Peak Bear

Det er november, vanligvis den verste måneden i det første bjørneåret når alt går opp i flammer og full fortvilelse setter inn.

Men fortvil ikke. Følelsesmessig er dere alle, det er ingenting dere kan gjøre med det, bare hold hodet kaldt.

Klart noen av dere går konkurs, FTX, noen er nesten der, Genesis, noen har gått konkurs for lenge siden, Luna, og noen nekter for å være konkurs, mange gruvearbeidere.

Alle triste etter et år med juling, og saken fortsetter å gå ned. Det stopper ikke før det gjør det.

Det er snart desember, vanligvis den beste tiden å kjøpe i løpet av den første bjørneårsjulen. Denne gangen så langt har det vært nettopp å gjøre prikken som før, så noen kan vel gjette om julebiten også vil gjelde.

Hodl skjønt, som et prinsipp. Vi bør prøve å holde 50 % av kryptoeierskapet i offentlige hender så lenge som mulig.

Besteforeldrene våre ble tvunget til å gi fra seg gullet sitt. Fortsatt klarte noen av dem å gi fra seg noen gullmynter, dessverre solgte mødre dem for farge-TV.

Offentligheten har nå en liten andel av gulleierskap, med det mer i bankhvelv og myndigheters.

Den historien kan gjenta seg med bitcoin en gang i fremtiden. Institusjonelle investorer vil mest sannsynlig fortsette å akkumulere. På et tidspunkt vil de sannsynligvis komme til 80%, slik de har gjort med alt annet.

Men foreløpig har vi valget om vi i det hele tatt skal gi dem det, og til hvilken pris. Det er hodl, prinsippet, bortsett fra at gruvearbeidere ikke får et slikt valg, og så får vi jojoen.

Krypto er imidlertid veldig verdifullt. Det var verdt 3 billioner dollar på toppen, hele Storbritannias BNP.

I fortvilelsen her nede er det veldig lett å glemme mye av det. Alle ser hvor stor prisen var og hvor liten den er nå, og fortviler.

Det er bare en del av spillet. Nakamoto har tydelig designet tokenomikken til bitcoin for å gjøre et poeng om bredere økonomi: det vil si at monetær forsyningsmanipulasjon er årsaken til boomer og byster.

At den har spilt så bra så langt er merkelig, og den fortsatte manglende evnen til å prise den inn er enda mer interessant.

Vi trodde denne gangen kanskje ville vi være på en akselerert hastighet siden vi har disse sofistikerte investorene og deres tonnevis med penger som kan brukes til å prise inn, dessverre ser det ut til at bjørneoppryddingen trenger den novemberfinalen for den søte fortvilelsen.

I mangel av fullstendig informasjon er det selvfølgelig rart å foreslå matematiske lover, en direkte årsak og virkning, og det er derfor vi gjør vårt poeng mer prinsipielt for å omgå det.

Dette er den eneste eiendelen som kan brukes som et utvekslingsmiddel digitalt som er utenfor bank- og fiat-systemet.

Det i seg selv gir det enorm verdi, og dets volatilitet er ikke noe unikt. Den tyrkiske liraen har prestert enda dårligere enn bitcoin. Den venezuelanske pesoen er nå inne i sitt sjette år med ødeleggende hyperinflasjon. De libanesiske pengene, de srilankiske pengene, vel begge to har tilsynelatende ingen penger i det hele tatt.

Det britiske pundet var verdt to til dollaren, nå er det nær paritet. Jada, det skjedde over et tiår, men på bare ett år har dollaren økt mye og mange valutaer har tapt ganske mye.

Bitcoin har i det minste en tendens til å være flyktig i begge retninger, så utrolig som det kan virke i denne nedre fortvilelsen. Mens fiat per definisjon kun er målrettet ned: 2% devaluering i året.

Og likevel vil mange på noen måter ha bitcoin bare for fiat, og det er der ponzi-anklagen kommer fra med premisset om at bitcoin ikke har noen verdi i seg selv.

