Biden Fed Pick Pits Powell Mot Liberal Push for Regulation

(Bloomberg) - President Joe Biden har en tøff avgjørelse når det gjelder å velge neste sentralbanksjef: Spill det trygt ved å gi Jerome Powell en ny periode eller ta sjansen på en liberal som Lael Brainard, som vil glede progressive i kongressen, men likevel potensielt agitere Wall Gate.

Begge veiene byr på fartsdumper for Det hvite hus. Powell ville sannsynligvis seile til Senatets bekreftelse, og gi Biden-administrasjonen en betydelig topartiseier. Finansmarkedene vil sannsynligvis forbli rolige, men Biden vil sannsynligvis skuffe noen progressive demokrater han trenger for andre saker.

En liberal nominert, som Fed-guvernør Brainard, som går nærmere Bidens økonomiske agenda og er langt mer en hauk på bankreguleringer, vil sannsynligvis holde demokratiske senatorer som Elizabeth Warren og banksjef Sherrod Brown glade. Likevel ville det varslet en knusende bekreftelseskamp, ​​potensielt til og med en stemme på 50-50 med visepresident Kamala Harris som tie-breaker.

Powells periode slutter i februar, og det er flere andre åpninger som venter på sentralbankens styre, noe som gir Biden en sjanse til å sette sitt preg på Fed, og gjenskape den etter tidligere president Donald Trumps fem valg.

Les mer: Fed-seter åpner opp, gir Biden sjansen til å omforme lederskap

Foruten Powell, må Biden også erstatte nestleder for tilsyn, som fører tilsyn med bankforskrifter, en stilling som nå innehas av Randal Quarles; nestlederen, en stilling som nå innehas av Richard Clarida, og en åpen plass i Fed-styret, ble ledig da Judy Shelton, en Trump-nominert, ikke klarte å vinne bekreftelse fra Senatet.

Mens mange seniordemokrater har rost Powell, er enhetlig demokratisk støtte ikke en slam dunk. Brown og Warren har nektet å si om de ville støtte ham for en ny periode, og begge kritiserte Powells håndtering av økonomiske reguleringer på spørsmål som tilbakekjøp av bankaksjer.

Senatets finansformann Ron Wyden fra Oregon hadde stor ros for både Powell og Brainard, og har møtt dem begge nylig. Han har støttet Powells håndtering av den økonomiske krisen, mens han berømmer Brainards syn på økonomien.

Historien fortsetter

"Jeg har vært veldig imponert over henne," sa han torsdag. "Jeg tror hun er en av de økonomiske lederne som ser på måter å sikre at det er flere høykompetansejobber med høy lønn, og gjør det med en veldig sterk følelse av rettferdighet, og gir alle en sjanse, og jeg liker det og det er det jeg ser etter,” sa Wyden.

Noen medhjelpere i Det hvite hus ser på Brainard som en mulig styreleder som – selv om han forblir uavhengig – allerede tror fullt ut på Bidens økonomiske agenda, mens andre støtter Powell, ifølge folk som er kjent med saken. Biden vurderte Brainard som finansminister, der hun tjente i en senior kapasitet i administrasjonen til daværende president Barack Obama, før han utnevnte henne til Fed-styret.

Ikke nært forestående

Foreløpig er det usannsynlig at Det hvite hus vil ta noen avgjørelser om Fed-personell før i hvert fall i september. Biden har lovet bipartiskhet, men han står også overfor en tikkende klokke med midtveisvalget i 2022 som sannsynligvis markerer slutten på demokratisk kontroll over Kongressen hvis historien er noen veiledning.

En republikaner som er kjent med prosessen sa at veien til minste motstand for Biden er klar: Utnevne Powell på nytt og tilby Quarles' viseformannskap til Brainard i et nikk til liberalenes bekymringer. Republikaneren sa at markedene ser ut til å ha priset inn en Powell-renominasjon, og at de må behandle å navngi noen andre.

Brown sa at han er mest misfornøyd med Quarles og "hvordan Fed har vært for svak på regulering", men er først og fremst fokusert på den nåværende åpningen som Shelton ble nominert for.

Republikanske senatorer er ganske solgt på Powell, utnevnt til formannskapet av Trump og bekreftet med bipartistøtte fra 84 senatorer. Men det kommer med en advarsel om at de vil at han skal uttale seg mot Bidens utgifter og skatteplaner, slå høyere alarm om inflasjon og holde seg unna spørsmål som sosial rettferdighet og klimaendringer. Noen har også presset på for at han skal handle raskere i saker som å redusere Feds kjøp av eiendeler.

