Emisja Cat Bond Lite będzie kontynuowana w 2021 roku

Liczba prywatnych transakcji na obligacjach katastroficznych wyemitowanych w pierwszym kwartale 2021 r. jest najwyższa w historii odnotowana w tym okresie i zapewniła, że ​​po raz kolejny wartość emisji w dolarach z tych transakcji na obligacjach typu cat bond lite przekroczyła średnią dziesięcioletnią na okres.

Raport Artemis dotyczący rynku obligacji katastroficznych i papierów wartościowych powiązanych z ubezpieczeniami (ILS) za pierwszy kwartał 1 r. pokazuje, że w pierwszym kwartale roku wyemitowano 13 indywidualnych transakcji typu private lub cat bond lite o łącznej wartości około 238 milionów dolarów.

Jak pokazano w Katalog ofert Artemis, 13 transakcji na prywatnych obligacjach typu cat jest najliczniej obserwowanymi w pierwszym kwartale każdego roku; przekroczyła ubiegłoroczną liczbę 11 transakcji i jest również ponad dwukrotnie większa od średniej dziesięcioletniej wynoszącej 6.1 transakcji.

W ujęciu rok do roku emisja prywatnych obligacji typu cat wzrosła o 128 mln dolarów w pierwszym kwartale 1 r., co czyni ją trzecim najbardziej aktywnym pierwszym kwartałem w historii rynku pod względem wyemitowanego kapitału podwyższonego ryzyka.

Poniższy wykres pokazuje, że poziom emisji obligacji typu cat bond lite odnotowany w pierwszym kwartale 1 r. jest gorszy jedynie od 2021 mln dolarów odnotowanych w 258 r. i rekordowych 2019 mln dolarów odnotowanych w 411 r.

Oferta prywatna zapewnia inwestorom i sponsorom usprawniony, mniej tarcia i bardziej opłacalny sposób dostępu do ubezpieczenia reasekuracyjnego zabezpieczonego obligacjami katastroficznymi.

Choć zazwyczaj mają mniejszą wielkość niż tradycyjne transakcje na obligacjach typu cat 144A, wartość obligacji typu cat bond jest coraz większa niż 50 milionów dolarów, a niektóre zbliżają się, a nawet osiągają 100 milionów dolarów.

Biorąc to pod uwagę, w pierwszym kwartale 1 r. średnia wielkość emisji obligacji typu cat bond lite wyniosła zaledwie 2021 mln dolarów. Chociaż jest to więcej niż 18.3 mln dolarów odnotowane w pierwszym kwartale 9.9 r., pozostaje poniżej 1 mln dolarów odnotowanych w 2020 r. oraz 25.8 mln dolarów i 2019 mln dolarów odnotowanych odpowiednio w 46.5 i 41.1 r.

Fakt, że transakcje te mają charakter prywatny, oznacza, że ​​często mamy niewiele informacji i czasami możemy uzyskać jedynie nazwę, emitenta i wielkość transakcji. Tam, gdzie to możliwe, Artemis śledzi zarówno strukturę wyzwalacza, jak i klasę ryzyka transakcji Cat Bond Lite.

W pierwszym kwartale 2021 r. 9%, czyli około 21 mln dolarów, emisji prywatnych obligacji typu cat opierało się na parametrycznej strukturze wyzwalającej; podczas gdy nie mamy informacji o wyzwalaczach w przypadku pozostałych 91%.

Dla porównania w pierwszym kwartale 1 r. około 2020% emisji prywatnych obligacji typu cat miało parametryczną strukturę wyzwalającą. Ubiegłoroczny I kwartał zapewnił także inwestorom większą dywersyfikację czynników wyzwalających w porównaniu z tym rokiem, ponieważ nieco ponad 17% emisji wykorzystało czynnik wyzwalający straty w branży; chociaż nie mamy informacji o uruchomieniu w przypadku około 1% emisji w pierwszym kwartale 6 r.

Zatem, podobnie jak w przypadku tradycyjnych rozmieszczeń 144A, w przestrzeni Cat Bond Lite widoczna jest dywersyfikacja spustu. I, co ważne, dotyczy to także dywersyfikacji zagrożeń.

Sponsorowany przez Duński Czerwony Krzyż, kwota 3 milionów dolarów przekazana ze środków prywatnych Dunant Re IC Limited (seria 2021-1) Transakcja obligacji katastroficznych jest pierwszą w historii rynku obligacji typu cat, obejmującą transakcje 144A, mające na celu pokrycie czystego ryzyka wulkanicznego.

Chociaż transakcja ta dotyczy jedynie nieco ponad 1% emisji, stworzyła dla inwestorów zarówno ryzyko, jak i zachętę do dywersyfikacji w pierwszym kwartale roku.

Około 8% emisji obligacji Cat Lite w pierwszym kwartale 1 r. obejmowało ryzyko trzęsienia ziemi w Japonii. 2021% zapewniło ochronę przed nieznanym ryzykiem katastrofy majątkowej, a 34% zapewniło ochronę przed ryzykiem katastrofy majątkowej w USA.

Jak Katalog ofert Artemis Jak pokazuje, w każdym kwartale typowe jest, że transakcje zawierane przez podmioty prywatne są zdominowane przez mieszankę ryzyka nieznanego i katastrofy na rynku nieruchomości w USA. Jednakże niemal zawsze występuje dywersyfikacja, co prawdopodobnie pomogło tym transakcjom zyskać na popularności i zwiększyć ich wkład w ogólną emisję obligacji katastroficznych.

Bądź na bieżąco z artykułami Artemis w drugim kwartale 2021 r., który według prognoz będzie pracowitym okresem pod względem nowej emisji obligacji katastroficznych, a każdą transakcję szczegółowo opiszemy w naszym Katalog ofert.

Będziemy na bieżąco informować Cię o wszystkich emisjach obligacji katastroficznych i powiązanych transakcjach ILS, a także o zmieniających się trendach na rynku obligacji typu cat i papierów wartościowych powiązanych z ubezpieczeniem (ILS).

W razie zamówieenia projektu pełne szczegóły dotyczące obligacji typu cat w pierwszym kwartale 2021 r. i powiązanej emisji ILS, w tym podział przepływu transakcji według czynników takich jak zagrożenia, czynniki wyzwalające, oczekiwana strata i cena, a także analiza trendów emisji według miesięcy i lat.

Pobierz tutaj bezpłatną kopię raportu rynkowego Cat Bond & ILS firmy Artemis za pierwszy kwartał 1 r.

Aby uzyskać kopie wszystkich naszych raportów dotyczących rynku obligacji katastroficznych, odwiedź naszą stronę archiwum i pobierz je wszystkie.

Źródło: https://www.artemis.bm/news/cat-bond-lite-issuance-continues-apace-in-2021/