Bør du bruke Bitcoin ETFer for Bitcoin-eksponering?

Jeg tror det er trygt å anta at nyhetene om en futuresstøttet Bitcoin ETF som kan handles på New York Stock Exchange ikke har gått ubemerket hen for alle som ikke har levd under en stein. Men det du kanskje ikke vet er meningen med denne utviklingen. Hvorfor trenger vi det? Hva er egentlig en futures-støttet ETF? Hvorfor ikke bare kjøpe Bitcoin via børser som mange andre gjør? Mens alle disse spørsmålene gjenstår, har du kanskje lagt merke til at ETF ikke var en liten avtale, og det var en viss etterspørsel etter den. Dette er i det minste hva handelsvolumdataene forteller oss.

Fortsett å lese for å lære hva denne ETFen betyr for oss vanlige folk, og om det i det hele tatt er en god måte å få litt Bitcoin-eksponering. Jeg vil også snakke om noen andre måter å få Bitcoin-eksponering og liste opp fordeler og ulemper slik at du kan gå ut og ta det beste valget basert på tilgjengelig informasjon.

Hva er futures-støttede Bitcoin-ETFer?

Når det kommer til en krypto-ETF har vi to alternativer, en spot-ETF eller en futures-ETF. Forskjellen mellom disse to er ganske betydelig, og du har kanskje til og med lest overskrifter om hvor dårlige futures-støttede ETFer er. Så hva er de?

Futures-støttede ETFer er i utgangspunktet ikke knyttet til den underliggende eiendelen på noen måte. Det er basert på futureskontrakter (i dette tilfellet Bitcoin futures) og med disse er formålet å prøve å speile prisen på den underliggende eiendelen. Men hva er disse futureskontraktene? De er derivate handelsverktøy som lar to parter kjøpe/selge Bitcoin til en forhåndsbestemt pris og dato. Her er et eksempel, la oss si at jeg tror at Bitcoin vil handle til $100k når desember slutter. Jeg er sikker på dette, så jeg vil inngå en kontrakt som sier at jeg vil kjøpe 1 Bitcoin til dagens priser (omtrent $65,000 100) når som helst gjennom slutten av desember. Så når desember slutter, må jeg kjøpe den Bitcoinen jeg lovet uavhengig av prisen. Nå, hvis Bitcoin faktisk handles til $35k, vil jeg tjene en umiddelbar fortjeneste på $65k. Imidlertid kan Bitcoins pris også være lavere enn $65k, og jeg må fortsatt kjøpe. Grunnen til at selgeren vil inngå denne kontrakten er fordi de beskytter seg mot prisvolatilitet, uansett hva som skjer vil de få sine $65k på to måneder, pluss premien for å selge kontrakten. Grunnen til at jeg vil inngå denne kontrakten er for å spekulere i noe uten kanskje å ha penger til å kjøpe BTC verdt 1 65 dollar, jeg trenger bare å betale for kontrakten, som kanskje bare koster 100% eller mindre av disse 65 XNUMX dollar. Imidlertid handles ofte disse kontraktene selv før prisen utløper, siden hvis Bitcoin ser ut til å nærme seg de $XNUMXk, så vil naturligvis kontrakten om at du kan kjøpe Bitcoin for $XNUMXk være ganske verdifull.

Forhåpentligvis fikk du en rask følelse av hva futures er, men dette var bare en rask introduksjon og bare ved å søke etter futureskontrakter på internett finner du massevis av mer informasjon. Den viktige delen var bare å fremheve at disse kontraktene kun er innsatser på papir av en bestemt aktivaprishandling. Det er ingen faktisk Bitcoin involvert i Bitcoin-futures.