Regulatorisk tilbakeføring

Men GOP-senatorer berømmer Powell for å være gjeter for en rekke regulatoriske tilbakeføringer de siste årene.

"Du kommer til å skape mye bekymring fra republikanernes side for noen andre enn Powell," sa den republikanske senatoren Thom Tillis fra North Carolina, en stat med et stort bankknutepunkt. Tillis, som sitter i bankkomiteen, spådde at Powell kunne bli bekreftet med mer enn 70 stemmer i et senat der demokratene bare kontrollerer 50 stemmer.

"Han er den best mulige nominerte vi kunne ha i rollen, og hver annen ville være et skritt tilbake fra fremgangen vi har gjort de siste tre eller fire årene," sa Tillis.

Brainard har tatt dissens på mange av flertallets avstemninger om bankregulering av Powell og Quarles. Hun har også stemt mot en håndfull bankfusjoner som Fed har godkjent de siste årene.

Powell Fed har støttet massiv støtte for å hjelpe økonomien med å helbrede fra Covid-19, som Brainard har støttet fullt ut, og deres syn på pengepolitikken er like. Brainard har imidlertid utpekt en annen tilnærming til finansiell regulering og innføringen av en digital sentralbankvaluta. Bare forrige uke sa Brainard at hun er mye mer tilbøyelig til å bruke regulatoriske verktøy for å avverge økonomiske overskudd som eiendelsbobler enn Powell har vært.

Les mer: Brainard skiller seg med Powell foran Biden Fed Chair Choice

Selv med bred støtte, kan Powell se en viss motstand fra GOP, gitt republikanerne planlegger å gjøre stigende priser til et midtpunkt i deres press for å ta tilbake kontrollen i kongressvalget i 2022.

Senatorer som Rick Scott fra Florida, som leder GOPs kampanjekomité, sier de har vært sterkt skuffet over Feds håndtering av inflasjonen de siste månedene.

"Han spiller et farlig spill her," sa den republikanske senatoren Mike Braun fra Indiana om Powells duelighet i pengepolitikken.

Braun sa at Powell var «mellom en stein og et hardt sted», gitt at han trenger Biden for å renominere ham, og sa at hans egen stemme ville avhenge av problemene rundt det på den tiden. "Han går over en veldig smal passasje til å være i samme jobb nedover veien."

Republikaneren Kevin Cramer fra North Dakota presset ham i en nylig komitéhøring om Bidens utgifter og inflasjon og sa at han ikke fikk svaret han ønsket.

"Jeg støttet ham da Donald Trump slo ham ganske hardt, ønsket negative renter, og jeg støttet hans uavhengighet," sa Cramer. "Nå ser det ut for meg som om han kan gi etter for en slags naturlige politiske tendenser."

Når det er sagt, "det er vanskelig for meg å forestille meg at Biden-administrasjonen nominerer noen til å være styreleder for Federal Reserve som ville være bedre enn Jay Powell."

Demokratisk press

Warren gjentok hvor avgjørende hun ser på Fed-formannskapet da hun ble spurt igjen om hennes syn på Powell forrige uke.

«Fed-stolen har to jobber. Det ene er pengepolitikk, men det andre er regulering. Det er den delen som holder oss trygge. Og det krever betydelig uavhengighet fra de store finansinstitusjonene, så det er en viktig sak for meg.»

Hun svarte da hun ble spurt om Powell kunne gjøre noe for å vinne hennes støtte før en bekreftelsesstemme.

"Jeg har reist spørsmål om regulering siden hans nominasjonshøring, og jeg vil fortsette å reise disse spørsmålene," sa hun.

Senatets budsjettleder Bernie Sanders ville heller ikke vise hånden da han ble spurt om Federal Reserve-posten. Sanders stemte mot Brainards bekreftelse av hennes nåværende innlegg, og Sanders har tidligere vært en skarp kritiker av frihandelsavtaler Brainard jobbet med i tidligere demokratiske administrasjoner.

Wyden sa at han ikke vil presse Det hvite hus på noen måte.

"Jeg stoler på Joe Bidens vurdering av dette spørsmålet," sa han.

Flere historier som dette er tilgjengelig på bloomberg.com

Abonner nå for å være i forkant med den mest pålitelige nyhetskilden.

© 2021 Bloomberg LP

Kilde: https://finance.yahoo.com/news/biden-fed-pick-pits-powell-060000191.html