Oto jak wtajemniczeni bogacą się dzięki połączeniu Ethereum

Połączenie Ethereum zaplanowano na ten tydzień, już 15 września. Aktualizacja Bellatrix Ethereum jest już zakończona — ostatni krok przed przejściem Ethereum z Proof-of-Work na Proof-of-Stake.

Merge jest zdecydowanie najbardziej nagłośnioną aktualizacją blockchain roku – zrozumiałe, biorąc pod uwagę, że Ethereum jest drugim co do wielkości aktywem cyfrowym pod względem kapitalizacji rynkowej. Jednak mniej nagłośniony jest ogromny zysk, który bogaci wtajemniczeni uzyskali od handlowców detalicznych wokół wydarzenia.

Pięć sposobów, w jakie bogaci wtajemniczeni czerpią zyski ze fuzji kosztem przeciętnych inwestorów

1. Pobieranie mniej zamożnych osób (mniej niż 32 ETH) za stawkowanie jako usługa

Jeśli ktoś ma mniej niż 32 ETH (~54,000 2 USD) wymagane do aktywacji kluczy walidatora w Ethereum XNUMX, nie może uczestniczyć w nagrodach Proof-of-Stake, które płacą zmienna 3-18% rocznie. Pominięcie nawet konserwatywnie obliczonej 4% wartości rocznych nagród jest równoznaczne z utratą połowy pozycji obstawionej w innym przypadku co 17 lat, więc inwestorzy ETH muszą wykorzystywać stawkowanie jako usługę.

Istnieją różne usługi, aby stawka ETH z osobą trzecią, która potwierdzi bloki w twoim imieniu i przekaże niektóre z nagród za stawianie. Oczywiście, administratorzy tych usług pobierają opłatę ⏤ pierwszy przykład bogatych insiderów wydobywających pieniądze od handlowców detalicznych poprzez połączenie.

2. Handel de-pegami postawionymi ETH-ami Lido

Jak wspomniano powyżej, przekazywanie nagród za stakowanie bez minimum 32 ETH oczywiście zachęca inwestorów detalicznych do deponowania swoich mniejszych pozycji ETH za pomocą usługi stakingu. Najpopularniejsze serwisy stakingowe zwracają zastrzeżony token „staked ETH” jako reprezentację ich pozycji.

Na przykład najpopularniejszym dostawcą Ethereum 2 polegającym na staking-as-a-service jest Lido, które oddaje użytkownikom swój zastrzeżony token sETH w zamian za ich depozyty ETH. Administratorzy Lido kontrolują klucze prywatne do ETH o wartości 7.7 miliarda dolarów lub oszałamiającej jednej trzeciej wszystkich ETH typu Proof-of-Stake.

Lido wyemitowało 7.2 miliarda dolarów w postaci w pełni rozcieńczonego steTH. Twierdzi, że ETH i sETH mają wymieniać parytet 1:1, ale niestety kołki między ETH a różnymi postawionymi ETH okresowo pękają, w tym sETH. To drugi przykład bogatych insiderów wydobywających pieniądze od handlowców detalicznych poprzez Merge Ethereum: handel de-pegged sETH.

Czytaj więcej: Oto, co musisz wiedzieć o połączeniu Ethereum 2.0

Stek Lido stał pierwszy popularny cel dla bogatych wtajemniczonych, czerpiących zyski z tego handlu de-peg. Po upadku Celsjusza i Kapitału Trzech Strzał w czerwcu 2022 r. które zawierały duże torby sETH ⏤ handlowcy zaczęli sprzedawać sETH z dyskontem do ETH. Na najniższym poziomie sETH sprzedawał się za 9% mniej niż ETH. Kilka dni później w pełni odzyskał swój kołek.

dziesiątki milionów dolarów transakcji sETH zostało rozliczonych w czasie, gdy zostały one usunięte, co pozwoliło arbitrom na zarobić miliony na zysk kosztem stETH's w przeważającej mierze społeczność inwestorów detalicznych.

