Rally i dollar stiller ny utfordring til China Recovery

(Bloomberg) – Kinas allerede skjøre økonomiske utvinning fra pandemien står overfor en ny utfordring – en nådeløs oppgang i amerikanske dollar.

Mest lest fra Bloomberg

Den amerikanske valutaens økning hjelper yuanen til å registrere sin største gevinst på åtte måneder på handelsvektet basis i september, viser en Bloomberg-kopi av den offisielle CFETS RMB-indeksen. Måleren som sporer Kinas valuta mot 24 jevnaldrende indikerer at de andre er svekket mer mot dollaren enn den tett administrerte yuanen.

Yuans fremgang i forhold til jevnaldrende risikerer å skade konkurranseevnen til kinesiske varer i globale markeder, ifølge HSBC Bank Plc, selv om etterspørselen etter eksport fortsatt er robust for nå. Det bidrar til motvind for verdens nest største økonomi som allerede avtar på grunn av en gjenoppblomstring av Covid-tilfeller, en kraftkrise og regulatoriske fortauskanter.

"Høyere dollarindeks vil gjøre CFETS-kurven passivt sterkere og dermed skade Kinas eksportkonkurranseevne, samt gjøre yuan-obligasjoner mindre attraktive fra et valutaperspektiv," sa Ju Wang, senior valutastrateg i HSBC Holdings Plc. "Til slutt vil dollar-yuan-kursen også måtte bevege seg litt høyere for å gjenspeile den globale dollartrenden."

Bloomberg Dollar Spot-indeksen har utvidet rallyet denne uken til det høyeste siden november, da renten på amerikanske statsobligasjoner slo gjennom nøkkelnivåer over hele kurven etter at Federal Reserve sa at den snart kan begynne å trappe ned obligasjonskjøp. De fleste asiatiske valutaer falt som et resultat - Thai baht var den dårligste månedlige ytelsen med et tap på 4.7 % etterfulgt av den filippinske pesoen som falt 2.4 %.

Yuanen har imidlertid knapt beveget seg mot dollaren i både onshore- og offshore-markeder, på grunn av forventninger om at People's Bank of China ville støtte valutaen i tilfelle et salg. Behovet for Beijing for å holde markedet stabilt er enda mer presserende nå midt i langvarig bekymring over China Evergrande Groups gjeld.

Historien fortsetter

Bloomberg-syndikatet av CFETS-kurven steg i alle unntatt seks økter denne måneden og klatret til 100.11 på fredag ​​– det høyeste nivået siden tidlig i 2016. Den offisielle indeksen ble opprettet av PBOC på slutten av 2015 etter at sentralbanken devaluerte valutaen i et sjokk bevege seg.

Yuanens motstandskraft mot dollaren kan opprettholdes, og holde valutaen hevet mot handelspartnere, sa Zhou Hao, økonom i Commerzbank AG.

Noen analytikere anbefaler å satse mot den kinesiske valutaen midt i nasjonens avtagende rentespredning i forhold til statsobligasjoner og potensielle lettelser i sentralbankpolitikken hvis Evergrande-krisen blir dypere.

Khoon Goh, leder for Asia-forskning ved Australia & New Zealand Banking Group Ltd., sammenlignet yuanen med "teflon", og sa at den bare kunne tanken mot dollaren i tilfelle en større eskalering av spenningene mellom USA og Kina.

"I motsetning til tidligere episoder med Kina-relaterte bekymringer, er det ingen tegn til kapitalutstrømning denne gangen," sa Goh, og la til at yuanen kan vinne ytterligere sammenlignet med jevnaldrende.

(Oppdaterer diagram og pris i syvende avsnitt.)

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2021 Bloomberg LP

Kilde: https://ca.finance.yahoo.com/news/rally-dollar-poses-challenge-china-071147789.html