Stor frykt skyller inn i Israels økonomi

Nye bekymringer rundt Israels økonomi får globale investorer til å stille spørsmål ved pengene de har i landet.

Massive protester har forsterket seg i de siste ukene da Israels parlament, Knesset, beveger seg nærmere å lage en lov som vil endre måten landets rettssystem fungerer på. Kritikere – som meningsmålinger indikerer representerer et flertall av Israels befolkning – sier at endringene vil sette landets demokrati i fare.

Loven ville endre Israels rettssystem ved å gi sittende regjeringer full kontroll over dommerutnevnelser. Det vil også svekke landets høyesterett så langt effektivt avslutte sin rolle som kontroll av utøvende og lovgivende makt.

Som et tegn på alvoret i motstanden mot den foreslåtte loven, har kandidater fra elitemilitære programmer og reservister i avgjørende deler av den israelske hæren truet med å ikke møte til tjeneste og har begynt begjæringer i protest mot endringene.

I en fersk rapport skrev finansdepartementets sjeføkonom Shira Greenberg at «kredittvurderingsbyråer sannsynligvis vil reagere på denne utviklingen».

Så langt har alle de tre ratingbyråene – S&P Global, Moody's og Fitch – holdt seg stødig, og holdt Israel på et høyt kredittnivå, noe som gir globale investorer en viss grad av trygghet.

Fitch bekreftet sin vurdering onsdag, men publiserte en spesiell del om de økonomiske risikoene ved rettsreform i notatet. Firmaet advarte foreslått rettsreform "kan ha en negativ innvirkning på Israels kredittprofil ved å svekke styringsindikatorer eller hvis svekkelse av institusjonelle kontroller fører til dårligere politiske utfall eller vedvarende negativ investorsentiment." 

Fitch pekte på vedtakelsen av lignende regler i andre land, som den sa hadde ført til "betydelig svekkelse av styringsindikatorer for Verdensbanken" på disse stedene. Disse indikatorene spiller en viktig rolle i utformingen av rangeringene som tildeles land. 

Fitch påpekte at det rettslige forslaget i Israel har blitt møtt med "sterkt sivilsamfunn og politisk opposisjon", som igjen splitter det israelske samfunnet. Israel er den nest største økonomien målt i BNP i Midtøsten etter Saudi-Arabia.

I en tidligere rapport reiste Moody's ratingtjeneste lignende bekymringer angående rettssystemet, og skrev at «implementering av slike endringer ville klart være negativt for vår vurdering av styrken til institusjoner og styring, som vi så langt har ansett for å være et positivt trekk ved Israels suverene kredittprofil.»

Et fall i Israels kredittvurdering vil øke lånekostnadene og skade innsamlingen. Begge er avgjørende på grunn av Israels behov for eksterne investeringer fra institusjoner basert i USA, Europa og andre steder.

En stor del av den israelske økonomien er knyttet til verdien av Israelske shekel mot amerikanske dollar. I februar stupte shekelen, og endte måneden ned nesten 10 % fra nivået 3. februar. Det skadet igjen kritiske deler av Israels økonomi, inkludert eiendom, ettersom selskaper og individuelle borgere flyttet pengene sine til amerikanske dollar eller andre valutaer. 

Shekelens fall førte også til fall i investortilliten. De Tel Aviv børs falt rundt 8 % i februar. 

Steven Schoenfeld, administrerende direktør i MarketVector, sa at han mener investorer har rett til å bekymre seg for situasjonen i Israel. MarketVector opprettholder aksjeindekser, inkludert Blue Star Fund, som Schoenfeld opprettet for å spore israelske aksjer.

"Det meste av bekymringen er i Israels viktige risikokapital- og private equity-områder," sa Schoenfeld.

"Du kan ikke skille Israels enhjørninger og startups og scale-ups fra aksjemarkedet," la han til. "Når finansieringen avtar, vil vi se virkningen på aksjemarkedet, og det skjer nå."

Bank of Israel-guvernør Amir Yaron har forsøkt å roe markeder og bedriftsledere. 

En kilde med direkte kjennskap til saken fortalte CNBC at Yaron advarte på et møte arrangert av statsminister Benjamin Netanyahu forrige uke at den politiske krisen kan bli økonomisk, og at «spørsmålet må håndteres».

Medlemmer av Netanyahus kabinett hevder at et kompromiss fortsatt er mulig - selv om kritikere bestrider den påstanden. Innsidere fortalte CNBC at representanter for regjeringen er i kontakt med viktige israelske bedriftsledere i et forsøk på å lette virkningen på økonomien.

Gjennom sentralbanken nektet Yaron å bli intervjuet for denne rapporten. Imidlertid sa han i en uttalelse i forrige uke at «sjekelen har svekket seg», noe som vil tvinge regjeringen til å handle med «enormt ansvar» når det gjelder budsjettet.

Budsjettet er en annen betraktning som ratingbyråer har nevnt som potensielt problematisk for Israels økonomi. 

Regjeringen kan komme under press for å gjøre utgifter designet for å komme utvalgte deler av befolkningen som er deler av den nåværende koalisjonens base.

Ellers kan Israel stå overfor et sjette valg på mindre enn fire år.