Bidens antitrust-push på tvers av byråer jobber med å blokkere avtaler

Bidens antitrust-push på tvers av byråer jobber med å blokkere avtaler

Tidsstempel: 20. mars 2023 12:00
Kilde node: 2020605

Biden-administrasjonens strategi med å lene seg på industriregulatorer for å blokkere avtaler som kan være vanskelige for justisdepartementet å utfordre i retten, fungerer.

Bare i løpet av den siste måneden har telekom- og flyselskapsregulatorer gått over til standard General LPs avtale om å kjøpe kringkasteren Tegna Inc. og JetBlue Airways Corp.s oppkjøp av Spirit Airlines Inc.

I mellomtiden påla føderale jernbanetjenestemenn 15. mars betingelser for Canadian Pacific Railways Ltd.s overtakelse på 27 milliarder dollar av Kansas City Southern – noe som ikke klarte å oppfylle justisdepartementets innsats for å blokkere avtalen, men tok det de sa var "enestående" skritt for å sikre at jernbaner overholder løftene som ble gitt under fusjonsgjennomgangen.

Disse grepene er bevis på at president Joe Bidens eksekutivordre fra juli 2021 som oppfordrer til en "hele regjeringen" tilnærming til konkurranse, trer i kraft, sa Tim Wu, en av forfatterne av den feiende ordren. I flere tiår har justisdepartementet og Federal Trade Commission tatt ledelsen i konkurransespørsmål og gjennomgått de fleste fusjoner. Men den utøvende ordren oppfordret spesifikt industriregulatorer til å engasjere seg i "uavhengig tilsyn med fusjoner, oppkjøp og joint ventures."

"Det overordnede målet med å få byråer til å være mye mer aktive i sine felles fusjonsvurderinger var tydelig i teksten og i vår tenkning," sa Wu, som forlot Det hvite hus i desember for å returnere til Columbia Law School. "Det hvite hus sier ikke "blokker denne sammenslåingen", men "du har disse kreftene, og det er dette administrasjonen står for."

Mange føderale regulatorer har myndighet til å vurdere om avtaler er i "offentlig interesse", som kan omfatte spørsmål knyttet til sysselsetting, offentlig sikkerhet og sikkerhet, eller nettverkspålitelighet, sa Diana Moss, president for advokatgruppen American Antitrust Institute. Denne standarden er bredere enn justisdepartementet og FTCs mandat til å undersøke om transaksjoner skader konkurransen, sa hun.

Federal Communications Commission (FCC) har lenge vært aktiv i fusjoner som involverer telekommunikasjon og kringkasting, i samarbeid med justisdepartementet.

24. februar sendte FCC private equity-selskapet Standard Generals foreslåtte avtale om å kjøpe Tegna til en administrativ høring – et skritt som vanligvis dreper oppkjøp, siden den lange prosedyren ofte strekker en endelig beslutning utover fusjonens tidslinje. Standard General har ennå ikke gitt opp overtakelsen og har truet med rettslige skritt, selv om finansieringen av Tegna-avtalen utløper 22. mai.

Avgjørelsen markerte en av de første gangene byrået gikk mot en avtale uten at antitrustmyndighetene også motsatte seg, og første gang FCC utfordret en sammenslåing av en slik størrelse gjennom en byråhandling. Normalt stemmer byråets fem kommisjonærer over betydelige fusjoner.

Men andre regulatorer, som Transportdepartementet, har vært mindre aktive på fusjonsfronten, og har henvist til justisdepartementet om de skal blokkere en foreslått transaksjon.

Den 7. mars kunngjorde byrået et skifte - og avviste JetBlue og Spirits forespørsel om å operere som et enkelt flyselskap og gikk videre med en saksbehandling av allmenn interesse i saken. Justisdepartementet anla samtidig et antitrustsøksmål som utfordret avtalen i Massachusetts føderale domstol.

DOT-handlingen representerte første gang på flere tiår regulatoren brukte sin myndighet til å blokkere overføringen av et sertifikat - den formelle føderale godkjenningen for å operere fly og frakte passasjerer.

Transportsekretær Pete Buttigieg sa at byrået vil vente med å avgjøre forespørselen om sertifikatoverføring mens DOJ-søksmålet går gjennom retten.

"Vi ser på alt vi kan gjøre," sa Buttigieg i et mandagsintervju med Bloomberg. "Vi kan ikke sette tannkremen tilbake i tuben med tanke på hva som har spilt ut de siste tiårene, men vi må holde linjen når ting skjer på vår vakt."

Mens Surface Transportation Board den 15. mars godkjente Canadian Pacifics kjøp av Kansas City Southern, sa styreleder Martin J. Oberman at jernbanebyrået vil holde et godt øye med jernbanene, og innførte en "enestående" syv-årig tilsynsperiode. Godkjenningsordren inkluderte også "ekstra tiltak," sa han, inkludert en forpliktelse til å holde porter åpne for andre jernbaner, for å tilby en mekanisme for å løse tvister for å håndtere pendlerforstyrrelser i Chicago, og å kreve at Canadian Pacific gir skriftlige forklaringer for eventuelle prisøkninger over inflasjon.

Oberman erkjente på en sjelden pressekonferanse at det var "forståelig skepsis" til at fusjonen, som vil skape den eneste jernbaneoperatøren som betjener USA, Canada og Mexico, vil være fordelaktig. Kritikere av avtalen inkluderte justisdepartementet, flere medlemmer av Federal Maritime Commission og STBs demokratiske kommissær Robert Primus, som tok avstand fra byråets avgjørelse.

Wu bemerket at jernbanebyrået blokkerte et forsøk fra Canadian National Railway Co. på å kjøpe Kansas City Southern i august 2021 og påla ytterligere forpliktelser på den siste avtalen.

"Noen ganger føler byråer press fra hvilken som helst bransje de regulerer til ikke å gjøre ting," sa han. Bekjennelsen tilbyr «en politisk motvekt» for dem.

Det kan komme flere. AAIs Moss bemerket at bankfusjoner - et tema av fornyet betydning gitt feilene til Silvergate Capital Corp. og SVB Financial Groups Silicon Valley Bank - representerer et mulig "plakatbarn" for Biden-administrasjonens nye tilnærming til hele myndighetene.

"Vi skraper egentlig bare i overflaten på hva potensialet er" fra den utøvende ordren, sa hun.

Tidstempel:

Mer fra Supply Chain Brain