Gull og dollar stiger mens CPI-stigningen vekker Faux-Pas-frykt

Publisert av Platon

Følgere: 0

På toppen av gårsdagens amerikanske PPI og gårsdagens kinesiske inflasjonsdata, så morgenens skyhøye amerikanske KPI (med 40 års høyder) ut til å være dråpen som brøt baksiden av den "forgjengelige" fortellingen, uansett hvor mange ganger etableringstyper gjentar det ...

Kilde: Bloomberg

Det utløste umiddelbart en dramatisk haukisk justering i STIRs, og slettet alle Powells duekjevebeinsats, og nå full prising inn en renteøkning for juli 2022...

Kilde: Bloomberg

Dette er langt mer haukisk enn Fed (men merk at markedet også er mer dueaktig på lengre sikt ettersom angsten for at Fed gjør en policy-feil fortsetter å bygge seg opp...

Kilde: Bloomberg

I dag var det et "spill med to omganger".

Det stygge CPI-trykket førte til en alvorlig reaksjon på tvers av alle aktivaklasser i forhåndsmarkedet:

Alle som vanligvis forlenget i noen timer (bortsett fra aksjer som gjorde sin vanlige BTFD-rampe inn i kontantmarkedet åpnet før de gikk tilbake til nedadgående push).

[Innebygd innhold]

Men ting endret seg rundt 1300ET.

En virkelig stygg 30-årig auksjon (med den største halen vi noen gang kan huske) utløste en dramatisk økning i avkastningen...

Kilde: Bloomberg

Hele kurven ble repriset høyere i avkastning (med buken hardest rammet på dagen: 2Y +8bps, 5Y +12bps, 30Y +9bps)

Kilde: Bloomberg

Yield-kurven flatet dramatisk ut på KPI-utskriften og bratte det hele tilbake på den stygge 30-årige auksjonen. Imidlertid endte kurven (5s30s) flatere totalt på dagen – den flateste siden før COVID (begynnelsen av mars 2020)...

Kilde: Bloomberg

Aksjer akselererte tapene sine med Nasdaq og Small Caps klubbet som en babysel...

Kilde: Bloomberg

VIX akselererte høyere til nesten 20...

Rivian gikk på børs i dag og ble godt budt ut i det åpne, men det stengte under sin åpne

Robinhood ble klubbet som en selbarn tilbake til rekordlave nærhet etter hacking av overskrifter...

Crypto gjenopptok raskt sine toppgevinster med Bitcoin som reverserte fra nesten $69,000 XNUMX (rekord). Bitcoin legger ned igjen mot kontantaksjen...

Kilde: Bloomberg

Dollaren utvidet sine tidligere gevinster ...

Kilde: Bloomberg

…svever til 2021-høyder …

Kilde: Bloomberg

…stenger på det høyeste siden november 2020…

Kilde: Bloomberg

Gull steg til over $1870 på CPI-utskriften, bleknet lavere, rykket ned på den 30-årige auksjonen og stabiliserte seg...

…, stenger på 5 måneders høyeste …

Oljeprisene rippet på KPI-utskriften, men bleknet etter at DOE rapporterte om en overraskende råoljeproduksjon...

Til slutt, i tilfelle du lurte på hvorfor 30-årsauksjonen var så stygg i dag – bortsett fra at det er et "konisk raserianfall" – her er ett mulig svar. Som Bloombergs Sebastian Boyd bemerker, den lange enden av kurven (30Y) hadde blitt ekstremt dyr (lavt utbytte) i forhold til buken på kurven (5Y for eksempel) som indikert av det faktum at 2s5s30s sommerfuglen gikk positivt i forkant av auksjonen i dag. Som det fremgår av diagrammet, har dette vært et veldig sterkt område med motstand for "formen" på kurven ... som kan ha fått noen kjøpere til å vike unna å kjøpe på auksjonen.

Kilde: Bloomberg

Den svake auksjonen sendte 30-årige topper og sendte sommerfuglen ned igjen, spesielt negativt (og "billiggjorde" 30-året).

Og som en påminnelse, inflasjon i seg selv er ikke problemet, det er at lønningene ikke holder tritt som er urovekkende for økonomien og aksjemarkedene. Onsdagens økning i inflasjonen har svekket forbrukernes kjøpekraft for syvende måned på rad, og setter vekst- og inntektsprognoser i fare.