SeedInvests administrerende direktør og medgründer, Ryan Feit, sendte inn et kommentarbrev til Securities and Exchange Commission (SEC) som svar på SECs foreslåtte endringer å harmonisere, forenkle og forbedre rammeverket for unntatt tilbud, kunngjort 4. mars 2020.
Kan 29th, 2020
Sendes elektronisk
Fru Vanessa Countryman
Sekretær
Securities and Exchange Commission
100 F Street, NE
Washington, DC 20549-1090
RE: Fil nr. S7-05-20
Foreslåtte regler for å tilrettelegge for kapitaldannelse og utvide investeringsmuligheter ved å forbedre tilgangen til kapital i Private markeder
Kjære fru landsmann,
Vi berømmer kommisjonen for å ta en proaktiv tilnærming til å modernisere og forbedre amerikanske verdipapirunntak. SeedInvest setter pris på muligheten til å formelt sende inn anbefalingene våre, og generelt sett støtter vi de foreslåtte endringene i forslaget. Videre oppfordrer vi SEC til å implementere disse endringene raskt (spesielt øke den årlige tilbudsgrensen for Regulation Crowdfunding til 5 millioner dollar) gitt den meningsfulle, nylige forstyrrelsen i kapitalen som er tilgjengelig for startups og små bedrifter på grunn av virkningen av COVID-19.
SeedInvest driver en ledende crowdfunding-plattform for aksjer som betjener mer enn 350,000 506 investorer og gründere over hele landet. SeedInvest-utstedere bruker 506(b), 2012(c), Regulation CF og Regulation A+ for å gjennomføre kapitalinnhentinger gjennom vår nettplattform og vår megler-forhandler, SI Securities, LLC. Vi var involvert i signeringen av 2012 JOBS Act, og mellom 2016 og XNUMX jobbet vi tett med SEC og FINRA om implementeringen av JOBS Act.
Kortfattet sammendrag
Selv om det ikke er mangel på kapital tilgjengelig for såkalte enhjørninger (senthjørninger, milliardbedrifter), gjelder ikke det samme for startups i tidlig fase. Faktisk har venturefinansieringen i frøstadiet gått ned hvert år siden 2014 og var i 2018 ned hele 37 % fra 2014. [1] Disse førstegangsfinansieringene finansierer de samme selskapene som fortsetter å skape tusenvis av revolusjonerende og livsendrende teknologier hvert år, så det er avgjørende at vi gjør kapital lettere tilgjengelig for tidligfasebedrifter.
Denne mangelen på kapital for startups har nylig blitt mye mer akutt siden utbruddet av COVID-19. Som et resultat av COVID-19-krisen har det vært en meningsfull forstyrrelse i tilgjengeligheten av venturekapital som tilsynelatende er tilgjengelig for startups. Med mindre ekstern kapital forventet fra pensjoner og legater i løpet av de neste par årene, forventer venturefond å allokere mer av sin tid og penger til eksisterende porteføljeselskaper i stedet for å bruke ny kapital. Dette betyr at risikokapital vil være mindre rikelig, vil være vanskeligere å skaffe og ta mye lengre tid å skaffe. Vi har allerede begynt å se virkningen – amerikansk venturekapitalinvesteringsvolumet var ned 46 % i april sammenlignet med mars, og ned 43 % fra år til år. [2]
Den gode nyheten er at i motsetning til venturekapitalfirmaer, er nettbaserte innsamlingsplattformer perfekt plassert for å hjelpe startups i den nåværende post-COVID-verdenen vi er i. Nettbaserte innsamlingsplattformer er ikke avhengige av kapital fra en håndfull pensjoner og legater, men snarere en stort, mangfoldig nettverk av investorer. Mens den tradisjonelle venturekapitalinvesteringsprosessen er svært avhengig av personlige møter (noe som er nesten umulig for øyeblikket), er den elektroniske innsamlings- og investeringsprosessen iboende digitalt innfødt. Men det er viktig at SEC øker den årlige tilbudsgrensen for Regulation Crowdfunding til 5 millioner dollar, som foreslått, for å gjøre verdipapirunntak mer nyttige for oppstart og små bedrifter.
Anbefaling
Entreprenører som ønsker å skaffe kapital bredt til oppstart og småbedrifter, kan henvende seg til Regulation Crowdfunding for å samle inn sin første million dollar. Etter hvert som disse selskapene vokser, kan Regulation A+ være et flott verktøy for å samle inn $1+ millioner, men det er et dyrt, tidkrevende og tyngende forslag for å samle inn mindre enn det. Å innhente reviderte regnskaper, fylle ut et skjema 20A, gjennomgå den lange SEC-kvalifiseringsprosessen og deretter godta løpende, halvårlig offentlig rapportering er mye å svelge for et selskap som ønsker å skaffe $1 millioner eller $2 millioner.
