Złoto pójdzie za pieniędzmi: Adam Hamilton

Złoto jest naprawdę w niełasce po kilku ostrych wyprzedażach w ostatnich miesiącach z powodu obaw związanych z zaostrzeniem polityki Fed. Spekulanci handlujący lewarowanymi kontraktami terminowymi na złoto prowadzili głównie krótką sprzedaż, podczas gdy inwestorzy ignorowali fundusze giełdowe złota. Napędzany przez niedźwiedzie nastroje stadne, ta grupowa myśl jest krótkowzroczna. Popyt i ceny złota będą ostatecznie podążać za podażą pieniądza Fed, która nadal rośnie.

Przytłaczającym powodem, dla którego złoto od tysiącleci uważane jest za cenne na całym świecie, jest jego ograniczony wzrost podaży. Wydobywanie złota na dużą skalę zawsze było czasochłonne i kapitałochłonne. Nawet przy nowoczesnej technologii, po odkryciu komercyjnie opłacalnego złoża złota zwykle mija ponad dekadę, aby to udowodnić, zezwolić na to, zbudować kopalnię i zwiększyć ją do produkcji tabliczek znamionowych. Tego procesu nie można przyspieszyć.

A istniejące kopalnie złota, które często mają okres użytkowania poniżej dziesięciu lat, stale się wyczerpują. Kiedy dotrą do końca swojego życia po wydobyciu najlepszych rud, ich tempo produkcji zaczyna dramatycznie spadać. Zatem utrzymanie globalnej produkcji złota jest ogromną, trwającą walką, która pogorszyła się w ciągu ostatniej dekady. Apatia inwestorów sprawiła, że ​​sektor ten został pozbawiony niezbędnego kapitału na rozwój.

Z powodu wszystkich tych i innych czynników światowa podaż złota na powierzchni ziemi rośnie tylko około 1% rocznie. Ta stawka może być jeszcze niższa, przy narastających fundamentalnych dowodach wspierających tezę o szczytowym złocie. Po intensywnych światowych poszukiwaniach nowych złóż złota w ostatnich stuleciach, te większe i łatwiejsze do odkrycia zostały już przeszukane. Tak więc z wyjątkiem alchemii technologicznej, wzrost podaży złota nie powróci.

Tymczasem światowe banki centralne, na czele z największymi dominującymi bankami, gwałtownie zwiększają swoje dostawy waluty fiducjarnej, jakby nie było jutra. Nadmierny wzrost podaży pieniądza jest wszechobecny na całym świecie, co oznacza: klasyczna deprecjacja monetarna. To pozostawia stosunkowo więcej pieniędzy w systemie na pogoń za stosunkowo mniejszą ilością złota, co ostatecznie oznacza znacznie wyższe ceny. Jako amerykański spekulant skupię się na Fed.

Rezerwa Federalna publikuje cotygodniowe dane bilansowe, w tym sumę posiadanych aktywów. W zależności od pytanego ekonomisty jest to równoważne lub silnie skorelowane z podstawowa podaż pieniądza. Fed powiększa swój bilans kupując obligacje, głównie amerykańskie Treasuries. Aby za nie zapłacić, dosłownie tworzy niezbędne dolary z powietrza za pomocą naciśnięcia klawisza! Te nowe pieniądze są wstrzykiwane do gospodarki w miarę ich wydatkowania.

Najnowsze dane bilansowe Fed, gdy piszę ten esej, są aktualne do końca września. W ciągu poprzedzającego roku Fed powiększył swoje aktywa o 19.7%, czyli 1,392 mld dolarów! Więc podaż pieniądza w USA rośnie rzędu 20% rocznie, w porównaniu do zaledwie 1% dla złota. Ta poważna inflacja monetarna jest super-byczą omenem dla złota, które znowu jest cenne, ponieważ jego wzrost podaży jest z natury ograniczony.

A zeszłoroczna szybka ekspansja monetarna to tylko wierzchołek góry lodowej. Ten wykres nakłada ceny złota na tygodniowe aktywa bilansowe Fed z ostatnich kilku lat. Po panice giełdowej w marcu 2020 r. podsycanej przez pandemiczne blokady, Fed grzyby podaż pieniądza w USA w stratosferze!  Nic takiego nigdy nie wydarzyło się w historii Stanów Zjednoczonych, jest to radykalnie bezprecedensowe. Ten potop spowoduje wzrost złota.

