Lido øker likviditetsinsentiver ettersom stETH handler med rabatt til ETH

USTs kollaps fortsetter å gi gjenlyd rundt kryptomarkeder. 

Curves største basseng er ute av spill - stETH-bassenget, som parer ETH med stETH, et innsatsderivat av ETH, viser stETH-handel med 2 % rabatt til ETH. 

Ubalansen kan tyde på at investorer dumper illikvide eiendeler, for eksempel et derivat av ETH låst i Ethereums proof-of-stake-kjede, og skynder seg til kontanter.

stETH er et token utstedt av Lido Finance. Brukere satser sin ETH via Lido i bytte mot stETH, på en-til-en-basis. Senere når Lido låser opp ETH etter at uttak fra Ethereums Beacon Chain er live, bør brukere kunne løse inn sin stETH for sin ETH, pluss de påløpte innsatsbelønningene.

I mellomtiden har brukere stETH, en ressurs å potensielt tjene avkastning med, samtidig som de tjener innsatsbelønninger gjennom Lido. Som mange bevegelser i krypto, kommer denne med risikoen for at stETH beholder sin pinne - noe den har gjort så langt takket være stETH-poolen på Curve som er sterkt insentivert av Lido. 

Nå er det tegn på skjørhet.

ETH består for tiden av 31.7 % av likviditetsmassen, mens stETH utgjør de andre 68.3 %. Bassenget har $1.8 milliarder i TVL per 12. mai. Ubalansen i bassenget skaper rabatten ettersom tradere ser ut til å bytte ut sin stETH mot ETH. Som en generell regel når det gjelder likviditetspooler, har den knappere eiendelen en tendens til å handle til en premie.

Det er ikke umiddelbart klart hvorfor folk dumper stETH. "Ikke sikker på begrunnelsen for dette trekket," DeFi-influenser Degen Spartan twitret om bassengets ubalanse. 

Men avviket fra ETH-stETH-paritet har absolutt folk snakker — brukere tar opp lån mot stETH for å øke innflytelsen samtidig som de drar nytte av ETH-innsatsbelønninger som vil bli låst opp etter Ethereums sammenslåing.

Potensielle likvidasjoner

Så hvis stETHs verdi kollapser i forhold til ETH, kan brukere bli likvidert ettersom verdien av lånet deres øker i forhold til det sikrede innsatsderivatet - dette kan allerede skje. For eksempel fikk en bruker som lånte ETH mot sin stETH likvidert på Aave.

I følge et diagram fra dataleverandøren Parsec Finance, hvis prisen på stETH faller litt under 0.95 ETH, vil det føre til over 200 millioner dollar i likvidasjoner på Aave. Dette tallet vil øke jo ytterligere stETH faller, i et klassisk likvidasjonskaskadescenario. 

0xngmi, grunnleggeren av DeFi Llama, bekreftet nummeret på Twitter.

LDO insentiver

Lido har lagt merke til det. "Vi distribuerer en ekstra Curve Finance-pool for å forbedre likviditeten rundt stETH:ETH-pinnen," prosjektet twitret den 12. mai da bekymringer om divergerende priser sirkulerte. Lido tilbyr 1 millioner LDO-tokens, verdt 1.34 millioner dollar til gjeldende priser, som insentiver for brukere til å gi likviditet til nytt basseng. 

DeFi influencer 0xHamZ sitert en gigantisk handel på 33.6 millioner dollar av ETH for stETH på Etherscan som bevis på at bekymringer om at innsatsderivatet mister koblingen til ETH har gått over foreløpig. Da handelen kom etter at Lido implementerte det nye bassenget, er det mulig at brukerne ble beroliget av flyttingen.

Les originalinnlegget på Den trassende

• Myntsmart. Europas beste Bitcoin og Crypto Exchange.
• Platoblokkkjede. Web3 Metaverse Intelligence. Kunnskap forsterket. FRI TILGANG.
• CryptoHawk. Altcoin Radar. Gratis prøveperiode.
• Kilde: https://thedefiant.io/lido-steth-incentives/