Louisiana Citizens Property Insurance Corporation, det ideelle forsikringsselskapet for bolig- og næringseiendom for de som ikke kan få tilgang til privatmarkedsforsikring i staten, ser ut til å oppnå sterk gjennomføring med sponsing av nye 125 millioner dollar. Pelican IV Re Ltd. (serie 2021-1) katastrofebånd.
Louisiana Citizens kom tilbake for å bruke sitt Bermuda-domisilierte spesialforsikringsselskap Pelican Re IV Ltd. for denne 2021-avtalen, etter å ha byttet til Singapore for en Catahoula Re Pte. Ltd. cat bond-avtale i fjor.
Som vi rapporterte tidligere denne måneden, søker Louisiana Citizens $125 millioner av både forekomst og samlet gjenforsikringsbeskyttelse mot tap fra navngitte stormer og alvorlige tordenvær som påvirker delstaten Louisiana over en treårsperiode.
Vi blir fortalt at avtalen ikke har økt i størrelse, med målet om fortsatt 125 millioner dollar i reassuranse med sikkerhet på tvers av de to transjene som utstedes, en per gang, den andre samlet.
Prissettingen har imidlertid falt betydelig, med en transje satt til pris 25 % under midtpunktet av initial spreadveiledning og den andre 12.5 % ned.
Så, Pelican IV Re Ltd. vil utstede en transje på 75 millioner dollar av Series 2021-1 klasse A-sedler, som vil gi beskyttelse per forekomst, med tap på 245 millioner dollar og utmattende til 345 millioner dollar.
Disse klasse A-sedlene vil ha et initialt forventet tap på 0.63 % og ble først tilbudt kattobligasjonsinvestorer med kursveiledning i området fra 2.75 % til 3.25 %, men dette er nå fastsatt til bare 2.25 %, som er 25 % ned. på det innledende midtpunktet.
Disse sedlene vil sitte over fjorårets Catahoula Re cat bond i Louisiana Citizens gjenforsikringstårn.
Pelican IV Re Ltd. vil også utstede en transje på 50 millioner dollar av Series 2021-1 klasse B-sedler, som vil gi den årlige samlede beskyttelsen, med over 70 millioner dollar og dekke tap til 120 millioner dollar, med en franchiseandel på 1 million dollar på plass.
Klasse B-sedlene har et initialt forventet tap på 0.44 %, noe som viser at de utgjør en relativt fjern risiko for en samlet ordning, og ble først tilbudt kattobligasjonsinvestorer med kupongprisveiledning i området fra 5.5 % til 6.5 %. Denne prisen er nå fastsatt til 5.25 %, noe som representerer en nedgang på 12.5 % i spredningen fra det første veiledende midtpunktet.
Selv om dette er nok en katastrofeobligasjon som opplever en bratt prisnedgang takket være investoretterspørselen, ser man på multiplene på markedet, vil de faktisk betale investorene avkastning som er ganske attraktiv sammenlignet med risikonivåene som er avgitt, så det er ikke overraskende å se disse prisnedgangene.
Dette Pelican IV Re Ltd. (serie 2021-1) katastrofeobligasjon vil bli utstedt neste uke. Du kan lese om denne og alle andre katteobligasjoner som noen gang er utstedt i vår Artemis Deal Directory.