COVID-19 był przerażający na początku tej pandemii, z dużą niepewnością co do jego zjadliwości i śmiertelności. Urzędnicy rządowi odpowiedzieli blokadą, aby odizolować ludzi, co naturalnie uderzyło w gospodarki leżące u podstaw. Tak więc w nieco ponad miesiąc do końca marca 2020 r. benchmarkowy indeks akcji US S&P 500 spadł do katastrofalnego poziomu 33.9%! To obejmowało pełna panika, spadek o 20%+ w ciągu 2 tygodni lub mniej.

W mrocznym sercu tej brutalnej wyprzedaży, S&P 500 pokrył krater 23.8% w ciągu zaledwie ośmiu dni handlowych! To groziło pojawieniem się straszliwej depresji gospodarczej spowodowanej negatywnym efektem bogactwa. Gdy ciężko uratowany kapitał inwestycyjny Amerykanów zostałby spustoszony, znacznie spowolniliby swoje wydatki. To obniżyłoby dochody i dochody przedsiębiorstw, zmuszając do powszechnych zwolnień. Utrata miejsc pracy i niższy popyt poszybowałyby w spiralę, torpedując gospodarkę.

Urzędnicy Fed wpadli w panikę, obniżając kontrolowaną przez Fed stopę funduszy federalnych za pomocą dwóch nagłych cięć. Po 50 punktach bazowych na początku marca nastąpiło kolejne 100 pb w połowie marca, gdy giełdy spadły! To pozostawiło FFR na poziomie zerowym, tym samym Fed nie miał konwencjonalnej amunicji łagodzącej. Więc zaczął rozkręcać swoje monetarne maszyny drukarskie do zawrotnych prędkości, bezpośrednio monetyzuje obligacje luzowanie ilościowe.

Pod koniec lutego 2020 r., zanim te masowe obniżki stóp powróciły do ​​polityki zerowych stóp procentowych, łączne aktywa Fedu wynosiły 4,159 mld USD. Zaledwie dwanaście tygodni później ta bilansowa baza monetarna gwałtownie wzrosła o 69.2%, czyli 2,879 miliardów dolarów! W zaledwie kilka miesięcy po marcowej panice na giełdzie Fed zwiększył podaż dolara amerykańskiego o ponad 2/3!  Tak szalenie skrajna inflacja monetarna nigdy nie miała miejsca w USA.

Złoto również zostało wciągnięte w tę panikę związaną z pandemią zamknięcia akcji, pogrążając 12.1% w lekko przesuniętym okresie ośmiu dni handlowych. To zaskoczyło wielu traderów, ale nie powinno. Kiedy giełdy przewracają się w przerażające spadki, przerażeni ludzie pędzą do wyjścia. Poszukują względnego bezpieczeństwa gotówki, więc Dolar amerykański ma tendencję do szybowania w miarę załamania się rynków akcji. W tym czasie benchmarkowy indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 8.1%!

Takie kolosalnie ogromne ruchy dla tej waluty rezerwowej są obserwowane tylko podczas paniki giełdowej. Wielkie i szybkie wzrosty dolara uderzają w złoto, ponieważ hiper-lewarowani spekulanci kontraktów terminowych na złoto, którzy dominują w krótkoterminowej akcji cenowej złota, obserwują dolara w poszukiwaniu wskazówek handlowych. To samo zjawisko miało miejsce ostatnio, ale w znacznie wolniejszym tempie. Na początku czerwca 2021 r. złoto rosło o 13.5% w ciągu 2.8 miesiąca w solidnym zwyżce.

Jednak trend wzrostowy został przerwany w połowie czerwca przez posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, na którym urzędnicy Fed ustalali politykę monetarną. Ich nieoficjalne indywidualne prognozy stóp wskazywały na szansę na kilka podwyżek stóp o ćwierć punktu wyjście do końca roku 2023. Ta nieco bardziej jastrzębia niż oczekiwano perspektywa wywołała wzrost dolara, który wyzwolił masowe kontrakty terminowe na złoto, które gwałtownie spadły.

Złoto wkrótce zaczęło się odradzać, ale na początku sierpnia kolejna fala ponownie go uderzyła. Niespodzianka w zakresie miesięcznych miejsc pracy w USA zwiększyła postrzegane szanse, że Fed będzie musiał wkrótce zacząć zwalniać tempo swojej epickiej, czwartej kampanii luzowania ilościowego. To ponownie wpłynęło na indeks dolara amerykańskiego, uwalniając jeszcze więcej sprzedaży kontraktów terminowych na złoto. To zakończyło się bezczelnym, manipulacyjnym atakiem skrócenia kontraktów terminowych na złoto w niedzielny wieczór!

