Brak gazu w Europie może sprawić, że cały świat zapłaci więcej, aby się ogrzać tej zimy

Ceny gazu ziemnego wzrosły ponad 35% w ostatnim miesiącu, ponieważ rosną obawy, że nie ma wystarczającej ilości gazu zmagazynowanego na zimę, jeśli temperatury na półkuli północnej będą szczególnie niskie.

Zwykle spokojny rynek tego towaru stał się gorący w ciągu ostatnich kilku tygodni, ponieważ inwestorzy koncentrują się na wzroście popytu na całym świecie, a dostawy pozostają poniżej normy. Największym problemem jest Europa, gdzie podaż jest rekordowo niska jak na tę porę roku.

Nawet w USA ilość gazu w magazynach jest o 7.6% niższa od średniej pięcioletniej, zgodnie z ostatnimi danymi amerykańskiej Agencji Informacji Energetycznej. Według agencji federalnej gaz ziemny jest ważnym paliwem grzewczym i odpowiada za około 35% produkcji energii w USA.

„Ludzie zaczynają rzucać słowo „kryzysowe” na Europę, powiedział John Kilduff, partner w Again Capital. Powiedział, że magazynowanie gazu ziemnego w Europie jest o 16% poniżej średniej z pięciu lat, a poziom w magazynach jest rekordowo niski jak na wrzesień.

„Europa jest bezpośrednio za ósemką w sezonie zimowym. Skoncentruje się na tym towarze, który był pomijany przez ostatnie kilka lat” – powiedział Kilduff.

Punkt krytyczny może nadejść za kilka miesięcy, kiedy stanie się jasne, jaki rodzaj zimy czeka Europę, a także Stany Zjednoczone. Niektórzy analitycy twierdzą, że w skrajnym scenariuszu ceny w USA mogą się podwoić w przypadku dłuższego okresu mrozów, szczególnie w Europie, gdzie występują niedobory może stać się poważny.

„Jeśli zima będzie łagodnie mroźna, na pewno będzie to problematyczne”, powiedział Francisco Blanch, szef strategii w zakresie towarów i instrumentów pochodnych w Bank of America.

Kontrakty terminowe na gaz ziemny na październik podskoczył o prawie 5.3% w poniedziałek, do około 5.20 USD za milion brytyjskich jednostek termicznych, czyli mmBtus. Gaz ziemny wzrósł o 106% od początku roku i jest najwyższy od ponad siedmiu lat. Jednak ekwiwalent gazu na rynkach Europy i Azji wynosi ponad 20 USD za mmBtus.

„Stany Zjednoczone mają być wyspą, ale w ciągu ostatnich trzech lub czterech lat rośnie związek między USA a rynkiem globalnym” – powiedział Blanch. „Przeszliśmy od 50% korelacji do 95% korelacji. Rynek amerykański jest przez to ociągany”.

Stany Zjednoczone eksportują gaz ziemny w postaci przesyłek skroplonego gazu ziemnego. Według analityków dostawy wzrosły do ​​około 10% produkcji w USA. Według danych rządu USA największym odbiorcą jest Korea Południowa, a następnie Chiny i Japonia. Ale kupujący to także Brazylia Indie, Polska, Hiszpania, Francja i Portugalia.

„Jeśli jest mroźna zima, gaz będzie nie tylko szczelny. Będzie bardzo ciasno – powiedział Daniel Yergin, wiceprezes IHS Markit. W takim przypadku ceny mogą znacznie wzrosnąć. „Albo będą to fizyczne niedobory, albo znajdzie to odzwierciedlenie w cenie”.

Stratedzy twierdzą, że na razie światowe dostawy gazu są napięte, ale ceny mogą spaść, jeśli jesień i wczesna zima będą łagodne i więcej gazu będzie magazynowanych.

„Skłaniamy się ku ryzyku związanemu ze skokami cen, a nie coraz wyższymi, utrzymującymi się cenami” – powiedział Christopher Louney, strateg ds. surowców w RBC.

Brian Loven, główny meteorolog w Bespoke Weather, powiedział, że Stany Zjednoczone znajdują się w stanie La Niña, co może oznaczać cieplejszy niż zwykle październik i listopad w północnych Stanach Zjednoczonych

Mniej dni wymagających ogrzewania może oznaczać, że więcej gazu trafi do zapasów przed najzimniejszą zimową pogodą.

