Dziś otwarte zainteresowanie Chicago Mercantile Exchange Bitcoin (BTC) kontrakty futures osiągnęły nowy rekord wszechczasów na poziomie 841 mln USD.
Chociaż nie można tego uznać za wzrostowy w ujęciu niezależnym, oznacza to, że zainteresowanie inwestorów profesjonalnych Bitcoinem nadal rośnie w ogromnym tempie.
Kolejnym dowodem na to jest to, że MicroStrategy, spółka notowana na Nasdaq, warta ponad 1.2 miliarda dolarów, ogłosiła przejęcie 21,000 Bitcoinów za 250 mln USD.
To pokazuje, że niezależnie od tego, co krytycy powiedzieli o kryptowalutach, doświadczeni inwestorzy i przedsiębiorcy zbudowali ostatnio pokaźne pozycje w Bitcoinie i niektórych altcoinach.
Kontrakty terminowe CME Bitcoin otwierają zainteresowanie wyrażone w USD. Źródło: pochylenie
Premia futures zapewnia bardziej przydatne dane
Najlepszym sposobem oceny nastrojów wynalazców na temat kontraktów futures jest zmierzenie ich premii w stosunku do ceny rynkowej Bitcoina na giełdach spot. Zazwyczaj wskaźnik powinien pokazywać premię od 0.5% do 1% dla kontraktów miesięcznych na kontrakty terminowe CME.
Odraczając termin rozliczenia finansowego, jest rzeczą naturalną, że sprzedający muszą wpłacić więcej pieniędzy.
Z drugiej strony, nadmierna premia stworzy okazję do arbitrażu, ponieważ można sprzedać kontrakt futures, jednocześnie kupując tę samą kwotę na rynkach spot. Jest to neutralna strategia rynkowa, powszechnie znana jako „cash and carry”.
Podstawa kontraktów terminowych CME Bitcoin lub premium. Źródło: TradingView
Powyższy wykres pokazuje, jak baza konsekwentnie utrzymywała korzystny teren od połowy marca, ostatnio utrzymując poziomy powyżej 1% premii przez dziesięć kolejnych dni.
Pozytywna podstawa wskazuje na contango, co oznacza, że sprzedający żądają więcej pieniędzy, aby odroczyć rozliczenie.
Ta sytuacja, znana jako contango, jest głównym wskaźnikiem zdrowego i zwyżkowego rynku instrumentów pochodnych. Jest to szczególnie ważne, gdy rośnie otwarte zainteresowanie, ponieważ w tych idealnych okolicznościach tworzone są nowe pozycje.
Rynki opcji CME Bitcoin rosną
CME Rynki opcji Bitcoin są stosunkowo nowe, dopiero co wystartowały w styczniu 2020 roku. Z pewnością wygląda skromnie w porównaniu z wiodącą giełdą Deribit, chociaż CME osiągnął imponujące 440 milionów dolarów otwarte odsetki pod koniec czerwca.
Opcje Bitcoin otwierają zainteresowanie. Źródło: pochylenie
Obecne otwarte odsetki opcji CME za 171 mln USD charakteryzują się stałym trendem od momentu ich wprowadzenia, ponieważ są one silnie skoncentrowane na opcjach kupna.
Oznacza to, że inwestorzy mogą wykorzystać prawo do nabycia kontraktów futures na bitcoiny CME po ustalonej cenie, znanej również jako strajk.
Kontrakty opcyjne na CME wygasają w ostatni piątek każdego miesiąca, powodując gwałtowne spadki otwartych pozycji widoczne na wykresie.
Obecnie 66% otwartych pozycji na CME przypada na wygaśnięcie 28 sierpnia, a termin zapadalności kolejnych 14% przypada na koniec września.
Opcje CME również sygnalizują byczy
Opcje kupna są zwykle powiązane ze strategiami zwyżkowymi. Jednak są one również wykorzystywane do „zabezpieczonych wezwań”, które są raczej neutralne i mają na celu wygenerowanie stałego dochodu, o ile aktywa bazowe pozostają powyżej określonego progu.
Najlepszym sposobem na dostrzeżenie opcji kupna używanych w strategiach neutralnych dla rynku jest monitorowanie, czy procent otwartych pozycji jest znacznie poniżej obecnych poziomów rynkowych.
Dostrzeżenie tej różnicy ma kluczowe znaczenie dla prawidłowego oszacowania, czy opcje kupna są używane głównie dla byczych lub neutralnych pozycji.
Opcje CME Bitcoin otwierają zainteresowanie strajkami. Źródło: CME
Każdy kontrakt opcji CME reprezentuje 5 BTC, a najważniejsze ostrzeżenia dotyczące wygaśnięcia w sierpniu i wrześniu przedstawiono na powyższym wykresie.
Pierwszą rzeczą, na którą należy zwrócić uwagę, jest brak wolumenów poniżej poziomu 10,000 171 USD. Z obecnych 80 mln USD otwartych pozycji w opcjach na CME, XNUMX% to opcje kupna, co jest kolejnym wskaźnikiem zwyżkowym.
Biorąc pod uwagę najbardziej znaczące poziomy wykonania kontraktów sierpniowych i wrześniowych, można wnioskować, że opcje te są najczęściej wykorzystywane w strategiach zwyżkowych.
Szersze rynki opcji są bycze
Aby upewnić się, czy to pozytywne nastawienie utrzymuje się na szerszych rynkach opcji, należy przeanalizować łączną liczbę otwartych pozycji po strajku poprzez agregację wszystkich giełd instrumentów pochodnych.
Niezależnie od tego, czy są one bardziej skoncentrowane na opcjach kupna czy opcji sprzedaży, znaczne zainteresowanie strajkami poniżej poziomów rynkowych jest neutralne lub niedźwiedzie.
Zagreguj otwarte zainteresowanie opcjami Bitcoin, w tysiącach BTC. Źródło: pochylenie
Obecnie otwartych jest 44,700 BTC poniżej 10,000 514 USD, co daje łączną kwotę 28 mln USD. Liczba ta stanowi tylko 1.84% obecnego XNUMX miliarda dolarów zagregowanych otwartych pozycji i sygnalizuje wzrosty na rynkach opcji i potwierdza analizę opcji kupna CME.
Spójrz w teraźniejszość, a nie w przeszłość
Monitorując rynki instrumentów pochodnych, można ocenić nastroje profesjonalnych traderów i lepiej ocenić dzisiejsze niepowodzenie w przełamaniu oporu 12,000 11,150 USD i późniejszy test poziomu XNUMX XNUMX USD.
Zarówno wskaźniki kontraktów terminowych, jak i opcji sygnalizują wzrosty, a zatem powinny mieć większe znaczenie niż wykresy i dane handlowe z rynków z sierpnia 2019 r.
Wtedy Bitcoin (BTC) testował 12,000 XNUMX USD przez tydzień wcześniej spadek o 20% w ciągu następnych pięciu dni.
Bitcoin (USD) w sierpniu 2019 r. Źródło: TradingView
Czy tym razem wzór się powtórzy? To dobre pytanie i uzasadniona obawa dla doświadczonych inwestorów Bitcoin, którzy wiedzą, jak zmienne są aktywa cyfrowe.
Na szczęście dla byków, z punktu widzenia rynków instrumentów pochodnych BTC, jak dotąd nie ma przekonujących sygnałów o niedźwiedziu.
Poglądy i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie poglądami autor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.