Złoto ponownie odbiło się gwałtownie, w rzeczywistości wybijając się z powrotem powyżej 200-dniowej średniej kroczącej. Jednak w połowie września, po lepszym niż oczekiwano druku w sprzedaży detalicznej w USA, wybuchł kolejny atak na dużą sprzedaż kontraktów terminowych na złoto. To sprawiło, że inwestorzy byli jeszcze bardziej przekonani, że ograniczenie QE4 przez Fed zostanie wkrótce ogłoszone, co skłoni spekulantów do ponownej ucieczki z kontraktów terminowych na złoto. Dogłębnie przeanalizowałem te trzy epizody esej z połowy września.

Podczas gdy większość możliwości sprzedaży kontraktów terminowych na złoto została wykorzystana przez spekulantów przed posiedzeniem FOMC pod koniec września, oczekiwana wcześniejsza zapowiedź ograniczenia QE4 zachwiała resztą. Tak więc złoto ponownie zostało zmuszone do skromnego obniżenia. W okresie 3.9 miesiąca od początku czerwca do końca września złoto spadło o 9.6% w związku z obawami Fed o zaostrzenie cen. Napędzająca sprzedaż kontraktów terminowych na złoto była napędzana przez USDX równoległy wzrost o 5.0%.

Od czasu do czasu zdarza się od dużej do skrajnej wyprzedaży złota, wywołanej dużymi i szybkimi wzrostami dolara amerykańskiego, jak dowiódł epizod paniki giełdowej w marcu 2020 r. Ale są one zawsze krótkotrwałe, ponieważ kapitał zarządzany przez spekulantów kontraktów terminowych na złoto jest bardzo ograniczony. Kiedy szaleją, ich sprzedaż szybko się wyczerpuje. To toruje drogę do ogromnych zbiórek złota. Spójrz tylko, co się stało po zeszłorocznej panice giełdowej, złoto poszybowało w górę.

Wraz z samą paniką giełdową i wynikającym z niej zakupem bezpiecznej przystani w dolarach amerykańskich szybko osiągnęły punkt kulminacyjny, podobnie jak sprzedaż kontraktów terminowych na złoto. To odwróciło się do kupowania, pomagając złotemu oznaczać gwałtowny powrót w górę. W ciągu następnych 4.6 miesiąca po anormalnym nadirie paniki magazynowej, złoto poszybowało w górę o 40.0% do rekordowego nominalnego rekordu wszechczasów w wysokości 2,062 $! Początkowe odbicie po panice korespondowało z gwałtownym wzrostem podaży pieniądza przez Fed w USA.

Podczas gdy kupowanie złota w kontraktach terminowych typu futures rozpaliło i początkowo napędzało ostatni ogromny wzrost cen złota, to nie był on motorem napędowym. Co ciekawe, do czasu, gdy upleg stał się niezrównoważony wykupiony i gotów oddać swojego ducha w ramach zdrowej korekty, spekulanci kontraktów terminowych na złoto stali się sprzedawcami netto. Przez całe życie tego uplega sprzedali 25.4 tys. kontraktów poprzez zwarcie. To równowartość 78.9 ton wyrzuconego złota.

Podczas gdy szalona dźwignia futures na złoto często przekracza 25-krotność, pozwala spekulantom znęcać się nad cenami złota, ale są myszami bawiącymi się, gdy kota nie ma. Kapitał inwestorów przyćmiewa kapitał inwestorów, więc kiedy kupują lub sprzedają złoto w ilościach, łatwo obezwładnia handel kontraktami terminowymi. Najlepszym przybliżeniem popytu na inwestycje w złoto są połączone zasoby wiodących i dominujących funduszy giełdowych złota GLD i IAU.

Złoto poszybowało w górę o 40.0% w ciągu 4.6 miesiąca od paniki giełdowej w marcu 2020 r., głównie dlatego, że amerykańscy handlowcy giełdowi tak szybko kupili akcje GLD i IAU, że wymusili kolosalną budowę 35.3% lub 460.5 ton akcji! Zasoby złota ETF rosną, gdy ich akcje są licytowane szybciej niż złoto. To zmusza zarządzających tymi funduszami ETF do przerzucenia tego nadwyżki popytu na fizyczny sztab złota, kupując je za gotówkę zebraną z emisji akcji.

