Rocket Pool for å stimulere rETH-likviditet

Fellesskapet bak Rocket Pool, den nest største Ethereum-væskeinnsatsprotokollen, samles for å øke trekkraften for prosjektets innsats ETH-token i et forsøk på å redusere gapet med Lido, den flytende innsatslederen.

I et overveldende støtteshow onsdag stemte innehavere av Rocket Pools styringstoken, RPL, for å godkjenne en ny insentivkomités budsjett, charter og medlemskap. 

Teamet på ni medlemmer vil få i oppgave å øke rETH-likviditeten. Rocket Pool lar brukere satse ETH i Ethereums proof-of-stake Beacon-kjede i bytte mot et token – rETH – som representerer innskuddet.

Alle tre forslagene ble vedtatt med minst 98 % av stemmene for. 

Med en markedsverdi på $367 millioner og rundt $2 millioner daglig handelsvolum, rETH er et fjernt sekund til Lidos stETH, som har en $7B markedsverdi og $4.1 millioner i handelsvolum. 

Uten større likviditet – muligheten til å handle store mengder av en eiendel raskt og med minimal glidning mellom noterte og utførte priser – vil det være lite rETH-innehavere kan gjøre med tokenet, ifølge forkjempere for Rocket Pool.

"Protokollen har et ansvar for å prøve å gjøre rETH flytende for ETH," Rocket Pools pseudonyme Community Advocate, Jasper_ETH, fortalte The Defiant. "I det meste av protokollens historie har dette bare vært sant for små eiere."

Rakettbassengløyper Land, hvis $7.3B i total verdi låst, eller TVL, er mer enn 10 ganger det til Rocket Pool fra og med onsdag.

Rise of Liquid Staking

Blokkjeder bruker en rekke metoder for å sikre nettverkene sine og oppnå konsensus om legitimiteten til hver transaksjon. I midten av september forventes Ethereum å gå over til en proof-of-stake konsensusmekanisme, noe som dramatisk reduserer energibruken. Denne overgangen vil slå sammen det nåværende, bevis-av-arbeid-utførelseslaget med et bevis-av-innsats konsensuslag som har kjørt parallelt siden desember 2020.

For å sikre at proof-of-stake-kjeden – og post-Merge Ethereum – må brukere satse Etheren sin, låse den og tjene beskjedne belønninger i prosessen. Men disse belønningene overskygges av potensielle utbytter fra å investere ETH i DeFi-protokoller. 

Tilbydere av flytende innsats som Lido og Rocket Pool adresserer dette ved å satse ETH på brukernes vegne og utstede avledede tokens som kan løses inn 1:1 for den satsede ETH. Disse derivattokenene kan i sin tur investeres i det bredere kryptoøkosystemet, enten direkte eller ved å bytte dem mot ETH. I mellomtiden fortsetter brukernes satsede ETH å tjene belønninger med en årlig rate på rundt 4 %. 

For å skape likviditet bidrar markedsmakere eller likviditetsleverandører med en lik verdi av to tokens til en handelspool på en desentralisert børs som Curve – for eksempel rETH verdt 1,000 dollar og ETH på 1,000 XNUMX dollar. Noen kan kjøpe rETH fra den poolen ved å bruke deres ETH, eller omvendt, og effektivt kjøpe tokens fra likviditetsleverandøren som igjen tjener en liten avgift på transaksjonen.

[Innebygd innhold]

Handelsgebyrene har en tendens til å være høyere for flyktige token-par der verdien av ett token har en tendens til å svinge vilt i forhold til det andre, for eksempel ETH-USDC. Fordi rETH støttes 1:1 av satset ETH, er imidlertid prissvingninger og handelsgebyrer lave. 

Dette betyr at rETH-innehavere som ønsker å tjene som markedsmakere må bytte bort deler av sine avkastningsbærende rETH-beholdninger for det andre tokenet som trengs for å opprette en handelspool. Og handelsgebyrene de kan tjene er langt lavere enn rETHs 4 % APR. 