Så ved å bruke disse instrumentene prøver Bitcoin ETFene vi har i dag å speile prisen på Bitcoin ved å handle disse instrumentene på CME (Chicago Mercantile Exchange). Dette betyr at ved å kjøpe disse ETF-ene vil du bare eie papiret som disse kontraktene er skrevet på. Å kjøpe ETF vil heller ikke ha noen innvirkning på prisen på Bitcoin siden ingen kommer til å kjøpe den fysiske eiendelen.

Hvorfor trenger vi dette?

Grunnen til at vi trenger en Bitcoin ETF og helst en spot-ETF er fordi den lar mange institusjoner, hedgefond og selskaper få tilgang til krypto. Jeg lyttet til et intervju med Kevin O'Leary hvor han snakket om institusjonell interesse for kryptovaluta, og hvis han har rett er det en bølge av kapital som kommer. Spørsmålet er hvorfor den ikke har kommet allerede?

Dette er fordi det er juridiske problemer. Det O’Leary nevnte om sine første kryptokjøp er at det var en vanskelig prosess. Alle han er rådgivere, både juridiske og forretningsmessige, fortalte ham at det ikke er mulig. Det er for mange regulatoriske spørsmål angående ulike innleveringer som må gjøres for å tilfredsstille skattemyndighetene, og avdelingen for økonomisk kriminalitet og mer. På toppen av det, for noen institusjoner er det et stort problem å administrere andres penger å lagre krypto. De vet ikke hvordan eller hvor de pålitelig kan lagre kryptoene sine. Derfor er det ikke et alternativ for mange å kjøpe krypto direkte. Mange amerikanske selskaper og institusjoner har heller ikke lov til å reise til utlandet for å kjøpe produkter som ikke er godkjent av en amerikansk regulator, ellers ville nok mange hopet seg inn i kanadiske Bitcoin ETFer. Imidlertid vil vi snakke mer om andre produkter og måter å få Bitcoin-eksponering i neste avsnitt.

Dette var bare noen av grunnene til at det er problemer for amerikanske institusjoner å få tilgang til Bitcoin, og hvorfor O'Leary, sammen med andre, tror mye kapital vil strømme inn i markedet når vi ser et godt produkt for å få eksponering til Bitcoin. Selvfølgelig er det også andre problemer som hindrer kapital fra å strømme inn i Bitcoin som ESG (Environmental, Social og Governance), men det er utenfor rammen av denne artikkelen. Det jeg imidlertid bare vil nevne er at da O'Leary snakket om hvor mye penger det venter på å komme inn i krypto, brukte han begrepet trillioner, ja du leste det riktig ikke millioner, ikke milliarder, men trillioner med en T som i To månen.

Andre måter å få eksponering på

Selv om denne artikkelen bare skulle sammenligne Bitcoin futures ETF med fysisk Bitcoin, vil jeg bare påpeke at det er andre måter å få eksponering på. For mange kan de andre alternativene til og med være bedre.

Først vil jeg nevne noe som jeg vedder på at mange av dere har hørt om, Grayscale Bitcoin-trusten. Grayscale er den største digitale kapitalforvalteren i verden med over 60 milliarder dollar i AUM (assets under Management) og Bitcoin-trusten tar opp en stor del av det med litt over 40 milliarder dollar i AUM. GBTC fungerer nesten som en Bitcoin spot ETF, men det er noen få strukturelle forskjeller. ETF-er er mer fleksible enn GBTC, ETF-er kan opprette og løse inn aksjer basert på etterspørsel, noe som gjør at de vanligvis handler ekstremt nær netto aktivaverdi (NAV). Dette sammenlignes med GBTC hvor det er et fast antall aksjer og lav fleksibilitet. Dette har fått GBTC til å handle med enten høy premie eller rabatt sammenlignet med NAV. Derfor, selv om kjøpet ditt i HBTC støttes av fysisk Bitcoin, kan prisen skille seg på grunn av faktorer som ikke er relatert til Bitcoin.

