Obowiązek ujawniania standardowych informacji na temat ryzyka ESG – czy w SEC sytuacja się odwraca?

W ciągu ostatniej dekady nastąpiła bezprecedensowa zmiana zainteresowania inwestorów w kierunku wykorzystania analizy ryzyka i wpływu na środowisko, ład społeczny i ład korporacyjny (ESG) w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych. Chociaż Komisja Papierów Wartościowych i Giełd uznała tę zmianę, do tej pory opierała się wezwaniom do przyjęcia standardów regulujących ujawnianie przez emitentów ryzyk ESG.

Ustępujący komisarz SEC, Jay Clayton, wielokrotnie przedstawiał swój pogląd, że SEC wymaga już od firm ujawniania istotnych ryzyk oraz że elastyczne podejście agencji jest lepsze niż narzucanie systemu ujawniania informacji na temat ESG we wszystkich branżach, w których czynniki ESG są „bardzo specyficzne dla firmy i sektora -konkretny."

Ale SEC z pewnością nie mówiła w tej sprawie jednym głosem. W ostatnich uwagach komisarz Allison Herren Lee wezwała Komisję do wspierania „jednolitego, spójnego i wiarygodnego ujawniania” ryzyk ESG.

SEC powinna współpracować z uczestnikami rynku w celu opracowania systemu ujawniania informacji specjalnie dostosowanego, aby zapewnić, że instytucje finansowe przedstawiają znormalizowane, porównywalne i wiarygodne informacje na temat ich ekspozycji na ryzyko klimatyczne.

A 1 grudnia 2020 r. podkomitet Komitetu Doradczego ds. Zarządzania Aktywami SEC, którego zadaniem jest ocena kwestii ujawniania EDG, opublikował serię „potencjalnych zaleceń”. Podkomisja ESG zauważyła, że ​​chociaż zasady ujawniania nie musiały się zmieniać, biorąc pod uwagę, że emitenci muszą już ujawniać istotne ryzyka, „standardy [ujawniania ESG] musiały zostać wprowadzone, ponieważ bez nich stan danych jest zły”. Wśród kilku konkretnych zaleceń Podkomitet ESG wezwał SEC do wykorzystania ram już przyjętych przez organy ustanawiające standardy, takie jak Rada Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB), aby wymagać ujawnienia ryzyka ESG.

Jak zauważyła Podkomisja ESG w oparciu o konsultacje z panelem inwestorów, inwestorzy chcą ustandaryzowanego ujawniania informacji, ponieważ umożliwi to bezpośrednie porównywanie ujawnień spółek, co z kolei ułatwi im podejmowanie decyzji inwestycyjnych. Ostatecznie emitenci, a także audytorzy ESG, również z zadowoleniem przyjmą ustandaryzowane zasady ujawniania informacji, ponieważ standardy stanowią podstawę obrony przed potencjalnym postępowaniem sądowym i dochodzeniem.