Kryzys dociera do rozdroża globalnych stóp procentowych

(Bloomberg) — Zapisz się do newslettera New Economy Daily, śledź nas @economics i zapisz się do naszego podcastu.

Długo oczekiwane posiedzenie Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych w tym tygodniu to tylko jedno z szeregu globalnych banków centralnych, których polityki stają się coraz bardziej rozbieżne, w miarę jak gospodarki reagują na kryzys koronawirusowy na różne sposoby.

Oczekiwana w środę decyzja Waszyngtonu o utrzymaniu łagodnego kursu przez cały amerykańskie lato może jedynie podkreślić, jak to, co niegdyś było zsynchronizowanym bodźcem na całym świecie, ewoluuje w kalejdoskop monetarny.

Uwzględnienie Stanów Zjednoczonych, ustalanie stóp procentowych na pięciu kontynentach, dla jednej czwartej Grupy 20 i obejmujące ponad jedną trzecią światowego produktu gospodarczego, prawdopodobnie pokaże, że niektóre instytucje są bardziej zaniepokojone utrzymującą się inflacją, podczas gdy inne bardzo by chciały aby tak się stało, przynajmniej w pewnym stopniu.

W czwartek urzędnicy w Norwegii mogą powtórzyć potrzebę rozpoczęcia cyklu zacieśnienia polityki pieniężnej jeszcze w tym roku, podczas gdy Brazylia jest gotowa podnieść swój punkt odniesienia poprzedniego dnia. Inni, od Japonii po Turcję i Szwajcarię, prawdopodobnie utrzymają swoją politykę bez zmian, aczkolwiek z innych powodów i w bardzo kontrastowych okolicznościach.

Pracowity tydzień, który zapowiedział tak duża koncentracja posiedzeń banków centralnych, oznacza, że ​​nadchodzące dni mogą prawdopodobnie nadać ton polityce globalnej na większą część 2021 roku.

Co mówi Bloomberg Economics:

„W pracowitym tygodniu dla banków centralnych uwaga skupi się na Fed. Pomimo zaskakująco wysokiego wskaźnika CPI w maju, nie sądzimy, aby Powell zmienił fundamentalny pogląd na temat inflacji lub zasugerował szybsze obniżanie inflacji. Dla decydentów na rynkach wschodzących – stojących już przed wystarczającą liczbą wyzwań bez dodawania do tego przyspieszających odpływów kapitału – to dobra wiadomość”.

–Tom Orlik, główny ekonomista

Gdzie indziej Chiny mają opublikować najnowszy obraz stanu ożywienia gospodarczego, a premier Wielkiej Brytanii Boris Johnson stoi przed decydującą decyzją, czy kontynuować ostatni etap ponownego otwierania gospodarki jeszcze w tym miesiącu.

Historia jest kontynuowana

Kliknij tutaj, aby zobaczyć, co wydarzyło się w zeszłym tygodniu, a poniżej przedstawiamy nasze podsumowanie tego, co nadchodzi w światowej gospodarce.

Stany Zjednoczone i Kanada

Ponieważ Rezerwa Federalna nie zmieni stóp procentowych, rynki będą zamiast tego zwracać się do przewodniczącego Jerome’a Powella o szczegółowe informacje na temat tego, kiedy i w jaki sposób amerykański bank centralny zacznie wycofywać swoje zakupy obligacji w celu wsparcia gospodarki lub przynajmniej rozpocząć dyskusję na dany temat.

Inwestorzy będą także obserwować dane dotyczące sprzedaży detalicznej w USA, produkcji przemysłowej, zapasów przedsiębiorstw i rozpoczynanych inwestycji mieszkaniowych, aby uzyskać najnowsze oznaki dotyczące ograniczeń w łańcuchu dostaw i siły konsumentów.

W Kanadzie opublikowane w środę dane o inflacji mogą wzbudzić obawy o luźne ustalenia w polityce pieniężnej.

Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj cały tydzień przed tygodniem Bloomberg Economics dla USA

Azja

Miesięczna publikacja danych w Chinach ma się ukazać w środę i prawdopodobnie pokaże, że w maju gospodarka zachowała odporność, choć oczekuje się, że produkcja przemysłowa nieco osłabnie, ponieważ niska baza sprzed roku zaczyna odbijać się na danych.

Przeczytaj więcej: Co chińscy „maoiści rynkowi” mówią nam dzisiaj o napięciach handlowych

Japonia i Korea Południowa podają więcej danych dotyczących eksportu, dając wskazówki co do siły ożywienia w światowym handlu, chociaż inwestorzy będą musieli patrzeć poza zawyżone dane rok do roku, aby zobaczyć prawdziwy puls.

Czwartkowa publikacja PKB Nowej Zelandii pokaże, czy gospodarka uniknęła recesji. Szef Banku Rezerw Australii Philip Lowe wygłosi w czwartek wśród nieustających rozmów na temat tego, czy rozpocznie kolejną rundę skupu obligacji, czy też przełoży 3-letni cel RBA na późniejszą obligację. Jego przemówienie nadeszło tego samego dnia, co najnowsze dane dotyczące bezrobocia.

BOJ w dalszym ciągu kontroluje krzywą dochodowości

Bank Japonii zbiera się w piątek i ekonomiści oczekują rozszerzenia środków kredytowych mających na celu pomoc przedsiębiorstwom borykającym się z pandemią. Bank centralny prawdopodobnie pozostawi swoje główne ustawienia bez zmian, a dane opublikowane wcześniej tego dnia mają pokazać, że ceny w Japonii nadal spadają.

