Rynek niedźwiedzi w piątek

Znacznik czasu: 6 maja 2022 r. 3:08
Węzeł źródłowy: 1298865

FacebookTwitterE-mail

Rynki akcji spadają

Trochę trudno jest wiedzieć, od czego zacząć dzisiaj po ogromnej fali niechęci do ryzyka, która przetoczyła się w nocy przez rynki, więc zacznijmy od miejsca, w którym, jak sądzę, naprawdę zaczęła się zgnilizna, czyli od decyzji dotyczącej polityki Banku Anglii z dnia na dzień. Bank Anglii podniósł stopy o 0.25% do 1.0% w wyniku podzielonej decyzji (trzech członków chciało 0.50%), co było zgodne z oczekiwaniami. To, co powiedzieli, a nie to, co zrobili, spowodowało spadek funta o 2.0%. Bombą była prognoza wzrostu na 2023 r., która została znacznie obniżona do -0.25% z 1.25% poprzednio.

BOE w zasadzie powiedział, że w przyszłym roku nastąpi recesja, co jest nieco sprzeczne z oświadczeniami Rezerwy Federalnej, że możliwe jest miękkie lądowanie w USA. Z dnia na dzień urzędnicy BOE zasadniczo powiedzieli, że zamierzają skoncentrować się na walce z inflacją, ponieważ niewiele mogą zrobić, aby zrównoważyć spowolnienie. Brytyjscy konsumenci musieliby niestety znosić rosnące koszty życia i recesję, z której Stone Cold Steve Austin byłby dumny. Nic dziwnego, że BOE nie zamierza jeszcze zmniejszać swojego bilansu w wysokości 875 miliardów funtów. Jedynym pozytywnym faktem jest to, że BOE prawdopodobnie podniesie stopy w niewielkich krokach i pozwoli rynkom wykonać większość brudnej roboty.

Jest to nieco sprzeczne z komentarzami prezesa Fed, Powella, że ​​Fed byłby w stanie zaprojektować miękkie lądowanie dla amerykańskiej gospodarki, która stara się opanować inflację. Biorąc pod uwagę, że doktorzy ekonomii byli nieugięci, że inflacja była „przejściowa” w zeszłym roku, staram się w pełni to zaakceptować i wydaje się, że jest to ulica. Wczoraj argumentowałem, że podwyżka stóp o 0.50% na spotkaniu, przy jednoczesnym szybkim wzroście, aby sprzedać 95 miliardów dolarów obligacji i MBS miesięcznie poza bilansem, wcale nie była gołębia. Ponadto komentarze pana Powella pozostawiły dużo miejsca na podwyżkę o 0.75%, jeśli zajdzie taka potrzeba. Podwyżki o 0.50% mogą być tak „przejściowe” jak inflacja. Wydawało się, że rynki zdały sobie sprawę z tego w ciągu nocy, 10-letnie rentowności w USA wzrosły o 3.0% i pozostały na tym poziomie, a wszyscy wiedzą o ognisku na rynkach akcji.

Bank Rezerw Indii również w tym tygodniu mrugnął o inflacji w związku z nieplanowaną podwyżką stóp procentowych. Właściwie to im za to pochwalam; nie ma wstydu w skutecznym przyznaniu się do błędu i zdecydowanym działaniu w celu uporządkowania bałaganu. Nawet członek EBC powiedział w nocy, że na czerwcowym posiedzeniu zostanie rozważona podwyżka stóp. Rozważanie i robienie to dwie różne rzeczy, chociaż jeśli EUR/USD jest w pobliżu parytetu, ich myśli mogą być skoncentrowane. Jednak ich słuszną kartą wyjścia z więzienia jest to, że szybko przechodzą do nadzoru gospodarki pseudowojennej.