Stimulerende likviditet

"Alle menneskene som gir likviditet på dette paret [rETH og ETH] er på en måte bare generøse mennesker som prøver å hjelpe til med protokollen," Thomasg, grunnleggeren av åpen kildekode-flydesigner Arrow og Rocket Pools største nodeoperatør, fortalte The Defiant. "Men hvis du vil tiltrekke deg nok volum til å virkelig gjøre det verdt, må vi stimulere og på en måte bygge bro over det gapet effektivt." 

Lido står overfor et lignende problem, som det har adressert med millioner i likviditetsinsentiver, fortsatte han. 

"Det er lettere for dem fordi de er et ganske sentralisert prosjekt og de kan samle inn en haug med penger og gjøre slike ting," sa han. "For en DAO som Rocket Pool er det litt vanskeligere fordi vi ikke har en massiv statskasse vi kan kaste på likviditetsinsentiver."

Likviditet betyr "sikkerhet i handel," sa Jasper.

"Hvis rETH er i stand til å håndtere 10 eller 100 ganger større tx-størrelser uten glidning, vil hele DeFi-økosystemet kunne ta i bruk rETH."

Maker avvisning

Likviditetsproblemer ble smertelig åpenbare tidlig i år da MakerDAO uttrykte motvilje mot å legge til rETH som sikkerhet for sin DAI stablecoin.

"Vi vil bare være sikre på at rETH brukt som sikkerhet kan selges i tide uten stor prispåvirkning," rema, medlem av MakerDAOs risikoteam, skrev i et styringsforum tidligere i år. "Det er rimelig å si at dagens likviditet ikke er tilstrekkelig." 

Kjører DeFi-integrasjoner

Etter denne ukens godkjenning av incentivkomiteen kommer den vanskelige delen - å lage insentiver som driver adopsjon, noen av dem har blitt diskutert i Rocket Pools Discord og styringsfora.

"Det kan være direkte likviditetsincentiver på en enkel rETH-ETH-pool," sa Jasper. "Det kan være bruk av bestikkelser på kurven eller balanserende økosystemer. Protokolleid likviditet er en annen vei."

Thomasg har tilbudt seg å matche eventuelle insentiver komiteen godkjenner frem til sammenslåingen. 

"Det gir folk et slikt tidspress," sa han til The Defiant. "Det er som "Ok, som om vi må dra nytte av dette før tilbudet utløper."

Blant de få stemmene som motsetter seg likviditetsinsentiver under nettdebatter det siste året, sier pseudonymt fellesskapsmedlem mbs at det ville kaste bort penger – spesielt hvis det finansieres via symbolsk inflasjon. 

"Det er vanskelig å si om menneskene som bodde i bassengene ville ha vært der uavhengig av ekstra insentiver," de skrev. "De fleste driver bare med insentiver og driver imo, og gir derfor bare bort gratis penger på bekostning av langsiktig RPL-pris." 

Incentivkomiteen vil ha en årlig budsjett på 67,500 140,000 RPL - omtrent $XNUMX XNUMX per måned - finansiert av eksisterende inflasjon i RPL-tokens.

"Evnen til å drive likviditet med dette budsjettet er ikke ideell," sa Jasper. "Men det er nok å begynne og forstå bedre nøyaktig hvor mye inflasjon vi trenger."

Chainlink feed

I et best-case-scenario vil likviditetsinsentivene generere handelsvolumet som kreves for en Chainlink-prisfeed, sa Jasper. Det vil tillate rETH-integrasjon med DeFi-apper som Aave, Compound og mer.

Medlem av insentivkomiteen Uisce oppsummerte nylig problemet Rocket Pool står overfor i protokollens styreforum.

"rETH er fullstendig fraværende fra DeFi på noen meningsfull måte, og dette er i stor grad et selvpåført problem," de wrote. «Vi må ha integrasjoner for at Rocketpool skal lykkes. Vi kan ikke oppnå integrasjoner uten likviditet. Handelsvolum alene er ikke tilstrekkelig til å tiltrekke seg likviditet uavhengig av tidsramme. Likviditetsincentiver har vist seg å være ekstremt effektive for å tiltrekke likviditet.»