W czwartek spotykają się banki centralne Indonezji i Tajwanu.

Aby uzyskać więcej informacji, przeczytaj cały tydzień przed Azją Bloomberg Economics

Europa, Bliski Wschód, Afryka

W poniedziałek Wielka Brytania znajdzie się w centrum uwagi, podejmując długo oczekiwaną decyzję w sprawie kontynuowania przez kraj pełnego ponownego otwarcia 21 czerwca. Premier Johnson prawdopodobnie na krótko opóźni ten moment, choć będzie to miało jedynie ograniczony wpływ na szybkie ożywienie gospodarki po kryzysie Według Bloomberg Economics pandemia koronaawirusa.

Miarą odbicia będą opublikowane w środę dane o inflacji, które prawdopodobnie pokażą skok do 1.8%. Inne wskaźniki, które warto obserwować w tym tygodniu, to bezrobocie, które prawdopodobnie spadnie do 4.7%, oraz sprzedaż detaliczna, prawdopodobnie z czwartym z rzędu miesięcznym wzrostem.

Gubernator Banku Anglii Andrew Bailey wygłosi w tym tygodniu dwa przemówienia, podczas gdy w strefie euro Isabel Schnabel i Philip Lane to tylko dwie z co najmniej dziesięciu urzędników Europejskiego Banku Centralnego, które mają przemawiać.

Przeczytaj więcej: Ustępują najgorsze obawy pracowników ze strefy euro przed długotrwałym bólem

W czwartek w całym regionie zostanie podjętych wiele decyzji dotyczących stóp procentowych. Narodowy Bank Szwajcarii jest prawie pewien, że utrzyma stopę depozytową na poziomie -0.75% i podtrzyma swoje zobowiązanie do zastosowania interwencji na rynku walutowym, jeśli zajdzie taka potrzeba. Z kolei w Norwegii Norges Bank może zasygnalizować, że rozpocznie podnoszenie kosztów kredytu już we wrześniu.

Dalej na wschód tego samego dnia bank centralny Ukrainy podejmie decyzję w sprawie stóp procentowych po tym, jak inflacja osiągnęła najwyższy poziom od dwóch lat.

Tymczasem w Turcji oczekuje się, że urzędnicy pozostawią stopy procentowe na niezmienionym poziomie przez trzeci miesiąc, ponieważ niestabilna lira i światowe ceny surowców w dalszym ciągu zaciemniają perspektywy inflacji. Gubernator Sahap Kavcioglu próbował rozwiać obawy dotyczące przedwczesnego łagodzenia polityki pieniężnej po tym, jak prezydent Recep Tayyip Erdogan ponowił swoje wezwania do obniżenia kosztów finansowania zewnętrznego do połowy lata.

Również w czwartek: Chociaż w Egipcie jest miejsce na obniżkę, analitycy oczekują, że bank centralny pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie w związku z przewidywanym gwałtownym wzrostem inflacji.

W Afryce Namibia prawdopodobnie utrzyma w środę swój benchmark na niezmienionym poziomie o 25 punktów bazowych wyższym niż RPA, aby pomóc chronić rezerwy kraju i powiązanie walutowe z południowym sąsiadem. Oczekuje się, że następnego dnia w Botswanie urzędnicy również utrzymają politykę bez zmian, nawet przy inflacji na dobrej drodze do przekroczenia górnego zakresu docelowego wynoszącego 6%, ze względu na utrzymujący się słaby wzrost akcji kredytowej.

Aby uzyskać więcej informacji, przeczytaj cały tydzień przed tygodniem Bloomberg Economics dotyczący regionu EMEA

Ameryka Łacińska

Lepszy od oczekiwań raport o produkcji Brazylii z zeszłego tygodnia – pokazujący powrót gospodarki Brazylii do poziomu sprzed pandemii – zapoczątkował lawinę rewizji PKB na 2021 rok. Poszukaj kwietniowych danych dotyczących aktywności gospodarczej, które pokażą dobry początek drugiego kwartału.

Niepokoje społeczne nękające Kolumbię od kwietnia prawdopodobnie rozpoczęły się zbyt późno w tym miesiącu, aby podważyć napędzane efektem bazy odbicie miesięcznych danych dotyczących aktywności gospodarczej, sprzedaży i produkcji przemysłowej.

W Peru raport o bezrobociu w Limie za maj prawdopodobnie wykaże je na poziomie bliskim zeszłorocznego rekordu, podczas gdy dane dotyczące krajowej aktywności gospodarczej za kwiecień mogą opierać się na poprawie widocznej w marcowym odczycie. Ceny konsumpcyjne w Argentynie i Buenos Aires w maju powinny wzrosnąć o 50% rok do roku.

Należy spodziewać się, że w środę bank centralny Brazylii podniesie swoją podstawową stopę procentową o 75 punktów bazowych po raz trzeci z rzędu w środę do 4.25%. Chociaż roczna inflacja jest obecnie znacznie powyżej celu, bank centralny przewiduje, że ceny konsumpcyjne wkrótce osiągną szczyt, a luka popytowa pozostanie ujemna.

Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj cały tydzień przed Bloomberg Economics dotyczący Ameryki Łacińskiej

Więcej takich historii jest dostępnych na bloomberg.com

Subskrybuj teraz aby być na bieżąco z najbardziej zaufanym źródłem wiadomości biznesowych.

© 2021 Bloomberg LP

Źródło: https://finance.yahoo.com/news/crisis-reaches-crossroads-global-interest-200000666.html