Forskning: Stablecoin-tilførselen på børser når all-time high

Kryptovalutaer knyttet til amerikanske dollar har vokst eksponentielt de siste årene.

Stablecoins, som navnet tilsier, tilbyr sårt tiltrengt stabilitet til tradere som bruker dem til å lagre verdier, distribuere kapital og avslutte handler. På grunn av deres iboende forhold til Bitcoin og andre kryptovalutaer, er stablecoins solide indikatorer på den bredere markedsytelsen, siden deres overflod på børser er den primære indikatoren på markedslikviditet.

Ta for eksempel stablecoin supply ratio (SSR). SSR er forholdet mellom Bitcoin-tilførselen og tilbudet av stablecoins angitt i BTC — Bitcoins markedsverdi delt på stablecoin-markedsverdien.

Stablecoins inkludert i SSR er USDT, TUSD, USDC, USDP, GUSD, DAI, SAI og BUSD.

Når SSR er lav, har den nåværende stablecoin-forsyningen mer kjøpekraft til å skaffe BTC. Når forholdet er høyt, har markedet mindre kjøpekraft, og kjøpepresset for BTC avtar.

Begrepet "tørt pulver" refererer til mengden stabile mynter, som USDT og USDC, som holdes på børser. Høye nivåer av tørt pulver blir ofte tatt som en indikator på en innkommende bullish trend og en sølvkant for BTC.

Mange analytikere mener at dette viser at brukere venter på at makroen skal endres fra et risiko-av- til et risiko-på-miljø, og oppmuntrer investorer til å lagre formuen sin i kryptovalutaer knyttet til fiat-valutaer og ikke konvertere den til fiat. Det viser også at investorer er mer villige til å holde kapital i krypto, ettersom en høy tilførsel av stabile mynter på børser ikke alltid betyr at investorer vil konvertere den til BTC.

Ta for eksempel Argentina. Siden gjenvunnet uavhengighet fra Spania i 1816, har landet misligholdt sin gjeld ni ganger og har sett nesten konstant tosifret inflasjon. På det verste nådde Argentinas inflasjon 5,000 %, noe som resulterte i flere store valutadevalueringer. Argentinere som ønsker å bevare sparepengene sine vil sannsynligvis beholde dem i stablecoins, og dermed legge til en betydelig del av stablecoin-forsyningen som holdes på børser.

Diagrammet ovenfor viser STBL, en virtuell ressurs som samler dataene til de største ERC-20 stabile myntene (USDT, USDC, DAI, BUSD, GUSD, HSUD, USDP, ORS, SAI og sUSD). STBL brukes til å lage en beregning som oppsummerer stablecoin-balanser på tvers av børser.

Utvekslingsberegningene er basert på CryptoSlates konstant oppdaterte merkede data for utvekslingsadresser, datavitenskapelige teknikker og statistisk informasjon som endres over tid. Derfor er alle de presenterte beregningene foranderlige - mens selve dataene er stabile, er de siste datapunktene gjenstand for små svingninger etter hvert som tiden skrider frem.

I følge data fra Glassnode venter over 40 milliarder dollar med stablecoin «tørt pulver» på kryptomarkedets sidelinje.

Overlapping av dette tilbudet med dramatiske makrohendelser viser de nøyaktige øyeblikkene da stablecoin-tilførselen økte dramatisk. COVID-19-krakket i mars 2020 ser ut til å ha utløst en bredere trend for stabile myntakkumulering gjennom hele 2021. Utbruddet av et bjørnemarked på slutten av 2021 førte til en ytterligere økning i tilbudet deres på børser, som fortsatte å stige ytterligere etter Russland invaderte Ukraina i februar 2022.

En analyse av dataene avslører at tilbudet av stablecoin på børser har en tendens til å øke betydelig når usikkerheten rammer markedet.