En annen måte å få Bitcoin-eksponering på er å kjøpe aksjer med Bitcoin-eksponering. Vanligvis henvender folk seg til enten gruveselskaper eller MicroStrategy. Imidlertid kan også disse svinge på grunn av faktorer som ikke er relatert til Bitcoin. For eksempel må gruveselskaper drive sin virksomhet med kjøp av maskinvare og elektrisitet. Hvis de skulle kjøpe dårlig utstyr eller en ulykke skjer i anlegget deres, vil det redusere aksjekursen betydelig. Derfor er disse ikke perfekte når du søker Bitcoin-eksponering. Det er imidlertid mulig å redusere risikoen for et selskaps fiasko ved å kjøpe seg inn i en ETF som har en rekke av disse selskapene. Vær imidlertid forsiktig når du kjøper blokkjede-ETF-er siden mange holder selskaper som IBM, Nvidia og noen til og med Nokia, og bare til informasjonen speiler disse ikke egentlig prisen på Bitcoin, ikke engang i liten grad.

Den tredje måten å få eksponering på er å kjøpe en spot-ETF. Som jeg nevnte tidligere er det kanadiske ETFer som ett eksempel. Hvis du har muligheten, kan du kjøpe en Bitcoin spot ETF fra de kanadiske aksjemarkedene. Disse er svært populære, og til og med administrerende direktør i Ark Invest, Cathie Wood, planla å bytte Bitcoin-allokering fra GBTC til en av disse kanadiske spot-ETFene.

Hva er best? 

For en individuell detaljinvestor som deg og meg vil jeg nesten alltid anbefale å kjøpe the real deal. Det er den eneste måten du virkelig kan delta i nettverket Bitcoin var ment å være. Når du eier din egen Bitcoin og lagrer den uten sentraliserte enheter, er det ingen som kan ta det fra deg, noe som er akkurat det Bitcoin er ment for. Bare du har tilgang til myntene, og du kan gjøre hva du vil med dem. Det er imidlertid risikoer med dette også, som å miste den private nøkkelen din, og det er derfor jeg foreslår at du ser på Guys video om kryptogretting for å unngå disse dumme feilene.

Jeg sa at jeg NESTEN alltid ville anbefale real deal, men ikke alltid. Det er fordi folk har forskjellige behov, og fra toppen av hodet mitt kan jeg komme med noen eksempler på når det å få Bitcoin-eksponering på en annen måte kan være veien å gå.

For det første har noen land restriksjoner på handel med kryptovaluta. Dessuten, hvis du er ekstremt ny og fortsatt usikker på hva landets holdning til kryptovaluta er, kan det være verdt å få Bitcoin-eksponering på en annen måte. Min preferanse ville imidlertid ikke være å kjøpe en futures-ETF, men heller en spot-ETF fra Canada eller GBTC. Dette er fordi jeg føler at uten at noen fysiske Bitcoin blir kjøpt, vil det ikke være "ekte". Og i tillegg er gebyrene ofte lavere for fysisk støttet siden handel med futureskontrakter for å gjenspeile prisen legger opp til mange kostnader.

For det andre, som på en måte er relatert til restriksjoner, er skatter. Hvis det er for mye trøbbel for deg å manuelt rapportere skatter og holde styr på alt, kan det være lurt å vurdere en enklere løsning. For eksempel, hvis jeg skal kjøpe BITO ETF, så vet jeg at siden jeg kjøper den fra et aksjemarked gjennom min tradisjonelle innfødte aksjemegler, vil de automatisk gi skattedokumentasjon. Men hvis jeg skulle kjøpe en fysisk Bitcoin, ville jeg måtte holde styr på den eksakte kjøpsprisen, salgsprisen og handelsavgiftene. Da må jeg også manuelt rapportere og betale skatten, og til slutt måtte jeg være forberedt på å grave opp de nødvendige papirene hvis noen skulle be meg bevise alt. Dette er naturlig nok noe mange er villige til, man må bare være forsiktig og gjøre det riktig.