17, 2016, november, vi presenterte på 2016 SEC Government-Business Forum on Small Business Capital Formation på akkurat dette spørsmålet - at gründere som trenger å skaffe mellom $1-$20 millioner for øyeblikket ikke betjenes av eksisterende verdipapirunntak (se nedenfor en illustrerende graf fra et av lysbildene). Dette gjelder spesielt for startups og små bedrifter som trenger å samle inn mellom $1 og $5 millioner. I løpet av de siste åtte årene er dette området der SeedInvest har sett flest selskaper som trenger kapital, og også hvor kostnaden og byrden ved å bruke regel A+ er vanskeligst å rettferdiggjøre. Et selskap som samler inn en seedrunde på 2 millioner dollar og ikke har noen interesse i å få sine aksjer handlet i annenhåndsmarkedet, bør ikke belastes med de samme kravene som et selskap som samler inn en "mini-IPO" på 50 millioner dollar og umiddelbart noterer sine aksjer på en utveksling eller ATS.
19. juli 2018 var vi medforfatter av en brev til styreleder Clayton ber SEC om å heve Crowdfunding-grensen og fulgte det opp med en oppropet som ble støttet av over 2,500 gründere fra hele landet. I det brevet påpekte vi at "i det amerikanske finansdepartementets rapport fra oktober 2017, Et finansielt system som skaper økonomiske muligheter, anbefalte finansdepartementet å øke grensen for Crowdfunding." Basert på historiske data som vi peker på i begjæringen vår, vil en tilpasning av Regulation Crowdfunding for å fylle gapet for selskaper som ønsker å samle inn mellom $1 til $5 millioner ha en betydelig innvirkning på ny jobbskaping uten å ofre investorbeskyttelsen.
I tillegg til å heve Crowdfunding-grensen, støtter vi også å tillate Regulation Crowdfunding-utstedere å "teste vannet" før de sender inn et tilbudsdokument til SEC. Faktisk, vi anbefalte dette i et kommentarbrev til SEC 22. januar 2014. Som vi påpekte i vårt brev, "vi mener at en av de største hindringene for å gjøre crowdfunding til et levedyktig alternativ for små bedrifter er kostnadene og tidsbyrden som må påløpe før man starter et tilbud og før man kan måle potensiell interesse for et tilbud. Småbedriftseiere bør ikke være pålagt å spille på forhåndskostnadene i håp om at tilbudet deres vil være vellykket."
Selv om vi også støtter en rekke andre endringer foreslått av Kommisjonen, fokuserte vi dette brevet på de to mest kritiske og tidssensitive endringene – å øke reguleringsgrensen for Crowdfunding og tillate "testing the waters" under Regulation Crowdfunding.
Nok en gang setter vi pris på muligheten til å gi våre anbefalinger om dette kritiske emnet for millioner av gründere og investorer. Vi ønsker velkommen muligheten til å gi ytterligere detaljer eller markedsdata til kommisjonen og dens ansatte.
Vennlig hilsen,
Ryan M. Feit
Administrerende direktør og medstifter
SeedInvest
61 Broadway, Suite 1705, New York, NY 10006 | New York, NY 10038
Innlegget SEC Kommentarbrev: Forslag til regler for å lette kapitaldannelse og utvide investeringsmuligheter ved å forbedre tilgangen til kapital i private markeder dukket først på SeedInvest.
Kilde: /blog/seedinvest/expand-capital-access-private-markets
- adgang
- Ytterligere
- annonsert
- April
- ATS
- tilgjengelighet
- Biggest
- virksomhet
- bedrifter
- hovedstad
- konsernsjef
- formann
- Med-grunnlegger
- kommisjon
- Selskaper
- Selskapet
- Kostnader
- Par
- Covid-19
- COVID-19 Krise
- krise
- crowdfunding
- Gjeldende
- dato
- dc
- Avbrudd
- økonomisk
- gründere
- egenkapital
- utveksling
- ekspanderende
- finansiell
- Først
- For oppstart
- skjema
- Rammeverk
- fond
- Pengeinnsamling
- Innsamling og investering
- midler
- mellomrom
- god
- flott
- Grow
- HTTPS
- hekk
- Påvirkning
- Øke
- interesse
- investere
- investering
- investor
- Investorer
- involvert
- IT
- Jobb
- Jobb
- Juli
- stor
- ledende
- lister
- Making
- Mars
- marked
- Markets
- møter
- millioner
- penger
- MS
- nettverk
- New York
- nyheter
- NY
- tilby
- på nett
- Opportunity
- Alternativ
- rekkefølge
- Annen
- eiere
- pitch bok
- plattform
- Plattformer
- portefølje
- privat
- private markeder
- forslag
- offentlig
- heve
- hever
- område
- Regulering
- rapporterer
- Krav
- svar
- regler
- SEK
- sekundær
- Verdipapirer
- Securities and Exchange Commission
- seed
- Frørunde
- sett
- Aksjer
- liten
- småbedrifter
- Eiere av små bedrifter
- små bedrifter
- So
- Scene
- startups
- gate
- innsendt
- vellykket
- støtte
- Støttes
- system
- Technologies
- tid
- handel
- treasury
- oss
- enhjørninger
- venture-
- volum
- washington
- HVEM
- verden
- år
- år