Kinas boligsektor risikerer å falle inn i bjørnemarkedet, sier Citi

HONG KONG (BLOOMBERG) – Kinas boligpriser er i fare for «meningsfull nedside» uavhengig av hva som skjer med China Evergrande Group, ifølge Citigroup-analytikere, i det som vil være en ytterligere belastning på landets økonomiske vekst.

"Det virker klart at selv i en ryddig restrukturering vil eiendomssektoren i Kina sannsynligvis møte nedsidepress," skrev analytikere inkludert Dirk Willer i et notat datert torsdag (23. september).

"Mens myndighetene prøver å begrense lavere eiendomspriser på grunn av brannsalg fra Evergrande ved å implementere prisgulv, fungerer ikke priskontroll vanligvis." Notatet hadde tittelen A Bear Market In Chinese Property.

Evergrande, verdens mest gjeldsatte utvikler, har ennå ikke sagt om det betalte renter på torsdag til innehavere av sine amerikanske dollarobligasjoner. Selskapet vil da ha en frist på 30 dager på å foreta betalingen før en teknisk mislighold kan erklæres.

Finansielle regulatorer i Beijing har oppfordret Evergrande til å ta alle mulige tiltak for å unngå kortsiktig mislighold av dollarobligasjoner, selv om investorer priser inn en gjeldsrestrukturering.

Bremse Kinas boligmarked er en av de mange kampanjene som blir ført av president Xi Jinping når han prøver å redusere kostnadene ved å oppdra en familie og kutte innflytelse i finanssystemet. Likevel er det også et av de tøffeste målene å nå, gitt sektorens vitale betydning for økonomien – industrien står for nesten 30 prosent av bruttonasjonalproduksjonen og 40 prosent av husholdningenes eiendeler.

Data denne måneden viste at boligsalget etter verdi falt 20 prosent i august, mens prisene i annenhåndsmarkedet falt for første gang siden februar i fjor.

Bekymringen øker for at virkningen av slik politikk kommer ut av kontroll. Kina må lette presset på gjeldsatte utviklere før smerten som påføres Evergrande sprer seg for langt og undergraver økonomien, sa Bank of America-økonomer tidligere denne måneden.

Nomura Holdings ser at eiendomsbegrensninger står for mer enn halvparten av Kinas vekstnedgang i andre halvdel av året.

Mens Beijing har flere alternativer for å støtte eiendom om nødvendig – og noen analytikere sier det er for tidlig å snu kursen – sier Citigroup at tidligere retningslinjer som å løsne restriksjoner på andregangskjøpere av boliger kanskje ikke er effektive. Det er på grunn av svakere etterspørsel og et mer mettet marked – med andre ord, mange mennesker har allerede flere hjem og vil ikke ha et annet.

Nedfallet vil være mest uttalt i globale råvaremarkeder, så vel som kreditt og valutaer i fremvoksende verdener, ifølge Citigroups simulering basert på Kinas siste alvorlige eiendomsnedgang i 2014.

"Vi frykter at nedgangen i Kina til slutt vil ha en innvirkning på råvarer, som er en viktig økonomisk driver for mange EM (fremvoksende markeder) økonomier," skrev Citigroup-analytikerne.

Kilde: https://www.straitstimes.com/business/property/chinas-housing-sector-risks-falling-into-bear-market-citi-says