Coinbases obligasjonsavkastning gir spike til 17 %, MicroStrategy til 27 %

Coinbase ser et forferdelig år med aksjen ned 86% til $42 dollar fra en topp på $370 i november 2021.

Obligasjonene deres har også krasjet til $52 for løpetiden i 2028 fra $100, noe som gir den en avkastning på 17% for øyeblikket.

Coinbase har ytterligere to obligasjoner, 1.4 milliarder dollar med konvertible obligasjoner som forfaller i 2026 og kun konvertible dersom aksjekursen når 370 dollar, og en obligasjon på 1 milliard dollar som forfaller i 2031 med en nåværende avkastning på 12 %.

Totalt har de 3.4 milliarder dollar utestående gjeld for det meste til en rente på rundt 3.5 %.

De hadde 6 milliarder dollar i kontanter fra andre kvartal 2, men rapporterte et tap på 2022 millioner dollar for tredje kvartal 500.

Basert på disse rå tallene, kan gjelden virke undervurdert, men krypto har nådd et nytt lavpunkt med bitcoin omtrent som faller under $16,000 XNUMX.

Enhver bedring som vil bli følt av Coinbase er kanskje ikke i sikte før om to år. I så fall med et tap på en halv milliard i kvartalet, ville de sitte igjen med bare 2 milliarder dollar i kontanter, mindre enn den utestående gjelden.

Coinbase må derfor kutte utgifter med å si opp 1000 ansatte i år, men børsen klarer seg bedre enn MicroStrategy som har sett obligasjonsrenten sin stige til 27%.

MSTRs aksje er også ned 76% i år, med rundt 2 milliarder dollar i obligasjoner brukt til å kjøpe bitcoin.

Deres bitcoin-beholdning på 130,000 2 BTC er også verdsatt til rundt XNUMX milliarder dollar, og det er uklart hvor lenge de kan dekke rentebetalinger fra overskudd.

Spekulasjonene har herjet en stund nå om at MicroStrategy kanskje må selge noe av deres bitcoin, men disse obligasjonene vil ikke forfalle før 2025-28.

Det gir god tid for bitcoin å potensielt komme seg, men MSTR har helt klart tatt en betydelig mengde risiko som markedene nå priser inn.

Andre kryptorelaterte enheter gjør det enda verre. DGHI for eksempel, en bitcoin-gruvearbeider, er ned 90 %.

Det gjør dette til den første krypto-okse-bjørn-syklusen der aksjemarkedet har betydelig eksponering mot bitcoin, da det tidligere knapt var noen aksjehandlede kryptoenheter.

Kryptonedgangen kan derfor påvirke aksjer, med Nasdaq ned ytterligere 1 % i dag ettersom bjørnemarkedet i mange aktivaklasser fortsetter.