Dette bringer oss også til den tredje og siste grunnen, klønete. Hvis du er klønete og har en tendens til å ikke være den mest organiserte, kan det være vanskelig å håndtere kryptovalutaer i et land med relativt strenge regler. Du vil ikke sitte på tusenvis av dollar i gevinster uten å ha en anelse om hvordan du betaler skatt eller gjør de riktige registreringene. I tillegg, og enda viktigere, må du lagre Bitcoin riktig. Det er ikke så bra å lagre Bitcoins i en kald lommebok hvis du har en tendens til å glemme og miste passord. Husk at hvis du mister din private nøkkel, så er det synd, du vil ikke få pengene tilbake. Så hvis du har en tendens til å miste ting eller ikke være organisert, bør du vurdere å bli eksponering på en annen måte.

Til slutt for å minne deg på igjen, hvis du bestemmer deg for å gå med noe annet enn selve Bitcoin, så finn i det minste noe som kjøper det for deg. GBTC kan være et godt bud, og hvis du leser neste avsnitt, vil jeg fortelle deg hvorfor. I tillegg kan gruveselskaper være ganske gode til å speile Bitcoins pris og kan til og med overgå den. Det er fordi oppskalering av virksomheten deres vil påvirke prisen like mye som en økning i Bitcoins pris.

GBTC muligheter

Grunnen til at jeg sa at GBTC kan være et godt valg er fordi de har planer om å konvertere tilliten til en spotstøttet Bitcoin ETF. Hvorfor dette er bullish for oss alle er den tidligere nevnte strømmen av penger som venter på å komme inn. Men det som gjør det bullish for deg hvis du kjøper GBTC er muligheten for umiddelbar fortjeneste. Du husker kanskje at GBTC for øyeblikket handler med rabatt til den underliggende Bitcoin, og det er for øyeblikket noe over nærmere 15 %. Men fordi oppgjørsmekanismen er mye mer effektiv for en ETF, er det spekulasjoner om at rabatten raskt ville forsvinne hvis trusten ble konvertert til en spot-ETF. Dette betyr at du som en GBTC-investor både vil dra nytte av prishandlingen til Bitcoin samt motta den gratis fortjenesten på 15 % hvis spekulantene har rett.

konklusjonen

Jeg vet at jeg ga et ganske negativt blikk på futures-støttede Bitcoin ETFer, det er bare det at produktet virkelig ikke er bra. Men det som er flott er å se at produktet blir handlet. Det er fordi å få en Bitcoin ETF godkjent av SEC er en stor milepæl. Spekulasjoner på en Bitcoin ETF har pågått siden 2013, og nå fikk vi det endelig. Ja, det var ikke det vi håpet på, men det er i det minste noe. Det viser at Bitcoin-adopsjonen vokser. Å bremse handelsrekorder med et produkt som ikke engang er bra, viser alle hvor stor etterspørsel det er etter Bitcoin. Nå må vi bare vente på at den virkelige ETFen blir utgitt. Forhåpentligvis vil vi se det tidlig i 2022.

Til slutt vil jeg raskt berøre en artikkel jeg leste på Coin Telegraph om en karbonnøytral spot-ETF som lanseres i Canada. Som jeg nevnte er det tvil om Bitcoin ESG-verdier med vekt på bokstaven E på grunn av gruvedrift. Dette fikk meg til å tenke at kanskje en karbonnøytral ETF kan være noe som ikke bare SEC kan like, men også mange institusjoner som for tiden bekymrer seg for gruvedrift og dens innvirkning på klimaet vårt. Uansett, en spot-ETF kommer før eller siden, enten det er av Grayscale eller noen andre, og når den kommer vil den være enorm.

Ansvarsfraskrivelse: Dette er forfatterens meninger og bør ikke betraktes som investeringsråd. Leserne bør gjøre sine egne undersøkelser.

Kilde: https://www.coinbureau.com/adoption/bitcoin-etfs/