Flyselskaper Turn Market Darlings mens Covid tvinger økonomisk opprydding

Uelskede under pandemien med virksomheten deres lammet nesten over natten, blåser flyselskaper som kutter ned for å overleve krisen nå gjennom profittprognoser og lokker investorer tilbake.

Virgin Australia, så økonomisk skrøpelig da Covid-19 rammet i 2020 at den foldet seg på uker, har gjennomgått en bemerkelsesverdig transformasjon under den nye eieren Bain Capital. Fri for mye av gjelden etter å ha gått ut av administrasjonen og med en nedskalert flåte, tjener flyselskapet penger for første gang på flere år. Den planlegger å liste opp på nytt i Sydney, muligens i år. 

Disse ferske – og tvangsmessige – strømlinjeformede transportørene drar nytte av en økning i reiser siden virusrestriksjonene falt bort. Den internasjonale sivile luftfartsorganisasjonen forventer at passasjeretterspørselen vil komme seg til nivåene før Covid på de fleste ruter dette kvartalet og deretter til omtrent 3 % høyere enn 2019-nivåene ved årsslutt. 

"Luftfart er investerbart igjen," sa Jun Bei Liu, en porteføljeforvalter hos Tribeca Investment Partners i Sydney som fører tilsyn med 1.2 milliarder dollar (822 millioner dollar) i fond. "Asiatiske flyselskaper kommer til å gå gjennom taket."

En Bloomberg-måler på 29 flyselskaper fra hele verden har steget nesten 30 % siden slutten av september. 

Gjenåpningen av Kina, det største utgående reisemarkedet før pandemien, bør føre til en ny trafikkopptur inn og ut av foretrukne destinasjoner som USA, Japan og Singapore. I Hong Kong, hamret av Kinas nedleggelse, vil Cathay Pacific Airways Ltd. i år gjøre sitt første overskudd siden 2019, ifølge analytikerprognoser.

Det er en ekstraordinær snuoperasjon for en bransje som har hatt tap som nærmer seg 200 milliarder dollar de siste tre årene. Titusenvis av piloter, flybesetninger, bakkearbeidere og backoffice-ansatte mistet jobben, mens fasilitetene i ørkenene i California og sentrale australske ble fylt opp med uønskede fly. 

Flyselskaper vil generere overskudd på 4.7 milliarder dollar i 2023, ifølge International Air Transport Association. Selv om det er en brøkdel av flyselskapene på 26.4 milliarder dollar som tjente i 2019, indikerer nøkkeltall at industrien er på sitt beste fotfeste på mange år. 

Evnen til å betale tilbake gjeld ved å bruke inntjening, er for eksempel tilbake til pre-pandeminivåer og vil styrkes gjennom 2025, ifølge data samlet av Bloomberg. Det betyr at flyselskaper er mer i stand til å takle periodiske etterspørselssjokk, som det som gjorde at Virgin Australia opphevet, og mindre sannsynlighet for mislighold.

"Tatt i betraktning prognosen for undergang og dysterhet under pandemien, går industrien ganske bra," sa Volodymyr Bilotkach, førsteamanuensis i luftfartsledelse ved Indianas Purdue University og forfatter av boken The Economics of Airlines. «Etter kriser kommer noen flyselskaper i bedre form enn før.»

Forskyvning av tilbud og etterspørsel

Det som er annerledes nå er den enorme kløften mellom begrensede tilgjengelige seter på fly og publikums sterke appetitt på reise, noe som gjør at flyselskapene kan øke prisene.

"Dynamikken mellom tilbud og etterspørsel er like annerledes enn de noen gang har vært i min karriere," sa Scott Kirby, administrerende direktør i United Airlines Holdings. "Hvert datapunkt fortsetter å demonstrere det om og om igjen. Jeg tror marginene over hele linja kommer til å bli høyere.»

Administrerende direktør i American Airlines Group Inc., Robert Isom, sa at navigeringen av pandemien hadde gjort flyselskapet mer effektivt – flåten er enklere og nettverket fokuserer på de mest lønnsomme flyvningene. "Dette er vår beste bookingperiode etter ferien," sa han. "Vi forventer at det sterke etterspørselsmiljøet vil fortsette i 2023."

Etterspørselsøkningen faller sammen med begrenset arbeidstilbud. For mange passasjerer er det oversatt til lange køer ved underbemannede innsjekkingsskranker eller lang ventetid ved bagasjekaruseller. For investorer betyr det at noen av flyselskapene de eier genererer mer enn dobbelt så mye inntekt per ansatt enn for to år siden.

Ryanair Holdings Plc, Europas største lavprisflyselskap, gikk tilbake til overskudd i kvartalet til desember og ser ingen ende på sin lukrative kjøring. "Vi vil levere rekordoverskudd i inneværende regnskapsår, og vi forventer å fortsette å vokse lønnsomt inn i neste år og utover," sa finansdirektør Neil Sorahan. Det Dublin-baserte flyselskapet bestilte dusinvis av drivstoffeffektive Boeing Co. Max-jetfly under nedgangen. 

Australian Rebound

Virgin Australia gir kanskje den skarpeste "da-og-nå"-kontrasten. I den beste delen av et tiår før pandemien rapporterte flyselskapet årlige tap, brente gjennom aksjonærkapital hvert år, og av og til ba investorer om mer penger. Under Bains eierskap har Virgin Australia kuttet tusenvis av jobber, kvittet seg med langdistansefly, og flyr nå kun kortere Boeing 737. Administrerende direktør Jayne Hrdlicka - tidligere sjef for Qantas' lavprisflyselskap Jetstar - har tøylet utgifter til lounger og redusert internasjonale ruter.

"Deres kostnadsstyring er langt overlegen," sa Neil Hansford, styreleder i det australske konsulentselskapet Strategic Aviation Solutions. "Virgin er tynnere." 

Nå planlegger flyselskapet det som kan bli en av Australias største noteringer for året. Bain har valgt Goldman Sachs Group Inc., UBS Group AG og Barrenjoey Capital Partners Pty som hovedansvarlige for det mulige aksjesalget.

I en e-post til personalet 31. januar sa Hrdlicka at omsetningen var rundt 2.5 milliarder dollar i løpet av seks måneder frem til desember, med en fortjenestemargin på rundt 5 %. Flyselskapets første overskudd på mange år "er absolutt en milepæl å feire i det stille," skrev hun.

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• kilde: https://www.supplychainbrain.com/articles/36684-airlines-turn-market-darlings-as-covid-forces-financial-clean-up