Utsikter for amerikanske dollar 2023

Utsikter for amerikanske dollar 2023

Tidsstempel: 26. desember 2022 5:00
Kilde node: 1786324

I løpet av det siste året har dollaren hatt en lengre periode med styrke, men snudde på høsten. Selv om det var mange hendelser som påvirket den banen, har hovedtemaet vært Fed. Og når vi retter oppmerksomheten mot det nye året, ser det ut til at det også vil være hoveddriveren fremover. Og ikke bare dollaren, da risikosentiment kan ha noen betydelige svingninger i løpet av de kommende månedene.

Hva forventes...

Det er fortsatt et avvik mellom hva markedet forventer at Fed skal gjøre, og hva Fed sier den vil gjøre. Fed-tjenestemenn har gjentatte ganger sagt at renteøkninger vil fortsette. Men markedet priser inn en terminalrente på under 5.0 %. Det innebærer på det meste to stigninger til det kommende året, et betydelig lavere tempo enn det som har skjedd så langt.

Det første kvartalet er sannhetens øyeblikk, for å finne ut om Fed forblir tro mot implikasjonene om at rentene vil være høyere enn markedene forventer. Den økonomiske situasjonen kan bli vesentlig annerledes i de kommende månedene, noe som kan endre Feds posisjon. Det er ikke det at markedet mener at Fed er uærlig, det er at markedet mener at Fed er for optimistisk med tanke på økonomien.

To veier divergerte i en gul skog...

Alle ser ut til å være enige om at det vil være en slags nedgang i USA i begynnelsen av neste år. Spørsmålet er om det vil være alvorlig nok til å slå Fed av rentebanen. Eller vil den lavere økonomiske aktiviteten trekke inflasjonen ned raskere enn forventet. Så langt har overordnet inflasjon kommet ganske mye under forventningene de siste månedene. Men kjerneinflasjonen har vært litt mer "klebrig".

Langsommere økonomisk aktivitet vil innebære mindre etterspørsel etter råolje, og energi har vært en av de ledende faktorene som presser forskjellen mellom kjerne- og overordnet KPI. En mildere vinter og en spredning av geopolitiske spenninger kan bidra til å redusere inflasjonen raskere enn forventet. Kombinert med en dårligere økonomi, kan Fed ha all grunn til ikke bare å slutte å gå, men å gå tilbake. Mindre risikoutsikter og en duestilt Fed kan svekke dollaren betydelig over tid.

Veien mindre tatt...

Konsensus blant økonomer er at det vil være en relativt mild og kort resesjon i begynnelsen av året, etterfulgt av en langsom oppgang. Det vurderer at en Fed holder rentene stramme og aggressivt avvikler balansen. Det representerer scenariet som kan svekke dollaren i utgangspunktet, men generelt forbli sterk gjennom året, takket være høyere renter.

Den divergerende oppfatningen er at det ikke vil bli noen resesjon i det hele tatt, og USA vil slå gjennom på gode sysselsettingstall og økte offentlige utgifter. Det betyr at inflasjonen kan forbli høy, og at Fed kanskje ikke er like aggressiv når det gjelder å heve renten. Dette scenariet innebærer at dollaren vil svekke seg i begynnelsen av året og ganske enkelt fortsette trenden.

Kom tilbake om tolv måneder for å se hvem som hadde rett.

Å handle med nyhetene krever tilgang til omfattende markedsundersøkelser – og det er det vi gjør best.

Tidstempel:

Mer fra Orbex