BOC rentebeslutning: Enda en fottur?

BOC rentebeslutning: Enda en fottur?

Tidsstempel: 24. januar 2023 7:16
Kilde node: 1915743

Etter sitt siste møte sa BOC-guvernøren Macklem at det sannsynlige kurset ville være en pause, med mindre det var en stor endring i dataene. Selvfølgelig sa han det med mye flere ord og teknisk sjargong, men det var essensen av budskapet. Naturligvis justerte markedene forventningene til BOC-holdrentene stabile.

De siste inflasjonsdataene pekte på en sterk nedbremsing. Selv om renten forblir godt over målet, er det alltid en viss forsinkelse mellom når rentene heves og når inflasjonen kommer ned til et akseptabelt område. Så det forventes at sentralbanken vil slutte å øke når inflasjonen begynner å vise tegn på at den kommer under kontroll, og ikke nødvendigvis har redusert hele veien.

Hva har forandret seg?

Inflasjonstallene var i tråd med forventningene, og bekreftet synet for BOC. Men arbeidsledigheten viste en overraskende økning. Over 100 7 personer fant jobb i desember, godt over XNUMX XNUMX forventet. Det er sant at Canada har noen voldsomt svingende jobbtall. Men gitt konteksten til at BOC sa at det kom til å være dataavhengig for neste møte Konsensus endret seg nå til å forvente en økning på 25 bps ved neste møte.

Konteksten har implikasjoner utenfor Canada, siden USA står overfor lignende økonomiske forhold, og ofte beveger de to sentralbankene seg sammen. Inflasjonen i USA har gått ned, men arbeidsmarkedet er fortsatt overraskende motstandsdyktig. De foregående månedene hadde en langsom jobbvekst i Canada, noe som etterlot inntrykk av at Canada kunne gå ut av renteøkningssyklusen raskere enn nabolandet i sør. Men hvis BOC hever rentene, kan det ha en noe redusert innvirkning på USDCAD, ettersom handelsmenn vurderer om de sterke jobbtallene som er sett i USA også vil antyde at Fed vil bevege seg høyere også.

Hva med lenger ned i veien?

Det andre aspektet er den globale økonomien. Mesteparten av reduksjonen i inflasjonen kom fra lavere drivstoffpriser. Engrosmatvareprisene gikk ned, men ikke hva shoppere betalte i butikkene. Dette betyr at den gjennomsnittlige kanadier kanskje ikke legger merke til den forbedrede prissituasjonen, og det kan i sin tur fortsette å påvirke forbrukernes etterspørsel.

Det som derimot er mer direkte korrelert til valutamarkedet er prisen på råolje. Som Canadas viktigste eksportvare påvirket fallet i petroleumsprisene naturligvis CAD. Men nå som Kina gjenåpner raskere enn forventet, er det fornyet spekulasjoner om at råoljeprisene kan fortsette å stige. Spesielt i sammenheng med den siste IEA-rapporten, som anslår at etterspørselen etter råolje vil nå en historisk topp det neste året, mens forsyningene fortsatt er begrenset.

Potensiell markedsreaksjon

Det er forventet at etter denne renteøkningen vil BOC nok en gang si at den forventer en pause, avhengig av dataene. Det andre alternativet er at det kan overraske markedene ved ikke å heve rentene. Det kan være fordi det diskonterer jobbdataene som en engang, og antyder sterkt at det kan vurdere priser ved neste møte. Begge handlingsmåtene vil sannsynligvis la de langsiktige utsiktene for CAD være på samme sted, men kan gi litt kortsiktig volatilitet.

Å handle med nyhetene krever tilgang til omfattende markedsundersøkelser – og det er det vi gjør best.

Tidstempel:

Mer fra Orbex