Et globalt betalingsnettverk med innebygde regnskaps- og avregningssentraler der det ikke er noen manipulasjon på protokollnivå i den grad at en btc alltid er en btc, er en oppgradering av penger.

Dens verdi stammer fra funksjonen, som vi oppsummerte ovenfor. Den har også avkastning, men i en annen forstand enn gjeldsbasert aktivitet i den grad ønsket eller behovet for å bruke bitcoin direkte reflekterer prisen hvis det er en økning i slik bruk eller en nedgang.

Mens aksjer er et kunstig konsept som i teorien ikke trenger å gjenspeile lønnsomheten eller tapet til et selskap, er bitcoin mer konkret i den grad bitcoin er både produktet og aksjen.

Valutaen har derfor bruk i det minste som et alternativ og i noen land som et alternativ for å delta i global handel.

Fra det stammer et helt økosystem av tjenester for å lette bruken, og noen av disse tjenestene er ikke en oppgradering, i stedet tilsvarer de å legge opp et skannet papir på en nettside og kalle det internett.

De er sentraliserte databaser som kan manipuleres etter eget ønske, veldig det motsatte av bitcoin, protokollen.

Justin Sun ønsker tilsynelatende å redde en av dem, den konkursrammede FTX, selv om han ser ut til å snakke mer om å kjøpe eiendelene deres til konkurspriser ifølge til WSJ.

Andrew Keys, som tidligere var nestkommanderende etter Joseph Lubin og nå er i Darma Capital, ønsker å kjøpe hele Genesis eth, og sier:

"Jeg er interessert i å anskaffe alle Genesis Trading og Digital Currency Group ethereum-eiendeler."

Alle sammen. Hvorfor ikke, de på brannsalg. Men det er fortvilelse. Å holde er veldig vanskelig akkurat nå. Noen svært uheldige kan til og med måtte selge for å dekke nødvendige utgifter.

Vi advarte på disse sidene på våren om å komme deg ut med mindre du er sikker på at du ikke trenger å røre eiendelene. Dessverre kan du ikke forutsi fremtiden og hva som kan oppstå.

Forhåpentligvis vil det imidlertid ikke være mange som er så uheldige. For noen vil det være tvungen holding, og kanskje FTX-konkursen fungerer like bra som MT Gox-konkursen for dem fordi FTX har noen eiendeler.

Det er krypto, et hensynsløst spill for å overleve mens det er banebrytende for grensene for å skape råverdi i faktisk ny innovasjon.

Og det er fordi mye av denne innovasjonen er noe som aldri har blitt gjort før at det tar litt tid, spesielt med andre lag.

Lite i krypto er iterasjon, på dette stadiet. Merkelig nok får dette kritikken om at det ikke er noe i krypto, eller det pleide. Vel, det er vanskelige ting, og med mindre du ser på rørledningene, er det ikke særlig bemerkelsesverdige ting.

Men, det er sesongen så de kan si hva de vil. Alt vi vil si er ikke fortvil, selv om det er fortvilelsesstadiet. Et fortvilelsesstadium som nettopp har startet, det kan vare noen måneder, men dette har alltid vært krypto.

Det er en hensynsløs aktivaklasse fordi den er så forskjellig fra alt annet eller faktisk noe verden noensinne har sett.

Det er en ren ressurs, den mest abstrakte av abstraksjoner for begrepet penger. Designet som i et laboratorium for å ha alle de økonomiske egenskapene du ønsker, men ikke skalerbarhet så langt.

Det gjør det unikt, og det er også makt samt kontroll over måling og lagring av verdi.

En faktisk linjal, som ikke øker sine centimeter eller tommer basert på hva en komité måtte si, men holder dem faste.

Så fortvil så mye du vil, bare vit at kryptohistorien ikke helt har begynt helt ennå, og at så langt er den eneste måten å slå det kryptospillet på å holde på.