Kinas inflasjon gir drivstoff til å redusere satsene når verden begynner å strammes inn

(Bloomberg) - Registrer deg for New Economy Daily-nyhetsbrevet, følg oss @ økonomi og abonner på podcasten vår.

Mest lest fra Bloomberg

Kinas inflasjonspress modererte seg i desember, noe som ga sentralbanken mulighet til å kutte renten for å dempe nedgangen i økonomien, akkurat som de fleste store nasjoner ønsker å stramme inn politikken.

Produsentprisindeksen steg 10.3 % fra året før, ned fra novembers 12.9 %, mens konsumprisindeksen steg 1.5 %, sammenlignet med 2.3 % i november. Begge kom lavere enn økonomene ventet.

Inflasjonsoverraskelsen gir ytterligere drivkraft til oppfordringene til sentralbankens første kutt i styringsrenten siden april 2020, muligens allerede neste uke. Myndighetene har gått over til en mer pro-vekst-skjevhet i år ettersom en nedgang i eiendomsmarkedet og gjentatte virusutbrudd truer utsiktene.

Les mer: Goldman senker Kina 2022-vekstprognose til 4.3 % på Omicron

"Sannsynligheten for et rentekutt i første kvartal er høy, og det nærmeste vinduet er denne måneden," sa Bruce Pang, leder for makro- og strategiforskning ved China Renaissance Securities Hong Kong Ltd. Forbrukerinflasjon "vil ikke være en bekymring i 2022" og kjernetiltaket, som fjerner flyktige mat- og energikostnader, vil forbli dempet under 1.5 %, sa han.

People's Bank of China kan senke kostnadene for mellomlangsiktige lån - en styringsrente - så snart neste uke, ifølge Scotiabanks valutastrateg Qi Gao. Han spår en reduksjon på 5 til 10 basispunkter fra 2.95 %. Australia & New Zealand Banking Group, Goldman Sachs Group Inc., BNP Paribas SA og DBS Bank Ltd. har også flagget sjansen for et kutt snart.

Sentralbanken har allerede frigjort billig langsiktig finansiering for bankene, mens regjeringen har fremmet gjeldssalg i et forsøk på å få fart på finansutgiftene.

Historien fortsetter

Hva Bloomberg Economics sier ...

Takeaway fra desember-retretten i Kinas fabrikkport og konsumprisvekst: sentralbanken kan være rolig hvis - som vi forventer - den gir mer stimulans for å støtte økonomien. Produsentprisveksten avtok for andre måned på rad, mens konsumprisveksten falt tilbake til under 2 %.

Eric Zhu, Kina-økonom

For hele rapporten, klikk her.

Et rentekutt vil sette PBOC på en divergerende bane med den amerikanske sentralbanken, som forventes å begynne å heve renten for å dempe den sterkeste inflasjonen på fire tiår. Data som kommer på onsdag vil trolig vise at amerikanske konsumpriser steg 7 % i desember fra året før, ifølge medianprognosen til økonomer undersøkt av Bloomberg.

Kinas regjering har nylig iverksatt en rekke tiltak for å dempe økende inflasjon fra fabrikken, øke tilgangen på viktige råvarer og slå ned på spekulasjoner. Det er tegn på at trinnene kan ha en ønsket effekt.

Forbrukerinflasjonen forblir også dempet, hovedsakelig på grunn av den store effekten av fallende svinekjøttkostnader. Matvareprisene falt i desember, med svinekjøttpriser som falt nesten 37 % og prisstigningen på grønnsaker avtok.

Spredningen av omicron-variant virustilfeller i Kina er fortsatt en sky over inflasjonsutsiktene. Kina er verdens største produsent og forbruker av råvarer, og hvis utbrudd fortsetter å spre seg og føre til flere nedstengninger, kan det oppstå forstyrrelser på tilbudssiden. Den kommende Lunar New Year-ferien vil også se en økning i etterspørselen etter basismat og muligens høyere priser.

Les mer: Globale forsyningskjeder avspenner for innvirkning når Omicron når Kina

"Lavere inflasjon åpner rom for regjeringen til å løsne pengepolitikken ytterligere," sa Zhang Zhiwei, sjeføkonom i Pinpoint Asset Management Ltd. "De nylige Covid-utbruddene i noen kinesiske byer medfører ytterligere nedsiderisikoer for økonomien. Presset på regjeringen øker."

PBOC kan redusere kostnadene for 7-dagers repo - en kortere rente - så snart som fredag, ifølge Li Chao, en analytiker ved det kinesiske meglerhuset Zheshang Securities Co., og deretter følge med kutt i 14-dagers repoen. og MLF-satser 17. januar.

Kinas teknologitunge ChiNext-indeks steg så mye som 2.4 % etter at inflasjonsdataene ble sluppet, det er den bratteste økningen siden 22. november. Måleren hadde falt hver dag siden nyttår.

For hele året steg prisene på fabrikkportene 8.1 %, mens konsumprisene steg 0.9 %. Økonomer forventer at forbrukerprisene vil vokse med 2.2 % i 2022, og at prisene fra fabrikken vil øke med 4 % for hele året, ifølge medianestimatene i en Bloomberg-undersøkelse.

Andre viktige høydepunkter i dataene:

• Kjerne-KPI steg 1.2 %, det samme som i november

• Hotell- og overnattingsprisene falt 0.8 % måned-til-måned da virusutbrudd dempet reisene

• Tjenesteveksten var 1.5 % i desember, uendret fra forrige måned

• Ikke-matvareprisene økte 2.1 %, mens matvareprisene falt 1.2 %. Prisene på drivstoff brukt i transport steg med 22.5 % fra år til år, det største hoppet blant ikke-matvarekategorier

(Oppdateringer med forventninger til Fed-renteøkninger.)

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP

Kilde: https://finance.yahoo.com/news/china-inflation-pressures-ease-adding-021539285.html