Kattobligasjonsutstedelsen fortsetter raskt i 2021

Antall privatplasserte katastrofeobligasjonstransaksjoner utstedt i første kvartal 2021 er det høyeste som noen gang er registrert for perioden og sørget for at dollarverdien av utstedelsen fra disse cat bond lite-avtalene igjen kom over tiårsgjennomsnittet. for perioden.

Artemis' markedsrapport for katastrofeobligasjoner og forsikringsrelaterte verdipapirer (ILS) for 1. kvartal 2021 viser at i årets åpningskvartal ble det utstedt 13 individuelle private eller cat bond lite-transaksjoner med en samlet verdi på omtrent 238 millioner dollar.

Som vist av Artemis Deal Directory, 13 private cat bond-transaksjoner er de mest sett i første kvartal av et år; over fjorårets 11 og er også mer enn det dobbelte av tiårsgjennomsnittet på 6.1 transaksjoner.

År-til-år økte utstedelsen av private cat-obligasjoner med 128 millioner dollar i første kvartal 1, noe som gjør det til det tredje mest aktive første kvartalet, når det gjelder utstedt risikokapital, i markedets historie.

Diagrammet nedenfor fremhever at nivået på utstedelse av cat bond lite i Q1 2021 kun er bak 258 millioner dollar sett i 2019 og rekorden 411 millioner dollar sett i 2017.

En rettet emisjon gir investorer og sponsorer en strømlinjeformet, lavfriksjonsmessig og mer kostnadseffektiv måte å få tilgang til katastrofeobligasjonsstøttet gjenforsikringsdekning.

Selv om de vanligvis er mindre i størrelse enn tradisjonelle 144A cat bond-transaksjoner, er cat bond-kort stadig større enn $50 millioner i størrelse, med noen som nærmer seg og til og med når $100 millioner.

Når det er sagt, i Q1 2021 utgjorde den gjennomsnittlige størrelsen på cat bond lite-utstedelse bare 18.3 millioner dollar. Selv om dette er over $9.9 millioner som ble lagt ut i Q1 2020, er det fortsatt under $25.8 millioner registrert i 2019, og $46.5 millioner og $41.1 millioner rapportert i henholdsvis 2018 og 2017.

Det faktum at disse avtalene er privat plassert betyr at ofte er lite informasjon tilgjengelig for oss, og noen ganger er vi bare i stand til å få tak i navnet, utstederen og størrelsen på avtalen. Der det er mulig, sporer Artemis både triggerstrukturen og fareklassen for cat bond lite-avtaler.

I løpet av første kvartal av 2021 utnyttet 9 %, eller omtrent 21 millioner dollar av private cat-obligasjoner, en parametrisk triggerstruktur; mens vi ikke har triggerinformasjon for de resterende 91 %.

Til sammenligning, i 1. kvartal 2020, hadde omtrent 17 % av utstedelsen av private kattobligasjoner en parametrisk triggerstruktur. Fjorårets 1. kvartal ga også investorene større triggerdiversifisering sammenlignet med i år, ettersom litt over 6 % av utstedelsene utnyttet en bransjetapsutløser; mens vi ikke har triggerinformasjon for omtrent 77 % av utstedelsene for første kvartal 1.

Så, som tilfellet er med tradisjonelle 144A-plasseringer, er triggerdiversifisering tydelig i cat bond lite-området. Og viktigst av alt, så er risikodiversifisering også.

Sponset av Dansk Røde Kors, $3 millioner privat plassert Dunant Re IC Limited (serie 2021-1) Katastrofeobligasjonstransaksjonen er den første i katteobligasjonsmarkedets historie, så inkludert 144A-avtaler, for å dekke ren vulkansk risiko.

Selv om denne avtalen bare utgjør litt mer enn 1 % av utstedelsen, ga den investorene både fare og utløsende diversifisering i årets åpningskvartal.

Omtrent 8 % av utstedelsen av cat bond lite i 1. kvartal 2021 dekket jordskjelvrisikoen i Japan. 34 % ga beskyttelse mot ukjente eiendomskatastroferisikoer, og 57 % ga beskyttelse mot amerikansk eiendomskatastroferisiko.

Som Artemis Deal Directory viser, er det typisk i ethvert kvartal at privatplasserte avtaler domineres av en blanding av ukjent og amerikansk eiendomskatastroferisiko. Imidlertid er diversifisering nesten alltid til stede, og dette er noe som sannsynligvis har hjulpet disse avtalene med å få gjennomslag og øke deres bidrag til den totale katastrofeobligasjonsutstedelsen.

Følg med på Artemis mens vi går gjennom andre kvartal av 2021, som er spådd å bli en travel periode for nye katastrofale obligasjonsutstedelser, og vi vil detaljere hver transaksjon i vår Deal Directory.

Vi vil holde deg oppdatert på alle katastrofeobligasjoner og relaterte ILS-transaksjonsutstedelser, samt utviklende trender i markedet for cat-obligasjoner og forsikringsrelaterte verdipapirer (ILS).

Til fullstendige detaljer om første kvartal 2021 cat bond og relatert ILS-utstedelse, inkludert en oppdeling av avtaleflyt etter faktorer som farer, utløsere, forventet tap og prising, samt analyse av utstedelsestrender sett etter måned og år.

Last ned din gratis kopi av Artemis 'Q1 2021 Cat Bond & ILS Market Report her.

For kopier av alle våre katastrofeobligasjonsmarkedsrapporter, besøk vår arkivside og last ned dem alle.

Kilde: https://www.artemis.bm/news/cat-bond-lite-issuance-continues-apace-in-2021/