Bitcoin-markedet opplevde et salg med høy volatilitet tidlig i uken, med priser som først brøt opp til et nytt lokalt høydepunkt på $52,849, før de solgte ned til et lavpunkt på $44,196. Det som så ut til å være hoveddriveren på salgssiden, var en utvasking av overdreven innflytelse i futuresmarkedene.
I mellomtiden, i spot- og on-chain-markeder, er den historisk betydningsfulle trenden med investorakkumulering og langsiktig beholdning fortsatt intakt. Til tross for et 50 %+ salg i mai, en sterk oppgang fra $29 XNUMX laveste nivåer, og nå nok et kraftig salg denne uken, fremstår HODLere som ufasede.
Denne uken vil vi utforske både innflytelsesflushen som satte i gang prisnedgangen, og dypdykke inn i den observerbare dynamikken i Bitcoin-tilførselen på kjeden.
Derivater fører nedsidevolatilitet
I de siste ukene nyhetsbrev og videorapport, dekket vi hvordan veksten i futureskontrakter åpner interesse, og stadig mer positive evigvarende swap-finansieringsrater i Bitcoin- og Ethereum-markedene.
Dette fremhevet en økende risiko for at overdreven belåning, med en lang retningsbestemt skjevhet, kan skape en nedsideprisklemme. På tirsdag så begge markedene faktisk et betydelig salg, med Bitcoin handlet ned mer enn $10k på en time. Denne hendelsen fungerte for å fjerne mye av den akkumulerte innflytelsen, og markedet konsoliderte seg resten av uken.
Fra det lokale høydepunktet på $13.4 milliarder i åpen evigvarende futuresrente, ble totalt $4 milliarder kontrakter (30%) stengt og klarert i løpet av en time. Utlånet har holdt seg ganske stabilt på rundt 9.4 milliarder dollar resten av uken.
Ved å bruke Long Liquidation Dominance-metrikken kan vi se at rett før dette salget, opplevde futuresmarkedene faktisk en kort kort likvidasjonsklemme, som bidro til å presse prisene opp til det lokale høydepunktet på $52.8k. Korte likvidasjoner representerte 80 % av alle likvidasjoner i løpet av denne tiden.
Umiddelbart etter denne toppen skjedde det motsatte, med andelen lange kontraktslikvidasjoner som økte til 68 %, da BTC-prisene falt over $10k fra toppene.
Opsjonsmarkedene så også en økning i volum, da handelsmenn skyndte seg å sikre posisjonene sine og fange volatilitetspremien. Dette har blitt ganske typisk oppførsel i år der opsjonsmarkeder konsekvent ser økt aktivitet under markedssalg.
Det totale volumet som handles i opsjonsmarkedene har vært i gjenopprettingsmodus siden en relativ nedgang i aktiviteten gjennom mai til juli. I løpet av timene rundt tirsdagens utsalg nådde omsatte opsjonsvolumer et flermånedershøyde på $1.3 milliarder.
Etter en veldig kort periode med negative finansieringsrater under salget, har evigvarende markeder gått tilbake til en svak positiv finansieringsrente, noe som tyder på at handelsmenn fortsatt forventer oppsidekursmomentum. Vær imidlertid oppmerksom på at størrelsen på finansieringen er mye lavere enn den var før krasjet, noe som tyder på at minst en delvis nedgearing har skjedd.
Uke Dashboard på kjeden
Week On-chain Newsletter har nå en live dashbord for alle utvalgte diagrammer her. Vi har også startet produksjonen for