Erics topp 3 SPAC-mål - mobilspill

SPACInsider-bidragsyter Eric Weidemann har denne uken samlet sine tre potensielle SPAC-mål i mobilspill. Vi ser på hvorfor de er overbevisende og hvorfor hver enkelt kan passe for en blanksjekkfusjon.

---

Mobilspill sniker seg ikke inn på noen som en fremtidig vekstsektor.

Forventet å vokse på en CAGR på 14% gjennom 2025 og 8-10 % år-til-år gjennom den perioden, vil mobilspill garantert føre til en flokk med nye offentlige selskaper i løpet av denne perioden. Mobil nå utgjør ca 45% av det totale spillmarkedet, men dette ble ikke alltid sett på som en uunngåelig.

Risikokapitalselskaper hadde lenge vært skeptisk av å investere i uavhengige spillbutikker, som ofte så at inntektene var svært avhengige av enkelttreffspill. Men med smarttelefoner som absorberer stadig mer av underholdningskaken, følger private penger nå tydelig med.

Investeringene i videospillsektoren steg totalt sett 77% i 2020 til rekordhøye 13.2 milliarder dollar. Sektoren har nå også mange modne mål, med 10 spillselskaper som ble børsnotert i fjor.

Som sådan representerer SPAC-er ikke nødvendigvis en livslinje for finansiering til en underernært sektor, men de kan presentere en mer lukrativ økonomisk vei for spillprodusenter. Allerede i år har to mobilspillselskaper børsnotert bare for å finne at de handler godt under åpningsprisen.

For to uker siden brøt AppLovin (NASDAQ:APP) prisen umiddelbart og avsluttet sin første dag på $62.50, ned 18.5%. Den har siden sklidd videre til $58.75 på torsdag. Playtika (NASDAQ:PLTK) klarte seg bedre til å begynne med i sin børsnotering i januar, men endte fortsatt med å stenge torsdag ned 13.8 % fra åpningsprisen på $33.40.

SPAC-mål har en tendens til å ha et innebygd verdigulv i avtalene deres med SPACs egen børsnoteringspris. Dette er ikke garantert, selvfølgelig, og Kismet One (NASDAQ:KSMT) stengte i går på $9.98 etter å ha annonsert en kombinasjon med mobilspillutvikler Nexters i februar. Selv om dette utgjør noen innløsningsrisikoer når partene nærmer seg de-SPAC-sluttspillet, er det fortsatt et langt bedre resultat å være nede med bare 02 % fra den forhandlede verdivurderingen fra et måls perspektiv.

I løpet av samme tid trakk den nettbaserte spillprodusenten og spilldesignplattformen Roblox (NYSE:RBLX) en direkte notering i mars og har zoomet opp 17 % fra sin første handel til $64.50. Selv om dette absolutt er et godt resultat og en fjær i hatten for direktenoteringer, lukket nettspillselskapet Skillz (NYSE:SKLZ) opp 27 % da det var tilsvarende 50 dager ute fra sin annonserte avtale med Flying Eagle.

Etter å ha fullført de-SPAC, stengte Skillz i går på $18.61. Dette var ned fra toppen etter kunngjøringen på $43.72, men representerer fortsatt en helt fin gevinst på 86 % omtrent seks måneder etter kunngjøringen. I tillegg inkluderer mange SPAC-er en earn-out i transaksjonsstrukturen, slik at selskapets ledelse kan fange ytterligere oppside i aksjekursen hvis avtalen blir godt mottatt. Du kan ikke gjøre det i en børsnotering.

Scopely

Scopely sto for en heftig del av 2020-investeringen i spillområdet med 340 millioner dollar Series E den samlet inn i oktober til en verdi på 3.3 milliarder dollar. Denne runden inkluderte teknologiinvestorer på sent stadium har en tendens til å investere i runder før børsnotering som Battery Ventures, Greycroft og Revolution Growth.

I det minste vil noe av dette trekket sannsynligvis bli brukt på ytterligere M&A før en overgang til de offentlige markedene. Det kunngjorde kjøpet av 150-ansatte spillstudio Genjoy på samme tid og hadde tidligere kjøpt opp studioene PierPlay, FoxNext, Cold Iron og Digit Game Studios.

Med FoxNext oppnådde Scopely en spesielt imponerende bragd, og tok et selskap som hadde gått mellom Fox og Disney bare et år tidligere og så det fullføre signaturprosjektet Marvel Strike Force Game. Det spillet tjente $ 300 millioner i 2020 med 70 % av brukerne som spiller syv dager på rad i gjennomsnitt to timer per dag.

Det er imponerende engasjement fra notorisk ustadige mobilspillere, og Scopely trekker inn lignende nivåer av engasjement med Star Trek Fleet Command. Scrabble GO, som den kjøpte gjennom PierPlay, var i mellomtiden blant 2020s mest nedlastede spill.

