JPMorgan dobler nedgraderer KB Home til undervekt, sier verdsettelsen er for høy

KB Homes verdivurdering er for høy gitt den forventede fremtidige ytelsen, advarte JPMorgan. Analytiker Michael Rehaut dobbeltgraderte boligbyggeren til undervekt fra overvekt. Rehaut kuttet kursmålet sitt med $3.50 til $32.50, noe som innebærer at aksjen vil falle 9.1% fra fredagens slutt. Aksjens verdivurdering er for øyeblikket på 12.5 ganger 2023 inntekt per aksje utsikter og 9.5 ganger 2024 regnskapsår resultat per aksje, sa analytikeren. Det er godt over mindre-cap peer-gjennomsnitt på 8.5 ganger og 7 ganger, sa han. Rehaut bemerket at det også er dyrt gitt at KB Home forventes å ligge bak de mindre konkurrentene på bruttomarginer, driftsmarginer og avkastning på egenkapitalen. På de tre indikatorene sa han at KB Home forventes å komme inn mellom 3 og 4 prosentpoeng på hver. "Vi ser på verdivurderingen ... som dyr i forhold til våre utsikter for under gjennomsnittlig bruttomarginer, driftsmarginer og ROE," sa han i et mandagsnotat til kundene. Det senkede prismålet kan også tilskrives firmaets overgang til et 9.5 ganger inntjeningsanslag for regnskapsåret 2024 fra den omtrent 10.5 ganger målmultiplen som tidligere var forventet. Han sa at det reduserte forventede multiplumet bedre reflekterer forventet ytelse under gjennomsnittet. Han forventer imidlertid at 2023 vil bringe et mer stabilt rentemiljø som kan gi investorer den optimismen som trengs for å garantere en retur til normalisert salgstempo og bruttomarginer. Byggherrer kan også gå inn i en ny konjunktursyklus i løpet av de neste årene, sa han. Rehaut bemerket at aksjen kan prestere bedre enn forventet hvis den ser sterkere enn forventet prising eller lette inflasjonen, noe som begge kan hjelpe bruttomarginer. Sterkere ordrevekst enn tidligere forventet innenfor de viktigste markedene i California og Texas kan også hjelpe aksjen, sa han, i likhet med en bedre enn forventet avkastning på egenkapitalen. Mer generelt sa Rehaut at boligbyggere kan slite med grunnleggende forhold i løpet av neste kvartal ettersom markedet absorberer den siste økningen i boliglånsrentene, selv om han sa at han har positive utsikter for året som helhet. I tillegg til sin KH Homes-nedgradering, nedgraderte Rehaut DR Horton til nøytral fra overvekt. Imidlertid oppgraderte han Meritage Homes til overvekt fra nøytral. — CNBCs Michael Bloom bidro til denne rapporten.

• SEO-drevet innhold og PR-distribusjon. Bli forsterket i dag.
• Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. Tilgang her.
• kilde: https://www.cnbc.com/2023/03/06/jpmorgan-double-downgrades-kb-home-to-underweight-says-valuation-is-too-high.html