Bjørnemarked fredag

Tidsstempel: 6. mai 2022 3:08
Kilde node: 1298865

Facebook TwitterEpost

Aksjemarkedene faller

Det er litt vanskelig å vite hvor du skal begynne i dag etter at en massiv risikoaversjonsbølge feide over markedene over natten, så la oss starte der jeg tror råtten virkelig begynte, Bank of Englands politiske beslutning over natten. Bank of England hevet rentene med 0.25 % til 1.0 % i en delt beslutning (tre medlemmer ønsket 0.50 %), noe som var i tråd med forventningene. Det var det de sa, og ikke det de gjorde, som fikk pundet til å falle med 2.0 %. Bomben var 2023-vekstprognosen, som ble markert massivt til -0.25 % fra 1.25 % tidligere.

BOE sa i utgangspunktet at det kom til å bli en resesjon neste år, noe i strid med Federal Reserves uttalelser om at en myk landing var mulig i USA. BOE-tjenestemenn over natten sa i utgangspunktet at de kom til å konsentrere seg om å takle inflasjonen fordi det ikke var mye de kunne gjøre for å kompensere for en nedgang. Britiske forbrukere vil dessverre måtte tåle økende levekostnader og en lavkonjunktur som ville gjort Stone Cold Steve Austin stolt. Det er liten overraskelse at BOE ikke har til hensikt å begynne å redusere sin balanse på GBP 875 milliarder ennå. Det eneste positive er at BOE sannsynligvis vil øke prisene i små trinn og la markedene selv gjøre det meste av det skitne arbeidet.

Det er litt i strid med Fed-formann Powells kommentarer om at Fed ville være i stand til å konstruere en myk landing for den amerikanske økonomien mens den streber etter å komme på toppen av inflasjonen. Gitt de økonomiske PHDene var fast på at inflasjonen var "forbigående" i fjor, sliter jeg med å kjøpe meg inn i det fullt ut, og det ser ut til at det er gaten. Jeg argumenterte i går for at renteøkninger med 0.50 % et møte mens de raskt skaleres opp for å selge 95 milliarder USD i obligasjoner og MBS i måneden utenfor balansen deres ikke var due i det hele tatt. Powells kommentarer hadde også gitt rikelig med slingringsmonn til å øke med 0.75 % om nødvendig. Økninger på 0.50 % kan være like «forbigående» som inflasjon. Markedene så ut til å komme til den realiseringen over natten, amerikanske 10-årsrenter klatret tilbake gjennom 3.0 % og ble der, og alle vet om bålet i aksjemarkedene.

Reserve Bank of India blunket på inflasjonen denne uken også med sin uplanlagte renteøkning. Jeg applauderer dem faktisk for dette; det er ingen skam å effektivt innrømme at du var feil og handle bestemt for å ordne opp i rotet. Til og med et ECB-medlem sa over natten at en renteøkning ville bli vurdert på møtet i juni. Å vurdere og gjøre er imidlertid to forskjellige ting, men hvis EUR/USD er rundt paritet, kan tankene deres være fokusert. Imidlertid er deres rettmessige komme-ut-av-fengsel-kortet at de raskt beveger seg til overvåking av en pseudo-krigstidsøkonomi.

Mestre gjerdesittende vakillatorer, Reserve Bank of Australia, har imidlertid ikke blitt for mange venner med veiledningen deres. Vokser ratene med 0.25 % tidligere denne uken, mens du fortsatt spiller det dueaktige haukiske kortet. RBA Statement of Monetary Policy denne morgenen fortalte imidlertid en ganske annen melding, og jeg lurer på om de håpet at ingen så på fordi det er fredag. Den hevet prognosene for trimmet gjennomsnittlig inflasjon massivt til 4.75 % innen desember 2022, og 3.25 % innen desember 2023, med kjerneinflasjon forblir over målbåndet på 2–3 % frem til 2024. Den sa at det var hensiktsmessig å begynne å normalisere rentene og at ytterligere økninger vil være nødvendig for å holde inflasjonen nede. Australske aksjer ville ha blitt rammet i dag etter Wall Street-nedgangen over natten uansett, men ville sannsynligvis ha lidd en lignende skjebne uansett etter RBA SoMP-utgivelsen.

Sakte men sikkert blir sentralbankens gjerdeopppassere dratt inn i inflasjonskampen, selv om de kjemper mot duefulle bakvaktaksjoner. Virkeligheten at inflasjonen har kommet tilbake til verden etter 20 år, at 15-årsløpet av kapitalkostnadene er null prosent er over, eller at vi ikke lenger kan stole på at sentralbanker skal reversere flytende formueoverføringer til huseiere og aksjeinvestorer og bedriftsgjeld Caligulas via kvantitative lettelser, ser ut til å gå opp for verden. Vi kan godt ha nådd toppen av globaliseringen og med Kina avtagende, en prosess på plass før covid-null kan jeg legge til, og en krig i Øst-Europa som vil prissjokkere verdens mat- og energiverdikjeder, er det liten overraskelse at aksjemarkedene kan ha andre tanker om verdivurderinger, selv på disse nivåene.

Og fortsatt er ikke uken over, med amerikanske ikke-gårdslønninger som fortsatt kommer. Markedets forventninger er at rundt 400,000 3.50 arbeidsplasser skal legges til, omtrent det samme som i mars, med en nedgang i arbeidsledigheten til 500,000 %. En kraftig avvik, opp eller ned, fra medianprognosen, bør gi et svært binært utfall gitt den schizofrene karakteren til de kortsiktige finansmarkedene for øyeblikket. En utskrift nord for 300,000 bør provosere en raskere innstramming av Fed mulig lavkonjunktur tilsvarer å selge aksjer, obligasjoner, gull, kryptoer, DM og EM FX, kjøp amerikanske dollar reaksjon. Omvendt bør en utskrift under XNUMX XNUMX se et lettelsens sukk mindre Fed-strammere rally. Kjøp aksjer, obligasjoner, gull, kryptoer, DM- og EM-valutaer og selg amerikanske dollar. Det er et slikt marked.

Heldigvis har de fleste av oss fortsatt helgene våre fri, men hvis man ønsker å se reiseretningen for markedssentiment, kan krypto-rommet denne helgen være interessant å se, spesielt hvis vi får noen overskriftsbomber. Bitcoin holdt støtte perfekt foran støtte på 37,400.00 5.20 USD på onsdag, og steg 8.0 % i det generelle rallyet etter FOMC-hjelp. Over natten tapte den rundt 35,600.00 % og handlet så lavt som USD 37,400.00 32,000.00, og krasjet gjennom trekantstøtten til USD 28,000.00 20,000.00. Negativ utvikling i løpet av helgen kan anspore til et salg til rundt XNUMX XNUMX USD innstillinger mandag, noe som gir en dårlig start. Hvis risikosentimentet fortsetter å stupe, antyder kyllingbeinene på de tekniske diagrammene at bitcoin kan være på vei til USD XNUMX XNUMX og deretter USD XNUMX XNUMX. HODL på for kjære liv.

Tidstempel:

Mer fra Market