„Myślę, że za kilka tygodni pogoda da nam niedźwiedzie wiatry w głowę [dla gazu ziemnego], gdy wejdziemy w okres październik, listopad. To nie znaczy, że nie zobaczymy chłodniejszej zimy” – powiedział.

Zima w Europie będzie zależeć od warunków pogodowych, które ukształtują się nad Grenlandią. „Wczesne oznaki nie wskazują na wielką mroźną zimę tam” – powiedział Loven.

Rynek obawia się powtórki z zeszłego roku, kiedy mroźna zima w Europie spowodowała większy niż zwykle spadek zużycia gazu.

Dostawy nie zostały wystarczająco zbudowane w Europie, a analitycy powiedzieli ostatnio, że Rosja ograniczyła część eksportu do Europy. Ale nowy gazociąg Nord Stream 2, doprowadzający gaz ziemny z Rosji do Europy, może rozwiązać niektóre problemy z dostawami dla kontynentu w ciągu najbliższych kilku miesięcy.

Rosja Gazprom w zeszłym tygodniu ogłosił zakończenie gazociągu, któremu kiedyś sprzeciwiały się Stany Zjednoczone. Rurociąg umożliwiłby Rosji podwojenie eksportu gazu do Europy. Niemiecki regulator energetyczny Poniedziałek powiedział, że ma cztery miesiące na zakończenie certyfikacji Nord Stream 2.

Sytuacja w Europie zwróciła uwagę urzędników amerykańskich. Amos Hochstein, starszy doradca Departamentu Stanu USA ds. bezpieczeństwa energetycznego, powiedział w piątek dziennikarzom, że obawia się dostaw i potencjalnych niedoborów, jeśli zima jest bardzo mroźna.

Hochstein powiedział, że amerykańskie dostawy skroplonego gazu ziemnego, znanego w branży jako LNG, mogą zostać zwiększone, a Rosja wychodzi z okresu niskiej podaży.

„Istnieją różne wyjaśnienia tego, co się dzieje, dlaczego rosyjskie dostawy są ograniczone” – powiedział Jergin. „Rosyjscy i niemieccy regulatorzy toczą debatę na temat tego, czy mają zastosowanie nowe przepisy, które zostały wprowadzone po podjęciu ostatecznych decyzji inwestycyjnych w rurociągu”.

Yergin powiedział, że popyt azjatycki był również czynnikiem wpływającym na braki dostaw. Powiedział, że chińskie zapotrzebowanie na skroplony gaz ziemny było o 20% wyższe niż przewidywano.

Starszy menedżer portfela TortoiseEcofin, Rob Thummel, powiedział, że Europa również nie otrzymała wystarczającej ilości ładunków skroplonego gazu ziemnego, aby odbudować swoje zapasy. „To, co się stało, to fakt, że elektrownia wodna w Brazylii nie doszła do skutku” – powiedział.

„Była susza, więc Ameryka Łacińska i Brazylia potrzebowały gazu ziemnego” – dodał Thummel. Latem w Europie „dużo LNG… trafiło w szczególności do Brazylii”.

Dostawy w Europie nie zostały uzupełnione i nastąpił skok popytu. „Zwłaszcza Azja i Chiny się zdenerwowały. Zaczęli kupować LNG – powiedział.

Thummel powiedział, że nie spodziewa się poważnego problemu dla USA tej zimy, a ceny mogą spaść. Powiedział, że nastąpił wzrost liczby platform w łupkach Haynesville. „Prawdopodobnie zobaczysz większe ilości”, powiedział.

Jednym z problemów Stanów Zjednoczonych są mniejsze wolumeny wydobycia ropy z łupków. Produktem ubocznym tej produkcji jest gaz ziemny.

„Powiedziałbym, że zmienność cen w USA nie będzie taka sama jak była i prawdopodobnie będzie w Europie”, powiedział Thummel. Ilość gazu wchodzącego w zimę jest o około 8% niższa od średniej z pięciu lat przechowywania, ale „to nie koniec świata”, powiedział Thummel.

Wraz ze wzrostem cen gazu ziemnego wzrosły również akcje producentów gazu, takich jak najwięksi EQT, Zasoby zasięgu, i Zasoby Antero. Inwestorzy również wskoczyli do Fundusz Naturalny Stanów Zjednoczonych ETF, który stawia na towar.