Fra idé til børsnotering: Alle milepælene mellom deg og det offentlige markedet

Det er en lang vei fra idé til børsnotering. 

Gründere står overfor i gjennomsnitt 5.7 år med hard innsats før de slutter, ifølge data fra Statista. Selv om vi begrenser det til bare de svært vellykkede – det vil si startups som går ut for mer enn $100 millioner – tar det nesten det dobbelte av tiden: 11 år. For å sette det i perspektiv, hvis bedriften din hadde en svært vellykket exit i år, ville du vært nødt til å innlemme virksomheten din akkurat da Apple lanserte sin første iPad.

Fra og med i år rapporterer Bloomberg at medianalderen for grunnleggerne av vellykket oppstarts (som de definerer som selskaper som gikk ut for mer enn 1 milliard dollar) var 34 år gammel. En annen studere fant ut at gjennomsnittsalderen for gründere som for tiden driver de raskest voksende startupene er 45 år. Alt for å si, vellykkede avslutninger tar tid, og hvis du bare begynner nå, kan det hende du har mange flere milepæler å gå.

For å hjelpe deg gjennom hver milepæl på vei til børsnotering, har vi samlet en samling visdom fra OpenViews tiår dype arkiv med råd. 

Fase 1: Idé

Gjennomsnittlig seedrunde i 2021: $ 5.6M

Hva er din superkraft? Og hvorfor skal investorer satse på deg? Dette er to av de viktigste spørsmålene vi vil oppfordre gründere til å svare på på dette tidlige stadiet. Ideer er viktige, men realiteten er at de fleste grunnleggere har måttet pivotere fra sin opprinnelige idé. Shopifys grunnleggere startet opp selge snowboard. Expensify begynte som en løsning for å donere penger til San Franciscos un-housed. 

Det investorer ønsker å se fra gründere tidlig, er noen med en solid hypotese og som er i stand til å gjenkjenne muligheter. Og generelt er det lettere hvis du ikke gjør det alene, men vær forsiktig velge din medgründer. Lag som består av venner eller familie er minst stabile, ifølge forskning av Noam Wasserman, grunnlegger av Founder Central Initiative. 

Er du en teknisk grunnlegger? Finn din forretningspartner tidlig. Ikke omgitt av oppstartstyper? Vurder å flytte forretningssenteret ditt til et travelt teknologisenter (sjekk ut disse perspektivene på oppstartsscenene i New York City og Estland). 

Milepæl: Bygge en prototype

Prototyper eksisterer ikke alltid for å løse problemet. De beste bekrefter ofte et behov. Det er en god idé å ha en ide om hvordan "suksess" ser ut, men du bør ikke la perfekt bli det godes fiende. Perfekt innsats er ofte bortkastet når alt MVP-en din avslører er at du må svinge og begynne på nytt.

Forstå hvordan måle KPIene som betyr noe er grunnleggende for å forstå den relative suksessen til en prototype. Prototyper kan også hjelpe deg med å få klarhet rundt tilbudet ditt: er det pakket og konkurransedyktig priset? Gjør din produktstyrt vekststrategi holde løftet til kunder og potensielle kunder?  

Det spennende med prototyper er at store eksperimenter kan være det bygget gjennom åpen kildekode-prosjekter, som selskaper som Netflix og Linkedin vil gjøre som en strategisk måte å rekruttere topptalenter på. 

Milepæl: Velge en pris

Hva bør du belaste? Begynn med å matche sammenlignbare – eller la oss gjøre noen av de tunge løftene for deg med disse prisinnsikt fra 2,200 SaaS-selskaper. 

Hvis ingen finnes, velg en pris der skaleringsmekanismen er tydelig knyttet til kjøperens oppfatning av verdi. Det vil si at du bare tar betalt for ekstra seter hvis flere seter betyr at kjøperen din lykkes med det de gjør.

Ikke gi bort produktet med mindre du må. Noen som godtar din gratis programvare er hyggelig, men en mester som er villig til å bruke sosial kapital for å sikre en kjøpsordre (PO) er et umiskjennelig signal. Du kan vurdere å starte med a freemium-modell. 