Złoto potrzebne do poprawienia po nakręceniu parabolicznego do skrajnie wykupionych poziomów, jak ostrzegałem w eseju z połowy września, wkrótce po tym, jak osiągnął szczyt. Tak więc kolejna korekta o 18.5% w ciągu 7.0 miesięcy do marca 2021 r. była całkowicie słuszna. Zasadniczo trajektoria hossy złota to rosnąca linia prosta, ale ceny złota oscylują wokół tej opartej na popularnej chciwości i strachu. Nadmierny strach powoduje znaczne upadki po korektach.

Piąty wzrost złota tego świeckiego byka miał dobry początek na początku czerwca 2021 r., osiągając wzrost o 13.5% w ciągu 2.8 miesiąca, przed ostatnimi atakami poważnej sprzedaży kontraktów terminowych na złoto w związku z obawami Fed. Szanse są na to, że złoto jest bliskie dołka strachu, podobnie jak podczas paniki giełdowej w marcu 2020 roku. Zarówno spekulanci, jak i inwestorzy są tak pochłonięci strachem i apatią stada, że ​​stracili z oczu ogólny optymistyczny obraz złota.

Podczas gdy złoto ostro skorygowało się po czwartym podbiciu i doznało upokorzenia z powodu przerwanego piątego w ostatnich miesiącach, ogromny wzrost podaży pieniądza przez Fed kontynuowane bez przerwy. Nawet po tym, jak giełdy wydobyły się ze swoich panicznych minimów dzięki ekstremalnemu drukowaniu pieniędzy przez Fed, urzędnicy Fed nadal zaniepokoili się, jak od tamtej pory zwiększali podaż dolara amerykańskiego. Oznacza to o wiele więcej dolarów na pogoń za stosunkowo mniejszą ilością złota.

Od końca lutego 2020 r., w przededniu paniki związanej z pandemią zamknięcia akcji, całkowite aktywa Fedu poszybowały w górę o oszałamiające 103.1%, czyli 4,289 mld dolarów w ciągu zaledwie 19.1 miesiąca! Dobrze to przeczytałeś, za mniej więcej półtora roku Fed dosłownie podwoił podaż pieniądza w USA!  Dlatego Amerykanie wszędzie cierpią z powodu szalejącej inflacji, której ceny rosną. Znacznie więcej pieniędzy konkuruje o stosunkowo ograniczone towary.

Problemy z łańcuchem dostaw są drobnym motorem tej gorącej inflacji, prawie jak śledź w porównaniu z przytłaczająco dominującym wpływem szalonej nadwyżki monetarnej Fed. QE4 narodziło się w rzeczywistości przed pandemią w połowie października 2019 r., po tym, jak Fed skapitulował na początku zacieśnienia ilościowego, próbując powstrzymać ogromne drukowanie pieniędzy po panice giełdowej w październiku 2008 r. Większość QE4 nastąpiła po tym w marcu 2020 roku.

Według najnowszych oficjalnych danych bilansowych Fed, QE4 wzrosło do niewyobrażalnie kolosalnego 4,498 mld USD w ciągu 23.7 miesięcy! To eksplodowało całkowitymi aktywami Fed 113.9% wyższa w tym przedziale! Prawie 3/4 tego zakupu obligacji QE4, czyli 3,310 miliardów dolarów, to bezpośrednia monetyzacja amerykańskich obligacji skarbowych, aby pomóc „sfinansować” gigantyczne wydatki rządu amerykańskiego na deficyt. QE4 wciąż ma przed sobą długą drogę, mimo coraz to coraz mniejszych informacji ze strony Fed.

Na podstawie co powiedział przewodniczący Fed na konferencji prasowej po spotkaniu FOMC pod koniec września, Wall Street spodziewa się, że ograniczenie QE4 rozpocznie się w grudniu i nastąpi w tempie 15 miliardów dolarów miesięcznie. Jeśli Fed utrzyma się na tym harmonogramie, oznacza to, że przed formalnym zakończeniem QE660 w czerwcu 4 r. nadal nadejdzie kolejne 2022 mld USD dodruku. Tak więc w najlepszym przypadku QE4 jest nadal będzie rosnąć o kolejne 1/7 większe ponad 9 miesięcy!

