"Day of Reckoning" kommer for høytflyvende teknologiaksjer, advarer Wells Fargo

Wells Fargo Securities 'Chris Harvey dobler sin Big Tech-advarsel, og sier at en "dag med regnskap" er foran.

Han oppfordrer investorer til å ta fortjeneste i lys av risiko forbundet med stigende renter.

"Premien du betaler er fortsatt eksepsjonelt høy," sa selskapets leder for aksjestrategi til CNBCs "Trading Nation" på fredag. "Vi tror at premium må komprimeres. For det andre tror vi at den neste bevegelsen på 25 basispunkter i den 10-årige [renten på statsobligasjoner] er ... opp ikke ned."

Etter en økning tidligere i år ble 10-årig avkastning trender lavere. Den endte uken på 1.43 % på fredag, ned nesten 17 % de siste tre månedene. Fallet har vært til fordel for vekstaksjer, spesielt Big Tech.

Men Harvey advarer om at en betydelig reversering er praktisk talt uunngåelig, med henvisning til det grunnleggende økonomiske bakteppet. Stigende priser vil legge grunnlaget for en tosifret tilbakegang i momentumvekstaksjer. Han spår at det kan skje senere i sommer eller tidlig på høsten.

"Teknologiselskapene og vekstselskapene som selger til svært høye multipler," bemerket han. "Selv om de har høye vekstrater, er de høye multiplene det som kommer til å gjøre dem inn."

Harvey kalte tilbakegangen i mars i Big Tech for en "hodefalsk". "Trading Nation" i slutten av april. Han holder seg til samtalen og signaliserer mer bekymring nå med aksjer i rallymodus.

På fredag, den tech-tunge Nasdaq stengt på alle tiders høyder. Den stengte på 14,639.33 121, opp 19 % siden Covid-23-laven den 2020. mars XNUMX. Jo bredere S & P 500 og Dow også stengt på ferske rekordhøyder.

Hvis teknologiens high-flyers retter seg, forventer Harvey at nedfallet vil påvirke det bredere markedet på grunn av gruppens dominans.

Imidlertid opprettholder han sin bullishness på markedsnavn som knyttet den økonomiske oppgangen.

"De har administrert inntektsforventningene ganske bra, og de har vært mye mer konservative enn vi trodde de ville være," sa Harvey. "Vi tror denne syklusen varer lenger enn mange forventer og mange tror."

Hans beste sykliske valg inkluderer store pengesenterbanker, kjemiske og romfartsselskaper.

"Mange av de sykliske selskapene har fortsatt mellom-ensifret til tosifret oppside herfra på en relativ og absolutt basis," la Harvey til.

Harvey har et S&P 500-kursmål på 3,850 12 ved slutten av året, noe som innebærer et fall på XNUMX % fra fredagens slutt.

Ansvarsfraskrivelse