Hvis din bedrift er mer produktledet, så vår bruksbasert prisliste kan hjelpe deg med å finne hvordan du best kan henvende deg prissetting etter aktivitet eller forbruk. 

Fortsatt usikker? Kjør et prisprosjekt. 

Ytterligere ressurser om produktpriser:

Milepæl: Tiltrekke dine første investorer og håndtere de første avslagene

Bygg oppdraget og verdiforslaget ditt til en tett kortstokk med ti lysbilder som forklarer visjonen din. "Forklar" er det operative ordet her. Mange kortstokker er tunge på høysinnede klisjeer og lett på logikk. 

En investor må tydelig forstå hvordan premisset ditt fører til konklusjonen din, med en slags kunde- eller bransjevalidering for å gi troverdighet til pitchet ditt.  

Du vil ikke sende venturekapitalister løpende med forsømte cap-tabeller, uklare IP-er og ublu pengebruk. Sørg for å kutte pitch-dekket så kort du kan, og la en usympatisk venn kutte ytterligere tretti prosent. 

Uhøytidelig avvist? Hold på disse forholdene uansett. Reisen er lang og noen som sa nei til å lede til 500,000 5 dollar kan følge med på XNUMX millioner dollar. (Dette er også grunnen til at investorer svært sjelden har råd til å fortelle deg hvorfor de bestod.)

Ytterligere ressurser for å tiltrekke investorer:

Milepæl: Bygging av "A"-teamet

Vokt dere for prangende ansettelser fra store selskaper. De kan fungere godt under etablerte prosesser, men bare når disse prosessene er gitt - disse menneskene har kanskje aldri trengt å bygge dem selv. Det er alltid unntak, men når de kommer inn tidlig, har denne typen ansettelser en tendens til å flyndre. 

Du kommer til å ville rekruttere talenter med erfaring med å bygge ting fra bunnen av. Få COO om bord og ansette for driftsroller tidligere enn du tror. Leie for merke enda tidligere. 

Hvis du virkelig vil skalere, begynn å tenke på hvordan du skal ansette mangfoldig talent utenfor ditt eget profesjonelt nettverk.

Ytterligere ressurser for å ansette talenter og bygge team:

Milepæl: Første virkelige mediebegivenhet

Gratulerer, du har blitt skrevet opp i en stor publikasjon! Det er viktig å skille seg ut fra flokken og denne typen dekning forsegler avtalen. Feir med teamet ditt, del nyhetene bredt, legg til en lenke til pressesiden på nettstedet ditt, og så ... kom tilbake til jobben. Dette er bare begynnelsen. Du er langt fra ferdig.

Milepæl: Første trekkraft og produktmarkedstilpasning 

Pivotene er ikke nødvendigvis bak deg. De kan fortsatt ligge foran. På dette tidspunktet vil du seriøst undersøke om ditt nåværende sett med brukere kommer til å være de som skal offentliggjøre deg, og om det totale adresserbare markedet (TAM) kan rettferdiggjøre vekstmålene dine og ytterligere investering. Det samme med laget ditt. Er det noens tur til gå av bussen?

Ytterligere ressurser for å blomstre tidligere produkt-markedstilpasning:

Første finansiering

Gjennomsnittlig serie A: $ 13M

Milepæl: Første store pivot

Din første sanne omdreiningspunkt vil være et øyeblikk som tester din forpliktelse til oppdraget, men rolig logikk bør styre dagen, og råd utenfra kan hjelpe deg å se det. Prototyping og validering vil fortsatt være avgjørende for prosessen din. Brukerforskning vil også være avgjørende. 

Du trenger mer enn sannsynlig å kjøre en undersøkelse og stille potensielle brukere en haug med spørsmål om hvordan de kjøper programvare (og om de vil vurdere å investere i din). Brukstilfellene og kjøperne som betyr noe, er de som ser trekkraft i produktet ditt. Periode.

Milepæl: Bygg styret ditt, "B"-teamet ditt og en bærekraftig inntektsorganisasjon

Når det gjelder å bringe på brettet ditt, ikke dra dem for langt inn i detaljene. Gi dem nok informasjon til å være nyttig. Kanskje, som deg selv, vil de mest aktive talsmennene på styrenivå være de som fortsatt har noe å bevise – ikke nødvendigvis de med de største, mest gjenkjennelige navnene. 

