Mandating Standard ESG Risk Disclosures - Er tidevannet på SEC?

I løpet av det siste tiåret har det vært et enestående skifte i investorfokus mot analysebruk av miljømessige, sosiale og eierstyringsrisikoer (ESG) og påvirkninger i investeringsbeslutninger. Selv om Securities & Exchange Commission har erkjent dette skiftet, har det til dags dato motstått krav om vedtakelse av standarder som styrer utstederes avsløring av ESG-risiko.

Avtroppende SEC-kommissær Jay Clayton har gjentatte ganger gitt sitt syn på at SEC allerede krever at selskaper avslører vesentlige risikoer, og at byråets fleksible tilnærming er å foretrekke fremfor å pålegge et ESG-avsløringsregime på tvers av alle bransjer, der ESG-faktorer er «veldig selskapsspesifikke og sektorspesifikke». -spesifikk."

Men SEC har absolutt ikke snakket med én stemme om dette spørsmålet. I nyere merknader ba kommissær Allison Herren Lee kommisjonen om å støtte «ensartet, konsekvent og pålitelig avsløring» av ESG-risikoer.

SEC bør samarbeide med markedsdeltakere mot et offentliggjøringsregime som er spesielt skreddersydd for å sikre at finansinstitusjoner produserer standardisert, sammenlignbar og pålitelig avsløring av deres eksponering for klimarisiko.

Og 1. desember 2020 ga et underutvalg til SEC Asset Management Advisory Committee som hadde til oppgave å vurdere EDG-avsløringsspørsmål en serie "potensielle anbefalinger." ESG-underutvalget bemerket at selv om avsløringsreglene ikke trengte å endres, gitt at utstedere allerede må avsløre vesentlige risikoer, måtte "standardene [for ESG-avsløring] være pålagt ettersom datatilstanden er dårlig uten dem." Blant flere spesifikke anbefalinger oppfordret ESG-underutvalget SEC til å bruke rammeverk som allerede er vedtatt av standardsettere, som Financial Accounting Standards Board (FASB), for å kreve avsløring av ESG-risikoer.

Som ESG-underkomiteen bemerket basert på konsultasjonen av et panel av investorer, ønsker investorer standardisert avsløring fordi det vil tillate sammenligninger mellom epler og epler på tvers av selskapers avsløringer, noe som igjen vil lette deres investeringsbeslutninger. Til syvende og sist vil utstedere, så vel som ESG-revisorer, også ønske standardiserte regler for offentliggjøring velkommen, fordi standarder danner grunnlaget for forsvar mot potensiell søksmåls- og etterforskningseksponering.