Jednak mistrzowskie wahadłowce, Bank Rezerw Australii, nie zaprzyjaźnił się z ich przewodnictwem zbyt wielu przyjaciół. Podwyżki stóp o 0.25% na początku tego tygodnia, wciąż grając gołębią kartą. Jednak oświadczenie RBA w sprawie polityki pieniężnej z dzisiejszego ranka zawierało raczej inną wiadomość i zastanawiam się, czy mieli nadzieję, że nikt nie patrzył, ponieważ jest piątek. Znacznie podniósł prognozy średniej obciętej inflacji do 4.75% do grudnia 2022 r. i 3.25% do grudnia 2023 r., przy czym inflacja bazowa pozostała powyżej przedziału docelowego 2-3% do 2024 r. Stwierdzono, że właściwe jest rozpoczęcie normalizacji stóp procentowych i dalsze potrzebne byłyby podwyżki, aby powstrzymać inflację. Australijskie akcje i tak zostałyby dziś zmiażdżone po nocnym załamaniu na Wall Street, ale prawdopodobnie spotkałby podobny los po wydaniu RBA SoMP.

Powoli, ale pewnie, strażnicy banku centralnego są wciągani w walkę z inflacją, nawet jeśli walczą z gołębimi akcjami tylnej straży. Rzeczywistość, że inflacja wróciła na świat po 20 latach, że 15-letni okres kosztu kapitału wynosi zero procent, minął lub że nie możemy już polegać na bankach centralnych w kwestii odwrócenia przepływu transferów majątku do właścicieli domów i inwestorów kapitałowych a dług korporacyjny Kaliguli poprzez luzowanie ilościowe wydaje się świtać na świecie. Równie dobrze osiągnęliśmy szczyt globalizacji i spowolnienie w Chinach, proces, który miał miejsce przed covid-zero, dodam, i wojna w Europie Wschodniej, która zaszokuje cenami światowe łańcuchy wartości żywności i energii, nie jest zaskoczeniem, że rynki akcji może mieć wątpliwości co do wycen, nawet na tych poziomach.

A jednak tydzień jeszcze się nie skończył, a przedterminowe zarobki poza rolnictwem w USA. Oczekiwania rynkowe przewidują dodanie około 400,000 3.50 miejsc pracy, mniej więcej tyle samo, co w marcu, przy bezrobociu spadającym do 500,000%. Ostra rozbieżność, w górę lub w dół, od mediany prognoz, powinna dać bardzo binarny wynik, biorąc pod uwagę schizofreniczną naturę krótkoterminowych rynków finansowych w tej chwili. Wydruk na północ od 300,000 XNUMX powinien wywołać szybsze zacieśnienie przez Fed. Ewentualna recesja oznacza sprzedaż akcji, obligacji, złota, kryptowalut, DM i EM FX, reakcję kupna dolarów. I odwrotnie, odcisk poniżej XNUMX tys. powinien przynieść ulgę, mniej zacieśniania polityki Fed. Kupuj akcje, obligacje, złoto, kryptowaluty, waluty DM i EM oraz sprzedawaj dolary amerykańskie. To taki rynek.

Na szczęście większość z nas nadal ma wolne weekendy, ale jeśli ktoś chce obserwować kierunek podróży pod kątem nastrojów rynkowych, krypto-przestrzeń w ten weekend może być interesująca do obejrzenia, zwłaszcza jeśli otrzymamy kilka bomb nagłówków. Bitcoin utrzymał wsparcie znacznie wyprzedzając wsparcie na poziomie 37,400.00 5.20 USD w środę, wzrastając o 8.0% w ogólnym zwyżce po FOMC. W nocy stracił około 35,600.00% i znalazł się na poziomie zaledwie 37,400.00 32,000.00 USD, przebijając się przez wsparcie trójkąta na poziomie 28,000.00 20,000.00 USD. Negatywne wydarzenia w ciągu weekendu mogą spowodować wyprzedaż do około XNUMX XNUMX USD w poniedziałek, co może spowodować zły początek. Jeśli sentyment do ryzyka będzie nadal spadał, kości kurczaka na wykresach technicznych sugerują, że bitcoin może być w drodze do XNUMX XNUMX USD, a następnie XNUMX XNUMX USD. HODL na drogie życie.

Znak czasu:

Więcej z MarketPulse