Så er det å bygge ut resten av teamet, etter at du har funnet din medgründer og C-suite-kohorter. "B" betyr ikke mindreverdig - det betyr ganske enkelt andre. Husk at uansett hvilken fase eller fase du er i, laget ditt er alt. Det er best å ikke overlate ledelsen til å endre seg.

Når du møter denne nye fasen, må du kanskje regne med det faktum at de som trivdes med å bygge team og produkter med bøyletråd og gaffatape ikke nødvendigvis er de som vil trives nå som du trenger å skalere ansettelser raskt. 

Noen vil gå bra, andre ikke. Du må kanskje konfrontere vanskelige beslutninger om lederroller og ansettelse av personer som er høyere enn ditt eksisterende sett med seniorteammedlemmer. Hvis du akkurat nå ansetter driftsroller, er det veldig sent.

Ytterligere ressurser for å bygge ut teamet og lederbenken:

Milepæl: Ansett en dyktig salgs- eller inntektssjef

En topp salgsleder med en dokumentert merittliste for å fremme en vinnende salgskultur er omtrent den typen person du trenger som driver salgsoperasjonen akkurat nå. Gode ​​ledere vil tiltrekke seg andre eksperter og bedriftssalgstalenter som har forretningsboken for å hjelpe deg med å flytte upmarket.

Ytterligere ressurser for å ansette salgsteamet ditt:

Påfølgende runder

Gjennomsnittlig serie B: $10 millioner; Gjennomsnittlig serie C: $30-100M

Milepæl: Regning med opprinnelige synder, som grunnleggertittelinflasjon

De første dagene virker nå som en idyllisk tid, "den gang" hele teamet kunne samles på en lokal bar og titler på C-nivå ble delt ut som festgaver. Nesten alt ble avtalt med et håndtrykk, for man ante ikke hva virksomheten skulle bli. Du kunne ikke ha forutsett utfordringene eller effektene av regulering. Uunngåelig, på dette stadiet, må du forsone deg med de tidlige forpliktelsene. 

Noen grunnleggere og til og med medgründere vil bli pålitelige rådgivere, slik at mer erfarne fagfolk kan se jobben gjennom. Ifølge Noam Wassermans forskning, 73 % av grunnleggerarrangementene på dette stadiet er dessverre ufrivillige. 

Milepæl: Begynner etterslepende vekst

Å oppnå tretti prosent vekst kan ha vært enkelt i de tidligste dagene. Nå er det en utfordring som krever hver eneste unse av ledergruppens oppfinnsomhet, og at veksten kan komme fra motintuitive steder. 

Det kommer til å kreve at du spenner nye muskler og ansetter folk til å prøve ting du aldri hadde sett for deg at virksomheten skulle gjøre – og stole på, verifisere og sykle gjennom eksperimenter med et mål om å diversifisere anskaffelseskanalene dine. For eksempel kan du gripe en mulighet til å revitalisere partnerprogrammene dine, noe som kan bane vei for en liten gruppe å kjøre en tredjedel av bedriftens inntekter.

Ytterligere ressurser for å gjenoppta vekst:

Milepæl: Ny prising forårsaker en beklagelig salgseksodus

Selgere er vaneskapninger. Når du endrer prisene, emballasjen eller produktet for mye, kan du miste de mest erfarne reps – så vei det når du optimerer prisene. 

Det er viktig å bygge en bro mellom salgs-, markedsførings- og produktteam slik at alle er på samme side om produktet. 

Ytterligere ressurser om produktmarkedsføring:

Milepæl: En stor merkevarekampanje på forbrukernivå

Rakettskipet forlater nå atmosfæren. Det er på tide for et stort byrå å oppsummere alt som bedriften din har blitt til noen få sære adjektiver og et ordmerke, det vil si, til din skrekk, umiddelbart utskjelt. (Hvis du er et forbrukerselskap. Hvis du er som de fleste B2B-selskaper, blir det umiddelbart ignorert. Med mindre du er Slack.)

 Det vil ta år før imitasjonen setter inn. Først da vil det være klart at du tok et passende valg. 

