Czy nadchodzi świat, w którym w ogóle nie potrzebujemy VC?

Powstanie 1000 jednorożców i 100 dekarożców w połączeniu z nocnymi zmianami w procesach pozyskiwania funduszy z Covid radykalnie zmieniło kapitał wysokiego ryzyka:

• Sam Tiger inwestuje 100 miliardów dolarów, głównie do start-upów w chmurze, i to bardzo szybko.
• Obecnie istnieje prawdopodobnie ponad 100 funduszy założycieli i operatorów, każdy o wartości 50–100 mln dolarów. A nadejdzie o wiele więcej. Wiele więcej. Którzy często podejmują decyzje w ciągu kilku minut. Gdybyś mógł wypełnić całą rundę świetnymi dyrektorami generalnymi, wiceprezesami i dyrektorami — dlaczego nie miałbyś tego zrobić? Cóż, są wady, zwłaszcza brak głównego inwestora (więcej na ten temat tutaj). Ale nadal.
• Wyceny, co zrozumiałe, wzrosły do tego stopnia, że ​​typowy fundusz zalążkowy, powiedzmy 20–50 mln dolarów, tak naprawdę nie jest w stanie kupić już tradycyjnego 7.5–10% rundy. Przynajmniej nie w wielu przypadkach.
• Finansowanie przez Zoom nie tylko przyspieszyło ramy czasowe, ale także zwiększyło tolerancję na ryzyko. Z mniejszą starannością i mniejszym czasem. Co ułatwia automatyzację.

Co przyniesie przyszłość? Nie wiem, ale wydaje się, że zmiany nadchodzą szybciej, niż przewidywaliśmy – w przypadku niektórych. Przynajmniej dla uprzywilejowanych.

Dla niektórych:

• Najlepsze akceleratory stworzą ponad 1000 wysokiej jakości startupów rok. Każdy. Silniki takie jak YC i EF i inne zautomatyzowały tworzenie „wysokiej jakości” start-upu przed zarodkiem. Oczywiście nie wszystkie odniosą sukces, ale większość z nich została założona przez niegodziwych, inteligentnych założycieli, którzy w niektórych przypadkach mają już ślad trakcji. Być może wydarzyłoby się to przed Covidem, ale Covid przeciągnął to o lata. Koniec z osobistymi partiami itp. „500 Startupów” kilka lat temu wydawało się szalone. Jak ktokolwiek mógł w ogóle sfinansować 500 startupów? Cóż, teraz wielu ludzi będzie to robić – co roku.
• Cały Fundusze pre-seed, nasion, a nawet serii A można pozyskać z funduszy operatora i aniołów – z pominięciem tradycyjnych funduszy. Brak konieczności sprzedaży ponad 10% żadnemu konkretnemu funduszowi oznacza, że ​​tradycyjny fundusz zalążkowy jest coraz bardziej marginalizowany. Mając ponad 1000 jednorożców i ponad 100 dekarożców, założyciele i dyrektorzy tych liderów będą w dalszym ciągu zbierać fundusze, które w wielu przypadkach są mniej wrażliwe na własność i wycenę niż tradycyjne fundusze zalążkowe.
• Finansowanie dłużne i oparte na przychodach jest już niemal zautomatyzowane, a zmiana ta nastąpiła szybko.  Dług nie może wiązać się z takim ryzykiem jak kapitał własny, ale jego automatyzacja to ogromna zmiana i otwiera tę kategorię dla 100 razy większej liczby startupów niż w dawnych czasach, kiedy Silicon Valley Bank osobiście wybierał najlepsze start-upy do linii zadłużenia itp.
• Finansowanie „silników” / maszyn w Tiger, Insight itp. zasadniczo obejmuje / będzie prefinansowaniem przełomowych firm SaaS i Cloud (potwierdzonych danymi) niemal w czasie rzeczywistym. Oczywiście zdarzało się to kiedyś, ale nie tak (prawie) automatycznie, jak teraz.

To dotyczy niektórych startupów. Dla uprzywilejowanych. Cały cykl tworzenia i finansowania staje się (prawie) zautomatyzowaną maszyną.

Dla osób mniej uprzywilejowanych i osób z zewnątrz uzyskanie funduszy może być trudniejsze niż kiedykolwiek, ponieważ coraz więcej kapitału koncentruje się na liderach ucieczki. To może być prawdziwy dom inwestora kapitału wysokiego ryzyka. Te przeoczone, nieoczywiste, te, których inni nie dostrzegają lub nie dostrzegają.

Być może tak było kiedyś.

Źródło: https://www.saastr.com/is-a-world-coming-where-we-dont-need-vcs-at-all/