Złoto w końcu będzie podążać za podażą pieniądza, zwiększając równowagę w miarę wzrostu. A przy powszechnych inflacyjnych wzrostach cen spowodowanych nadwyżką monetarną brutto, inwestorzy nie mogą ignorować faktu, że Fed podwoił liczbę istniejących dolarów amerykańskich. Ponieważ inflacja zmniejsza siłę nabywczą, a tym samym sprzedaż i zyski przedsiębiorstw, inwestorzy coraz częściej dywersyfikują swoje portfele na złoto.

To ostateczne zabezpieczenie inflacji przed deprecjacją monetarną, chociaż cała historia jest… radykalnie niedoceniany przez inwestorów. Rozważ szybkie proxy. Pod koniec września łączna kapitalizacja rynkowa 500 elitarnych akcji S&P 500 wyniosła 39,382 83 mld USD. Jednak połączone zasoby tych dominujących ETF-ów na złoto GLD i IAU, które są głównym sposobem inwestowania w złoto amerykańskich inwestorów giełdowych, były tego samego dnia warte mniej niż XNUMX miliardy dolarów.

Oznacza to, że amerykańscy inwestorzy mają alokacja portfela złota około 0.2%, co równie dobrze może wynosić zero! Przez wieki minimalna ostrożna alokacja złota była uważana za 5% do 10%, a to spowodowałoby wzrost o ponad 20% w trudnych czasach giełdowych. Tak więc istnieje ogromne pole dla kapitału inwestycyjnego, aby w nadchodzących latach z powrotem zalewać złoto, nawet jeśli odzyska tylko 1% lub 2% portfeli. Prawdopodobne są duże zakupy inwestycyjne.

Złoto ostatecznie podążaj za podażą pieniądza wyżej jak to zawsze ma miejsce w dłuższej perspektywie. Jak lubią mówić urzędnicy Fed, ograniczanie nie jest zaostrzeniem. To tylko spowalnia tempo drukowania pieniędzy, nie zaczynając nawet odkręcać bilionów dolarów nowych pieniędzy uwolnionych w ciągu ostatniego półtora roku. Odwrócenie części tego w rzeczywistości wymaga od Fed sprzedaży obligacji, ilościowego zacieśnienia, które mogłoby siać spustoszenie na rynkach.

Tak więc nawet jeśli Fed uda się zakończyć QE4 do połowy przyszłego roku, podaż dolara amerykańskiego pozostanie ponad dwukrotnie utrzymywanie presji na wzrost cen na wszystko, co namacalne, dzięki znacznie wolniej rosnącym dostawom, w tym złota. Zdziwiłbym się jednak, gdyby rzeczywiście doszło do ograniczenia ilościowego QE4, ponieważ urzędnicy Fed wpadną w panikę i przedwcześnie ją zabiją, jeśli giełdy zasłabną wystarczająco głęboko. Zbliżając się do 20% niedźwiedzia, wszystko się zmieni.

Ponownie przerażony depresją wywołaną negatywnymi skutkami dobrobytu, Fed nie tylko przestałby spowalniać QE4, ale szybko podnieś go z powrotem?. Gdyby wyprzedaż akcji była wystarczająco gwałtowna, a Fed ponosiłby wystarczającą winę, prawdopodobnie spowodowałoby to, że monetyzacja obligacji z tytułu QE powróciłaby do obecnego tempa 120 miliardów dolarów miesięcznie. A poważna wyprzedaż na giełdzie jest już dawno spóźniona na tych lewitowanych przez Fed rynkach handel po wycenach bąbelkowych.

Pod koniec września akcje S&P 500 osiągały średnio niebezpieczny 32.9-krotny wskaźnik ceny do zysku w ciągu dwunastu miesięcy. To znacznie powyżej 14-krotnej wartości godziwej w ciągu ostatniego półtora wieku i dwa razy więcej niż przy 28-krotnej wartości, gdzie zaczyna się formalne terytorium bańki. Ten Fed nie będzie tolerował normalnego, zdrowego niedźwiedzia giełdowego, który bez wielkiej walki przywróciłby wyceny do rozsądnych poziomów w stosunku do zysków przedsiębiorstw.