På dette stadiet vil du finne at laget ditt kjører nasjonale reklamer under fotballkamper og TV i beste sendetid, og du vil endelig, endelig, kunne forklare familien din hva du gjør.

Ytterligere ressurser om merkevare- og merkevaremarkedsføring:

Milepæl: Internasjonal ekspansjon

Going internasjonalt er uunngåelig. Du har tatt en stor bit av regionen din, og nå er det på tide å bli global. Du åpner dine første kontorer i Tokyo og Sydney, og fortsetter søket etter en europeisk daglig leder. Du vil ansette lokale talenter med en dyp forståelse for regionen deres, og sende dem en håndfull av menneskene som grunnla bedriften din, slik at det blir en overføring av bedriftskulturen. 

Veien til børsnotering

Milepæl: Juridisk godkjenning på alt

Før du blir et offentlig selskap, vil du begynne å opptre som en, og det betyr advokater og mye overbruk av ordet «compliance». På dette stadiet vil du begynne å høre: "Når ble vi et stort selskap?" som tidlige ansetter grate på leverandør evalueringsskjemaer og bruke en VPN. Men de må, for personlig identifiserbar informasjon (PII) må være bedre sikret og SOX adressert.

Milepæl: Den store operasjonsregningen

Inntektene og produkt-"maskinene" du har bygget vil til slutt nå et bristepunkt. Kanskje databasestrukturen som hele programvaretilbudet ditt er bygget på, er nå smertelig gammelt i "programvareår", og på grunn av en overhaling hvis du skal avverge oppkomling. 

Og nesten helt sikkert vil inntektsoperasjonene, brosteinsbelagt med CRM, ERP og et markedsføringssystem, være så avhengig av uskalerbare engangsregler og stammekunnskap at det også er grunn til en overhaling. Det eneste unntaket er hvis du ansatt erfarne driftseksperter tidlig. Den kumulative lettelseseffekten av deres tidlige innsikt vil barbere år unna denne overgangen.

Milepæl: Velge ruten din

Det er verdt å spørre her, hvorfor børsnotering? Er dette likviditetsbegivenheten alle vil ha? I følge oppstartsdatafirmaet pitch bok, IPO-er er mindre vanlige enn oppkjøp eller oppkjøp, men er ansvarlige for det store flertallet av exit-verdiskapingen. 

Men er det en sannsynlig rute for deg? Av de titusenvis av startups i USA, bare 15 % kommer til serie Cog bare noen få hundre bli offentlig i et gitt år.

Uansett hva du velger, hvis du ikke allerede har gjort det, ansette en finansdirektør å styre prosessen.

Du kommer også til å ønske å få brettet om bord. Du vil nærme deg dansen for å overbevise styremedlemmer og interesserte parter om at en børsnotering er ønskelig, og at det faktisk kan skje nå. 

Ytterligere ressurser om børsnoteringer, fusjoner og oppkjøp: 

Milepæl: Bestem mekanismen og sett hjulene i bevegelse

Normal eller SPAC? NYSE eller Nasdaq? Etterspørselsnivå? Pris? Dato? Det er mer enn én vei til børsnotering. Få en investeringsbankmann eller to til å hjelpe deg navigere i IPO-prosessen er nok en god idé.  

Milepæl: Road tour

Selv frem til den siste natten før den offisielle børsnoteringen, kan du fortsatt reise og prøve å overbevise motstridende investorer til å kjøpe og holde dagen av. Du kan fortsatt tenke på åpningsprisen helt til siste minutt. Det er tross alt en gjetning.

Investorer sier kanskje ingenting før den siste dagen, slik at du ikke går i forkant og hever prisen. Hvem spiller spillet og vil snu det? Hva er langtidshold? Velg prisen som føles riktig og aksepter at mye i verden er usikkert.

IPO

Vellykkede børsnoteringer slutter seg til en kader på rundt 7,000 selskaper notert på de offentlige amerikanske markedene, og mange tusen flere internasjonalt. Dette setter deg i en utrolig posisjon til å betjene kunden din. Husk at det tar i gjennomsnitt 11 år å komme til din børsnotering. Hva kommer så? Kanskje et velfortjent sabbatsår?

Kilde: https://openviewpartners.com/blog/idea-to-ipo-milestones/