsstyrke gjennom linsen til brukt myntvolum.
Der Puell Multiple sammenligner summen av inntekter på én dag med året før, bruker vi et 30-dagers gjennomsnitt av VDD som vår kortsiktige beregning. Formelen er:
Utjevning for forsyningsendring
Den neste brikken i puslespillet er å normalisere for den evige økningen i tilbud og levetid (og dermed myntdager) over tid. Diagrammet ovenfor viser en progressiv nedadgående trend etter hvert som markedene modnes, og mer verdi og levetid finnes i nettverket. For denne tilnærmingen ser vi til en metode foreslått av Sjakkmatt for hans metriske terminalpris.
Når vi normaliserer beregninger etter Supply, forsterker vi gamle dager (liten nevner), og demper nyere historie (stor nevner). En teknikk er å snu forholdet og justere med en faktor på 21e6. Dette forholdet mellom sirkulerende forsyning delt på 21 millioner vil sakte konvergere til 1 etter hvert som mer forsyning utvinnes, noe som gjør tyngre nedjusteringer av eldre data, og bringer det bedre i tråd med nyere og mer modne markeder, som vi vanligvis bryr oss mer om.
Denne metoden for "terminaljustering" er perfekt inspirasjon for hvordan vi kan normalisere forholdet Value Days Destroyed for best mulig å ta hensyn til forsyningsendringer. Den endelige formelen kan skrives som:
Ved å bruke et forhold mellom sirkulerende forsyning og fremtidig forsyningstak, justeres trendskiftet for verdidager ødelagt over tid for å ta hensyn til utstedelsestaket. De endelige resultatene gir en interessant pålitelig oscillator med godt justerte syklustopper.
Identifisere sannsynlighetsområder
En måte å avgrense denne oscillatoren ytterligere er å identifisere nøkkelområder basert på levetidsverdier. For å få dette til å skje, bryter vi ut alle verdiene til VDD-multiplet over tid i et sannsynlighetshistogram, og peker deretter ut prosenter som representerer meningsfulle nivåer i samsvar med frekvens.
Sluttresultatet av denne øvelsen produserer en rekke viktige bånd basert på historisk forekomst, kommentert nedenfor som stiplede linjer.
I eksemplet med den øverste linjen ved et VDD-multippel på 2.9 er histogramverdien oppført som 95 %. Dette betyr at 95% av Bitcoins historie har handlet med et VDD-multipel under 2.9. Dermed, bare 5% av Bitcoins historie har sett en høyere verdi enn 2.9. Disse linjene hjelper oss å tolke "varmen" i markedet basert på forbrukshastighet.
Viktige observasjoner
Produktet av øvelsen vår tilbyr et pålitelig toppområde som er på linje med eller nær alle makropristopper siden 2011. Fire av de syv signalene ble skrevet ut ved makrotopper, og de andre kom mens prisen skapte nye høyder rett før toppene sent i 2017 og tidlig i 2021.
Final Thoughts
Å bruke trendskift i forbruksaktivitet på kjeden som en oscillator viser seg å være et pålitelig barometer for markedstemperatur og skum. The Value Days Destroyed Multiple er ikke en magisk pille, men den innbakte inkluderingen av trendsammenligninger og terminaljusteringen for tilbud bør gi den en fordel mot å signalisere opphetede markeder i fremtiden. Videre, ettersom færre eldre mynter brukes og trenden bytter til smarte pengeakkumulering, har Value Days Destroyed Multiple en tendens til å bunne ut, noe som signaliserer et potensielt undervurdert marked.
Du finner en Live-diagram for verdien av myntdagers ødelagt multiplum på arbeidsbenken.
Referanser
- Vi introduserer binært justert BDD, VOCD og reserverisiko, Ved Hans Hauge
- Puell-multippelet. Et nytt barometer over Bitcoins markedssykluser, Ved kryptopoiesis
- Terminalpris, Ved sjakkmatt
- Eksperimenter i kumulativ ødeleggelse, Ved David Puell og Willy woo
Kilde: https://insights.glassnode.com/a-new-experiment-in-cumulative-destruction/
- 9
- Logg inn
- Adopsjon
- Fordel
- hjelpemidler
- Alle
- analyse
- Artikkel
- eiendel
- BEST
- Bitcoin
- ring
- hvilken
- endring
- Coin
- Mynter
- Opprette
- dato
- dag
- Etterspørsel
- ødelagt
- Tidlig
- Øvelse
- ekspanderende
- eksperiment
- finansiere
- Først
- første gang
- skjema
- Fundamentals
- framtid
- GitHub
- glass node
- Vekst
- her.
- Høy
- historie
- Hvordan
- HTTPS
- identifisere
- inkludering
- inspirasjon
- investor
- IT
- nøkkel
- stor
- Nivå
- linje
- oppført
- Makro
- Making
- marked
- Markets
- måle
- Metrics
- penger
- Nær
- nettverk
- Tilbud
- rekkefølge
- Mønster
- pris
- Produkt
- lønnsomhet
- beviser
- proxy
- område
- Resultater
- inntekter
- salg
- besparende
- Skala
- Serien
- bosetting
- skift
- liten
- Smart
- bruke
- utgifter
- stake
- levere
- tid
- topp
- Sporing
- Trender
- us
- USD
- Brukere
- verdivurdering
- verdi
- Hastighet
- volum
- innenfor
- år
- Utbytte