Przy zerowych stopach procentowych jedyną bronią, jaką pozostawił Fed, są bardziej luzujące ilościowo monetyzacje obligacji. A im więcej pieniędzy wyczaruje Fed z powietrza, tym bardziej bycze świeckie poglądy dla złota. To klasyczne zabezpieczenie przed inflacją ostatecznie podąży za podażą pieniądza, ponieważ jego własny wzrost podaży jest bardzo ograniczony przez trudności związane z wydobyciem. Biorąc pod uwagę ekstremalne ekscesy monetarne, złoto ma znacznie wyższą władzę.

W 2019 r., kiedy bilans Fed wynosił średnio 3,930 mld USD, średnia wartość złota wynosiła 1,394 USD. Od roku do 2021, że podaż pieniądza podwoiła się o 101.2% do średnio 7,907 miliardów dolarów! Jednak dotychczasowa średnia cena złota w tym roku wzrosła tylko o 29.0% do 1,798 USD. Złoto ma przed sobą długą drogę, aby dogonić te ekstremalne ekscesy monetarne, a potencjalnie może jeszcze nadejść o wiele więcej. Największym beneficjentem wyższych cen złota będą zapasy złota.

A masywny średni powrót wyższy jest przeterminowany w zapasach górników złota, które zostały pobite do głęboko niedoceniane poziomy przez ostatnie niedźwiedzie sentymentalne złoto. Główne zapasy złota mają tendencję do lewarowania złota w górę od 2x do 3x, podczas gdy mniejsze są fundamentalnie lepsze górnicy średniego i młodszego szczebla często widzą zyski znacznie przewyższające to. Nasze książki handlowe z biuletynami są pełne tych wspaniałych akcji wycenionych z niesamowitymi rabatami.

W Zeal idziemy przeciwieństwem, kupując tanio, gdy niewielu innych jest chętnych, a następnie sprzedając drogo, gdy niewielu może. Pokonujemy popularną chciwość i strach, pilnie studiując cykle rynkowe. Handlujemy na sprawdzonych w czasie wskaźnikach pochodzących z badań technicznych, sentymentalnych i fundamentalnych. To już doprowadziło do zrealizowanych zysków w tym obecnym młodym podbiciu, aż o 51.5% w naszych ostatnich transakcjach giełdowych w biuletynie!

Aby pomnożyć swoje bogactwo, handlując akcjami złota o wysokim potencjale, musisz być na bieżąco z tym, co dzieje się w tym sektorze. Pobyt subskrybowany do naszego popularnego i niedrogiego tygodniowy i miesięcznie biuletyny to świetny sposób. Czerpią z mojego ogromnego doświadczenia, wiedzy, mądrości i ciągłych badań, aby wyjaśnić, co dzieje się na rynkach, dlaczego i jak handlować nimi z określonymi akcjami.  Subskrybuj już dziś podczas gdy ta podpórka ze złota pozostaje niewielka! Nasze niedawno zreformatowane biuletyny mają rozszerzona analiza indywidualno-magazynowa.

Najważniejsze jest to, że złoto będzie podążać za wzrostem podaży pieniądza. Ceny żółtego metalu spadają teraz po niedawnych gwałtownych wyprzedażach kontraktów terminowych na złoto w związku z zaostrzającymi się obawami Fed. Jednak pomimo tego, że Fed sugeruje podwyżki stóp w odległej przyszłości i spowalnia drukowanie pieniędzy poprzez luzowanie ilościowe, jego monetarne kurki wciąż wyrzucają ogromne zalewy nowych dolarów amerykańskich w zawrotnym tempie. Więcej nadwyżek monetarnych nadal nadchodzi, nawet jeśli dojdzie do ograniczenia QE4.

Ale jeśli te wyceniane na bańki giełdy zagrożą przewróceniem się w nowego niedźwiedzia, urzędnicy Fed wpadną w panikę. Ograniczanie nie tylko zostanie zatrzymane na zimno, drukowanie pieniędzy QE4 zostanie wznowione z nawiązką. Tak czy inaczej, ten złoty byk ma przed sobą długą drogę, zanim to ostateczne zabezpieczenie przed inflacją odzwierciedli kolosalne ekscesy monetarne z całego świata. Znacznie więcej pieniędzy dostępnych do ścigania stosunkowo dużo mniej złota gwarantuje duże zyski.

Adam Hamilton, CPA

8 października 2021 r.

Prawa autorskie 2000 – 2021 Zeal LLC (www.ZealLLC.com)

Źródło: https://goldseek.com/article/gold-will-follow-money