Co gorsza, sETH w dalszym ciągu odzyskuje swój peg i de-pegged, powtarzając cykle zysków z arbitrażu. Obecnie wartość sETH o wartości ponad 5 miliardów dolarów jest o około 3% niższa niż ETH, co daje możliwość arbitrażu na kolejne 140 milionów dolarów. Jeśli przejdzie przez cykl odzyskania swojego pegu, a następnie ponownie go odejdzie, arbitrzy mogą wysysać jeszcze więcej pieniędzy.

3. Arbitraż cbETH

Trzeci przykład bogatych insiderów wyciągających pieniądze od handlowców detalicznych poprzez połączenie Ethereum po prostu odzwierciedla powyższy model. Te same zyski z arbitrażu są dostępne w wersji postawionego ETH firmy Coinbase: cbETH.

Postawiony token Lido to sETH; Postawiony token Coinbase to cbETH. Wartość cbETH o wartości ponad 1 miliarda dolarów jest de-pegowana przy zmieniających się zniżkach. Dziś cbETH kosztuje 5% mniej niż ETH ⏤ delta 50 milionów dolarów.

4. Łapówki na Lido

W przeciwieństwie do Coinbase, Lido pozwala członkom swojego DAO głosować w sprawach dotyczących zarządzania, wybranych przez administratorów. Głosy są oddawane na podstawie zasobów tak zwanego tokena zarządzania Lido, LDO.

Żetony ładu są podatne na łapówki. Ponieważ głosy są w dużej mierze nieuregulowane w różnych jurysdykcjach, branża łapówek DAO ma ugruntowaną pozycję. Tak bardzo, że cała organizacja kontrolująca 4 miliardy dolarów o nazwie Convex istnieje prawie wyłącznie po to, by czerpać korzyści z przekupywania innej wielomiliardowej organizacji, krzywa.

Podobnie, posiadacze LDO negocjują – lub wprost publikować — ich stawki, aby przechytrzyć ich głosy na osobę, która zaoferowała najwyższą cenę. To czwarty przykład bogatych insiderów wydobywających pieniądze od handlowców detalicznych poprzez Merge Ethereum: przekupywanie posiadaczy tokenów LDO, aby działali w ich najlepszym interesie.

Należy powtórzyć, jak wspomniano powyżej, że LDO Lido kontroluje głosowanie na około jedną trzecią wszystkich ETH dowodu stawki.

Czytaj więcej: Oto dlaczego obstawianie Ethereum 2 jest ryzykowne i zwiększa centralizację

5. MEW

Piątym przykładem jest po prostu trwająca Miner Extractable Value (MEV), która trwa aż do zakończenia scalania i przekształci się w formę Proof-of-Stake: „Wzmocnienie MEV”. MEV (i jego odpowiednik typu Proof-of-Stake, MEV-Boost) pozwala bogatym osobom na systematyczne przeprowadzanie transakcji z wyprzedzeniem, stawiając w niekorzystnej sytuacji przeciętnych inwestorów, których nie stać na płacenie za drogie, odporne na MEV oprogramowanie. MEV wydobył miliardy dolarów od przeciętnych inwestorów, których zamówienia były realizowane z góry lub przymusowo zmieniane.

Bogaci informatorzy i specjaliści finansowi będą nadal używać tych pięciu taktyk oraz wielu alternatywnych strategii i odmian, aby wzbogacić się podczas Merge Ethereum.

Niezliczona liczba zarządzających funduszami już po cichu wkroczyła w wielomilionowe transakcje, które są sprzeczne z interesami przeciętnych inwestorów. Dopóki mogą znaleźć zysk, będą milczeć.

Aby uzyskać więcej informacji, śledź nas na Twitter i wiadomości Google lub posłuchaj naszego podcastu śledczego Innowacja: Miasto Blockchain.