Gitt at Scopely har samlet inn nesten 1 milliard dollar i ekstern finansiering siden grunnleggelsen i 2011, vil det sannsynligvis kreve et team som kan imponere ledelsen med solid ekspertise og synergier. Det kan være her en av Khosla SPAC-ene kommer inn. Med $563.3 millioner samlet inn i børsnoteringen, Khosla III (KVSC) kan bringe en betydelig mengde nytt tørt pulver til Scopely og støtte et betydelig hopp i verdsettelsen.

Khoslas prestisjefylt portefølje og merittliste innen private investeringer vil sannsynligvis også bringe noe eget markedsmomentum, og mangelen på warrants unngår at fremtidig utvanningspotensial og usikkerhet i nær fremtid knyttet til SECs nylige kommentarer.

Jam city

Jam City har på samme måte bygget en enorm mobilspillplattform med hjørnesteiner som kommer fra tredjeparts immaterielle rettigheter.

Men selv om porteføljen absolutt løftes av spill knyttet til Harry Potter, Frozen og Family Guy-universene, er flere av juvelene i kronen utviklet internt. Cookie Jam-spillserien har generert rundt 500 millioner dollar i løpet av sin levetid, mens Panda Pop har blitt lastet ned mer enn 140 millioner ganger.

I motsetning til Scopely sitter den ikke på en nyhevet krigskriste av privat kapital. Jam City hentet inn kapital sist for 27 måneder siden i januar 2019 da den tok inn 145 millioner dollar i en runde ledet av Bank of America (NYSE:BAC) og JP Morgan Chase (NYSE:JPM).

Jam City har vært enda mer oppkjøpende enn Scopely, etter å ha kjøpt opp syv studioer, med en hastighet på ett per år 2015 til 2019. Men selskapets 2019-oppkjøp av Berlin-baserte 231 Play var den siste slike avtalen. Som sådan kan en SPAC-avtale få den tilbake i jakten på uorganiske vekstmuligheter.

En SPAC-kombinasjon med en diversifisert rent spillfokusert utvikler ville også vært litt av en nyhet. Skillz har utviklet sine egne spill, men er differensiert ved at de genererer sine inntekter primært ved å være vertskap for spillerturneringer. PLAYSTUDIOS, som kunngjorde en kombinasjon med Acies (NASDAQ:ACAC) i februar, er satt opp primært for å betjene store forbrukermerker med spill som gir brukere lojalitetsfordeler og opplevelser for merkevaren.

Kismet Ones mål Nexters har i mellomtiden hodet rett i spillet, men det store flertallet av inntektene kommer via flaggskipspillet Hero Wars. Som sådan har ikke Kismet One og Acies hatt den samme mottakelsen som Flying Eagle fikk med Skillz.

Men en utvikler som Jam City med en rekke navnemerkespill og en merittliste for å generere vellykket originalinnhold kan være et helt annet ballspill med potensial til å vekke detaljinvestorer fra vårsøvnen.

Pocket perler

Et annet slikt spill kan være tilgjengelig med Pocket Gems, med den ekstra lokket av en strategi for inntreden i Kina.

Drevet av en investering på 150 millioner dollar fra Tencent (HK:0700) gjennom to runder, har San-Francisco-baserte Pocket Gems jobbet for å få kjøp på det kinesiske markedet, som har innhentet USA i mobilappinntekter. Pocket Gems hadde skapt imponerende trekkraft ved staten med spillene Episode og War Dragons. Disse to titlene hadde generert 300 millioner nedlastinger og anslagsvis 200 millioner dollar i salg innen 2017.

Tencent eier anslagsvis 38 % av Pocket Gems, og et annet selskap i porteføljen har nettopp inngått en SPAC-avtale med Lilium Aviations kunngjort kombinasjon med Qell (NASDAQ:QELL).

Pocket Gems ser ut til å ha unngått stagnasjonen som kan komme med et begrenset antall totale utgivelser ved å utvikle disse spillene som åpne plattformer for vekst av fellesskapsinnhold. Episode har inngått samarbeid med tredjepartsselskaper for å lage merkede historier, og har også åpnet opp verkstedet for individuelle brukere for å lage fortellinger i bytte mot et kutt i inntektene fra mikrotransaksjoner i spillet.

Til dags dato har spillet vært vert 150,000 XNUMX unike historier gjennom episoden, med 9 milliarder visninger og 12 millioner brukere. I fjerde kvartal 2020 ble det rangert som det interaktive historiespillet nummer én etter nedlastinger. Sensortårn i mellomtiden anslår at War Dragons genererer rundt 2 millioner dollar per måned for Pocket Gems.

Kilde: https://spacinsider.com/2021/04/30/erics-top-3-spac-targets-mobile-gaming/